美國聯準會（Fed）於台灣時間今（5）日凌晨，宣布升息2碼，將聯邦資金利率目標區間調高到0.75%至1.0%，符合市場預期。Fed主席鮑爾並暗示，未考慮一口氣升息3碼，讓市場鬆了口氣，除周三美股3大指數收高外，今天台股也應聲走揚。
Fed在5月利率決議中，拍板升息2碼，是2000年5月以來，最大的升息幅度。鮑爾強調，對抗居高不下的通膨，是Fed的首要工作，「我們會致力於使物價恢復穩定」，至於市場高度關注的升息3碼，則「不是委員會積極考慮之事」。
至於將在6月展開的資產負債表規模縮減，Fed也計畫採取漸進措施，自6月起，每月縮表最多475億美元，3個月後，再把每月縮表上限，提高至950億美元。
▲Fed拍板升息2碼，將聯邦資金利率目標區間調高到0.75%至1.0%。（資料來源：Investing.com、《今周刊》製圖）
Fed「鷹中帶鴿」 讓金融市場獲得安撫
對於Fed本次利率決議，台灣經濟研究院研究六所所長吳孟道表示，雖然面對資金緊縮，市場難免抱持負面想法，但Fed這回可謂「鷹中帶鴿」，用3個月時間，當作縮表的「試行期」，9月才會擴大規模，「當然，Fed不會說出來，不過，他們似乎很在意美股表現，擔心手段太強硬，恐讓資金落荒而逃。」
即使金融市場獲得安撫，但想對抗這波通膨，絕非易事。吳孟道分析，升息、縮表，都是從需求面，對通膨進行抑制；然而，俄烏戰爭、中國封城這2個導致通膨率攀升的供給面因素，都不是Fed能夠控制的。
吳孟道強調，上述說法並不代表升息、縮表對抑制通膨無效，但升息升過頭，也可能導致經濟衰退，Fed肯定不樂見此事，「所以，Fed現在是有點騎虎難下，因為外部因素（俄烏戰爭、中國封城），才是造成這波通膨最主要的原因。」
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▲周三美股收高，帶動周四台股走揚，至截稿前，加權指數仍維持漲勢。（圖：翻攝自Google Finance）
除了俄烏戰爭、中國封城 投資人還得留意新興市場資金外流
市場擔憂，在俄烏戰爭、中國封城等因素，加劇通膨壓力、衝擊全球經濟成長的情況下，恐使1970年代的停滯性通膨戲碼，再度上演。吳孟道直言，「不排除這個可能性」，畢竟美國首季經濟已陷入負成長（-1.4%），萬一第2季又出現負成長，「連2季負成長，就是經濟衰退，加上當前通膨高漲，就成了停滯性通膨。」
國際貨幣基金（IMF）於4月發布的「世界經濟展望」（World Economic Outlook）報告中，將2022全年全球經濟成長預測值，下修至3.6%，包括美國、歐元區、中國等主要經濟體的經濟成長預測，也都被下修。
吳孟道指出，當前全球經濟，除了面臨俄烏戰爭、中國封城2大風險外，新興市場資金外流，也是另一個必須留意的下行風險，受美國啟動升息循環、美元升值影響，資金已開始「跑回美國」。
以中國為例，根據國際金融協會（IIF）統計，光是今年3月，中國就流失了175億美元外資，規模可謂史無前例。
至於台灣央行會不會在6月的理監事會中，決議跟進升息？吳孟道研判，須視4、5月消費者物價指數（CPI）變化而定，若CPI維持在高檔，不排除有升息1碼的可能；若增幅有所趨緩，亦有機會升息，但幅度或許僅半碼。
