股市多頭派對何時結束？在疫苗大規模接種持續推進的情況下，市場對經濟復甦抱持樂觀態度，昨（15）日美股3大指數收漲，其中標普500、道瓊工業指數皆創新高，股市一片歡欣鼓舞。
值得注意的是，本周一，CNBC一篇以「聯準會（Fed）利率決策會議可能為市場帶來『瘋狂3月』（March madness）」為題的報導，開宗明義就寫道，就算Fed極力避免，他們造成本周市場動盪的機率仍高。
經濟可望復甦，帶動通膨預期升溫，上周五，10年期美債殖利率一度觸及1.64%（截稿前已回落至1.59%）；現階段，市場把焦點擺在Fed周二、周三的利率決策會議，Fed何時會讓寬鬆政策退場（意味著資金派對將告終），成了投資人最在意的事情。
過去6周以來，10年期美債殖利率已經一路從1.07%，攀升至1.64%，並於本周一回落至1.6%。市場研判，若10年期美債殖利率再度攀升，恐持續衝擊成長型股票表現。
投資人將緊盯鮑爾發言 市場估Fed難維持鴿派論調
貝萊德（BlackRock）全球固定收益投資長里德（Rick Rieder）表示，投資人勢必會對Fed主席鮑爾的發言，進行分析，從中推敲貨幣政策的可能方向，「這將是個瘋狂3月」。
在鮑爾發言前，市場猶如處在「前途未卜」狀態，至於股市後續走勢，端視Fed何時開始縮減購債規模，甚至調整目標利率區間（目前為0至0.25%）而定。
Fed利率會議結束後，聯邦公開市場委員會（FOMC）預計於美東時間周三下午兩點（台灣時間18日凌晨兩點）發表聲明。美銀美國利率策略主管卡巴納（Mark Cabana）認為，隨著疫情、經濟情勢有所改善，Fed很難再維持一如既往的鴿派論調。
報導指出，Fed將發布對經濟情勢、利率的最新預測，其內容或將透露，多數官員已做好準備，將在2023年，調升目標利率區間，「甚至可能有少數成員，對於明年升息，也有所準備。」
高盛預期美經濟將大幅反彈 債市恐「鬧脾氣」
除疫苗大規模施打外，美國總統拜登上周正式簽署、規模達1.9兆美元的紓困法案，也是強化經濟復甦預期的主因之一。
根據投行高盛（Goldman Sachs）預測，在1.9兆美元紓困案刺激下，美國2021全年國內生產毛額（GDP）成長，將上看7%，且2022年GDP，也可望成長5.1%，優於先前預期的4.5%。
高盛預估，隨著經濟情勢改善，美國的失業率有機會從當前的6.2%，降至4%；估計2022年底，失業率會進一步降到3.5%，來到近50年低點。
對經濟復甦的預期，引發華爾街對低利時代告終的擔憂，但，既然經濟情勢有所改變，投資人也得「面對現實」。
摩根大通（JP Morgan）全球策略師凱利（David Kelly）在最新報告中寫道，債券市場必須適應經濟復甦的現實，但「它（債市）可能會發脾氣」。
凱利認為，Fed和鮑爾應讓投資人為利率調升預先準備，他以親子相處為比喻指出，「作為父母，最好堅持自己的立場，忍受4歲小孩的脾氣，不能總是讓步。」
以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。
