10年期美債殖利率攀升，引發市場對通膨的預期，導致昨（3）日美股承壓，4大指數收跌，以科技股為主的那斯達克指數重挫2.7%，費城半導體指數跌幅超過3%，台積電、聯電ADR，分別下跌2.47%和3.72%。
受美股大跌影響，今（4）日台股開低走低，在台積電、聯電晶圓雙雄領跌下，終場收跌305.32點（-1.88%），至15906.41點，失守「萬六」。
▲台積電ADR近一周走勢。（圖：翻攝自Investing.com，下同）
全球市值快速膨脹 恐助長資產泡沫現象
近期股市波動加劇，讓投資人對「泡沫化」的擔憂持續升溫。根據美國銀行（BofA）觀察，在主要央行的超寬鬆貨幣政策「加持」下，大量資金持續流入市場，恐助長資產泡沫現象。
美銀指出，自去年3月以來（截至上月），全球市值以每小時62億美元的增速成長，使總規模來到50兆美元，幾乎是2008年金融海嘯後增速的10倍。
美銀以美國聯準會（Fed）為例說明，Fed以創紀錄的速度購債，不到一年就讓資產負債表翻倍，直逼8兆美元；在此同時，5大尖牙股（FAANG）的市值，也跟著大增一倍。
中國銀行和保險監督管理委員會主席郭樹清日前亦稱，在寬鬆貨幣政策刺激下，歐美金融市場和實體經濟「嚴重背道而馳」，恐引發泡沫問題。
美銀首席投資策略師哈特奈特（Michael Hartnett）分析，若美國政府祭出更多刺激措施，將使股票和通膨率，出現過度調整（overshoot），引發幅度逾10%的修正。
▲費半指數近一周走勢。
美債殖利率攀升 大型科技股走跌
觀察昨日盤勢可發現，標普500指數收跌1.3%，主要由科技股和非必需性消費股領跌；那斯達克指數下跌2.7%，包括蘋果、亞馬遜、Google母公司Alphabet，皆挫逾2%；Netflix重挫4.95%，臉書也跌了1.39%。
外媒分析，在美債殖利率走揚的情況下，股票的吸引力，將隨之下滑。市場預期，隨著疫苗施打率逐漸上升、1.9兆美元紓困方案有望通過，可樂觀期待經濟復甦，但通膨率恐因此攀升，可能促使Fed升息，導致企業借貸成本增加，影響其獲利和股價表現，而其中對美債殖利率走升最敏感的，就是科技股。
美股正在經歷修正 回調時機已成熟
另一個值得關注的趨勢是，在大型科技股走跌的同時，資金轉進了可望受益於經濟復甦的周期性股票；例如，美國航空（American Airlines）周三便收漲逾3%，郵輪營運商嘉年華集團（Carnival）、挪威郵輪（Norwegian Cruise），則分別上漲3.9%和6.3%。
市場研究機構創辦人埃賽耶（Tom Essaye）在最新報告中寫道，整體來看，多數非科技股，都成功地抵禦了美債殖利率的攀升。
投行摩根大通也強調，機構法人正在為通膨和更高的美債殖利率做準備，他們減持對利率走勢敏感的科技股，增持郵輪、運輸等在疫情大流行期間，遭受重創的股票。
當前美股走勢，似乎印證了Canaccord Genuity首席市場策略師德懷爾（Tony Dwye）的看法。上月初他便主張，美股「正在經歷5%至10%修正」，隨後德懷爾又出具報告強調，「我們依舊認為，市場回調時機已經成熟。」
以上客觀論述，不作為投資建議，請自行判斷風險。
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