美國時間4月20日，在芝加哥期貨交易所(CME)交易的西德州中質原油(WTI)五月份期貨，從中午12點開始一路傾瀉，原本在中午以前僅緩跌至10美元左右的價位，突然在兩個半小時內加速暴衝到最低負40.32美元，最終結算價格是令人咋舌的負37.63美元；單日跌幅與負數的結算價格，雙雙寫下歷史紀錄。
價格負37.63美元是什麼概念？乍看之下很像是「我和別人買原油，他還得付37美元給我」，然而，因為這份價格是「期貨價格」而非「現貨價格」，所以意義上還是有許多不同。
就期貨市場的交易來說，多數時候買賣雙方都沒有打算真正「買進」或「賣出」原油，而是純粹將之視為投機手段、買空賣空；以2019年12月的WTI交易來說，期貨交易量是現貨交易量的80倍。
原油期貨強制平倉的慘劇
由CME發行的原油期貨，會透過所謂的期貨佣金商(FCM)作為中介，由FCM再去銷售給終端投資人，一般常聽到公司名稱為「某某期貨」的業者，就屬於FCM的範疇。
這些終端投資人中，無論是作為石油期貨的買方或賣方，在交易結算日前，都會想辦法清空部位，也就是所謂的「平倉」，以避免需要真正履行合約，被迫在約定時刻買入（或賣出）等量的石油原油。
而在銷售期貨給投資人的過程中，為了從源頭確保上述狀況不會發生，FCM會事先和投資人約定「假如過了某個時間點，FCM會主動替投資人將剩餘部位清空，以避免需要實際執行期貨買賣合約的情形」，這也就是所謂的「強制平倉」。
