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非農就業近10年來首見衰退 一文掌握美國4月行情三大重點

非農就業近10年來首見衰退 一文掌握美國4月行情三大重點

財經M平方

國際瞭望

達志

2020-04-07 16:26

4/3 (五)美國公布3月非農就業數據,新增就業月減70.1萬(前值+27.5萬),除創下2010/9以來首度衰退外,更是歷史上僅次於2008金融危機的月減幅度,失業率也大幅上升至4.4% (前值3.8%),而市場最關注的非農年變動,跌落至150.4萬,低於美國景氣榮枯分水嶺200萬水準。

 

最壞的狀況來了嗎?未來美股行情需要關注的重點為何?本文整理三大重點如下:

 

一、肺炎疫情肆虐 美國就業市場最壞狀況尚未來到

 

2020/3非農就業月減70.1萬(前值+27.5萬)中,高達三分之二來自休閒娛樂 (月減45.9萬),同時家庭調查顯示近五周失業人數增加150萬,顯示肺炎疫情短期已重創美國就業市場,並導致失業率上揚至4.4% (前值3.8%)、勞動參與率下滑至62.7% (前值63.4%),而唯一持穩的薪資年增3.1% (前值2.96%),雖優於預期的3%,但恐有高估疑慮,因為本次疫情首當其衝的為餐飲、旅遊等薪水較低的服務業。

 

 

不過本文認為,目前數據僅反應部分疫情衝擊,高機率仍未完全反映最壞狀況,我們列出三點說明如下:

 

1)減災措施集中在非農數據調查期間後 恐低估疫情衝擊

 

由於川普3/13 (五)當周才正式宣布美國進入緊急狀態,而各州停課、禁止餐廳、商店營業以及限制民眾外出等減災措施,大部分都在此之後才執行,因此不論是計算每月12日獲得薪資的企業(非農)調查,或是3/8~14當周的家庭調查,均會對於3月中旬後逐漸加大的減災措施有所低估。

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