武漢肺炎疫情波及！紐約交易所交易大廳關閉，23日起全面改電子交易

今周刊數位內容部

國際總經

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2020-03-19 08:43

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美國紐約證券交易所（New York Stock Exchange）23日起暫時關閉交易大廳，全面改為電子交易。

美國紐約證券交易所週三 (18 日) 透過聲明表示，由於有數名交易員檢測結果呈現陽性，確診感染COVID-19（武漢肺炎），將從下週一（23日）起，暫時關閉交易大廳，全面改用電子交易系統，以防武漢肺炎病毒傳播。

此次關閉的區域包含紐交所股票交易大廳、紐交所美國期權交易大廳、以及位在舊金山的紐交所Arca期權交易大廳。

紐交所總裁坎寧安（Stacey Cunningham）發布聲明說，「儘管採取預防措施關閉交易大廳，但我們仍然堅信市場應保持開放，並為投資者所使用。所有紐約證券交易所的市場，仍然會在正常交易時段內運作。」。

據估計，至今已公布的美股企業股利調整政策，總計將使今年股息發放規模，縮水230億美元。而高盛證券更預測，標普5百企業今年股息發放將大砍23％，整體規模下滑至3980億美元。美國銀行日前也指出，美股企業今年整體股息支出將減少約一成，其中股息削減幅度最大的兩大產業，就是在這段時間受傷最重的能源和非必需消費品。

整體來說，配息將不如以往，是投資人面對今年美股應該放在心頭的第一件事。至於第二件事，則是「美股波動恐較以往更為劇烈」，這是因為以往扮演股價低檔支撐的最強買盤，今年恐怕大量消失。

隱憂2》庫藏股恐不如往年

這個買盤，就是企業回購自家股票，也就是庫藏股。

過去10年，為了給股東更優渥的報酬，美國企業投入大量資金用於買回自家股票，成為支撐或拉抬股價的最重要買盤。這一波蓬勃發展的股票回購，助長了史上最長牛市，甚至有專家認為，股票回購是成就過去股市黃金10年的最重要推手。但在企業縮衣節食的今天，大手筆的庫藏股政策，面臨金融海嘯以來最大危機。

4月3日，高盛發布報告指出，自3月初以來，標普5百指數已有51家企業宣告暫停股票回購計畫，占去年標普5百企業股票回購整體規模27％。高盛甚至預期，今年標普5百企業的股票回購金額，將腰斬至3710億美元。即使時序拉到明年度，情況也不甚樂觀。根據高盛的預期，明年第一季美股回購規模將較今年同期下滑4成。

高盛也警告，一旦股票回購買盤縮水，當股價下跌時，將不再有強力且穩定的支撐，跌幅可能進一步擴大。根據花旗統計，過去10年中，美股有多達7年的波動率低於歷史平均值，即使是中美貿易戰開打，導致股市劇烈起伏的2018年，波動率也僅有16.64％，與歷史平均值相當。這當中，企業買回自家股票的力道，扮演了重要角色。

股票回購的另一個效應，是透過減少流通股股數達到提高每股盈餘的效果。如今股票回購計畫紛紛宣告暫停，也讓今年原本就不樂觀的每股盈餘數字，更減少了「人工拉升」的空間。高盛預計，今年標普5百企業的每股盈餘將大減33％。

聯準會大開資金派對，固然有助於拉高美股本益比空間，但與實體經濟相關的股息配發、企業回購股票的手筆，乃至於每股獲利水準，這些變數卻也可能讓美股的樣貌與過往有所不同，投資人在參與資金派對之際，仍然必須依照自己的投資屬性多加留意。

聯準會救市後，美股迅速回神，但經濟活動凍結的衝擊無法避免，美國企業今年度的營收，仍有嚴峻挑戰。