負利率時代，末日來了？谷月涵：貧富差距極大化　上班族錢越來越難賺！

「世界末日快到了？」谷月涵開場表示，原講題訂為「The Inevitability of Negative Interest Rates〈負利率的不可避免性〉」，但後來想想這題目太長了，稍微改一下，改成「The End is Nigh〈末日來了〉」。他說，美國總統川普為世界帶來改變，雖不是真的世界末日，過去我們認為正常的狀況，已慢慢在改變。

新科技出現，貧富差距擴大

上班族錢越來越難賺？

首先，新科技讓生活變得更加便利，例如找路、找老公和老婆，用手機App就可以辦得到，這是以前很難想像的。

然而，每次市場出現新科技時，經濟都會有很大刺激，推升經濟成長，並創造新的就業機會出現。

值得留意的是，這段時間的經濟成長，雖創造新的就業機會，但勞動工人必須學習新的科技和技術，並非所有人都能爭取到這新的就業機會，過去沒有經歷和學歷的人，無法因應趨勢改變，已經變得越來越窮。例如uber崛起，造成計程車司機的抗議。

谷月涵認為，以美國來看，新科技的出現，改變了很多人的上班形式和生活，例如不一定要到公司處理公事，在家用電腦也能工作；另也不一定要出門用餐，透過Uber Eats訂餐送到府上。但不可否認的是，科技的進步，對於人類來說是很自然的。

此外他觀察到，科技的進步，雖帶來很多就業機會，但美國薪資並沒有明顯成長，目前美國貧富差距越來越擴大，且社會上更開始出現「反菁英主義」、「反國際主義」。

同樣的問題也出現在香港，香港人反對剝奪公民權，美國和歐洲可用投票來反對，但香港人沒有投票權，只能上街對抗，美國、英國和香港都一樣面對貧富差距問題。

整體而言，新科技讓國家經濟在成長，個人和企業獲得的好處越來越少，除非是大型的科技企業，像臉書、亞馬遜、谷歌等新科技公司，很容易去募集到資金，而一般中小企業獲利的空間，則正在縮窄中。

基本上，「我們都在用負債，在支撐經濟的成長，」企業要擴大設備，需要向銀行貸款，負債成長會帶動經濟成長，經濟規模變大之後，就要用更多的負債，才能刺激明年的經濟成長。

谷月涵說，20年前用1.5元的負債可以帶動1元的GDP成長，投資回報率還不錯，但現在要3元負債才能帶動1元GDP成長。所以要讓GDP持續成長，就必須用更多的負債和貸款來推動，國家負債比將會越來越高，這趨勢是我們要關注的。

利率下降，也使貧富差距更嚴重

他認為台灣這優勢，比美國還安全！

目前全球經濟成長率偏弱，造成利率下降，但提高有錢人資產價值，有錢人用貸款來買資產〈例如股票、房地產〉，第一、貸款成本會越來越低；第二、資金流動高，有錢人會投資股票，利率下滑股票市值會上漲，有錢人會越來越有錢，最後同樣會使貧富差距越來越嚴重。

此外，原本要破產的公司，因低利率讓其支撐下來，導致很多該淘汰公司沒有被淘汰，這些公司將產品價格壓低，因沒有通貨膨脹壓力，市場殺價競爭，導致上班族錢越來越難賺，經濟成長也無法有效上漲。

然而，從國家政策來看，負利率雖然可刺激經濟、刺激消費者購買力，但對於消費者而言，錢放在銀行存不到錢，所以他得存夠多的錢，才能支應生活開銷，所以購買力就跟著下降。

谷月涵說，從過去經驗來看，短期利率高於長期利率時，意味著經濟開始進入衰退，股票市場也會有所反應，但這次股票市場反應卻慢了幾個月。

他話鋒一轉提到台灣，他說，台灣利率這麼多年都那麼低，現金很多、但沒有人投資、花錢買東西。目前台灣資金很多，從台股資金面來看，目前資金充裕，可支撐股票市場的成長。若從台股和亞洲市場的指數來比較，台股表現比其他亞洲股市還要好。

至於美中貿易戰開打，市場認為台灣是很大的受害者，但後來發現台灣公司做的產品和供應鏈，是很多國家無法代替的，「台灣的市場還是很安全的，這和美國是不一樣的，因為美國的資金面是相對偏弱的。」

最後，谷月涵說，「馬克思理論很值得探究的，資本主義是你有錢，你可以投資設備，投資設備可以賺更多錢，而沒有錢的人會越來越沒錢，而若所有的錢，都落在有錢人身上，那老百姓有什麼錢可以買東西，經濟一定會垮的。」