在飛機上看了部韓國電影「分秒幣爭」，講述的是1997亞洲金融風暴時的韓國，很好看的一部電影。當年韓國面臨國家破產，國際貨幣基金IMF出手注入金援，天下沒有便宜的午餐，必須付出代價，韓國由IMF 敲開對外資緊鎖的大門，失業率飆高，韓國上下重整腳步，經過20年，重新站上世界經濟舞台。
電影中幾個主角正是每一次危機中的必要成份，齷齪的政商勾結(編劇說這一次玩得大，還勾結了邪惡美帝)、正義的主角、趁機發國難財的怪咖。黑傑克專欄的讀者專心顧荷包，我們專注在成為「分秒幣爭」裡那位洞燭機先的顧問尹正學，冷靜地分析各路人馬的貪婪、恐懼、愚蠢，找出最佳的資金投向。
官商勾結這樣的戲碼、角色與天同壽，永世不會消除，我們做不了正義使者，但可以在每一次危機中抓住轉機。
1997年在金融史冊上是很有重量的年份，金融風暴，加上香港回歸。今日回首，20多年來，亞洲變得更好，韓國已經浴火重生，香港、新加坡在金融市場中，也從二軍進入一軍的地位，亞洲各國的國民所得都上了幾個台階，亞洲海域的貿易量占了全世界8成之多。
97年的那場風暴，根據「分秒幣爭」電影的看法，IMF 金援的重大條款要求韓國開放門戶，這是恥辱的賣國行為。抽離感性、民族情緒，開放外資有什麼不好？正是因為本地財閥、政客惡搞，才把國家搞破產了，外資進入，調整企業、國家經濟體質，陣痛難免，很快地，經濟體制變得更有抵禦風險能力，外資固然賺到大錢（賠錢的外資也很多），本地民眾、企業也受惠。
單就這部電影如何產生來講吧，今日韓國的電影、戲劇嶄露頭角，能在全球市場中都佔有地位，也是開放外國作品所帶來的刺激，激發出來的強大潛能。至於上世紀末的金融風暴，對於今天的市場有何意義？電影的最後字幕說「歷史會重演」，投資機會也總是在危機之中。
今天，亞洲再次成為國際新聞主角，仍舊是制度之爭。香港，從投資的角度來看，經過這兩個月的紛擾下來，脈絡已漸漸清晰。
深圳能取代香港？ 香港不會倒 A股走自己的路
港股走勢並沒有受到本地政治事件太多干擾，主調還是受到中美貿易戰的牽連大一些。自5月中旬以來港股通南下資金便源源不斷。最近一周的單周南下資金將近130億港元，已經連續第十五周淨流入。這其中有些北京政策性輸血，大量買單進入建設銀行、工商銀行，撐住指數就撐住了北京的態度。
要發災難財的也為數不少，AH股價差達到高點，H股成為價值窪地，醫藥股、騰訊、ETF就能夠吸引機構、散戶的資金。外資，在全球佈局上仍在加碼中國，港股是外資在中國的基本盤，騰訊、平安保險帶來的業績、中國內需題材，只有在香港才有。
所以，港股，不會倒，至少一時半刻之間，不會！只有當香港股市失去了作為「市場」的功能時，沒有好的商品、錢進不來也出不去，香港才會完蛋。然而，北邊多少高官土豪依靠著香港的資金進出自由來搬錢，在全球避稅地排行榜，香港一直名列前茅，在沒有找到更好的藏錢、搬錢的地方之前，香港還是會得到護佑的。
香港不聽話，北京火速出台了「深圳升格為中國特色社會主義先行示範區,」，香港模式能不能複製？在現今的中國社會裡，沒門！哈佛歷史學家弗格森寫「西方文明的四個黑盒子」，他把民主、資本主義、法治和公民社會這四個元素，視作轉動西方文明，當然是發達文明的核心應用程式，而香港，是這套模式的典範。
一定有人要挑戰香港沒有民主，well，你可以說是有限制的民主，卻不是完全沒有。總之，香港的成長是令人欽佩的。這是開放VS管制 的制度之爭，香港成為國際級的金融中心，勝在開放的人流、物流、金流、資訊流，並沒有特殊的秘密配方。
台灣的金融市場從上世紀就想要仿效香港，結果只是愈差愈遠，台灣的人才、資產對著香港單向流去，一去不回頭。深圳，到訪者沒有不感到驚艷的，她早就已經是中國特色社會主義先行示範區，還能升格到哪裡去呢？北京歡迎人流、物流、單向的金流，來構建中國式資本主義，但是雙向金流、資訊流，那是紅線，碰不得。
一個合格的國際級金融中心，一個優良的市場，他的制度、法律是要服務資金提供者與資金需求者，香港一直很稱職扮演這個角色。深圳，終究是要聽命於北京的、為政治服務的，尤其是金流、資訊流被牢牢戴上緊箍咒，一個每人每年只有5萬美金外匯額度，法律明文說翻牆上google是要去坐牢的地方，要怎樣取代香港啊？
A股沒有受到香港紛擾的波及，經過一年多打磨，A股對川普的瘋言瘋語的免疫力急速提高，第三季以來的表現走出自己的路。外資對於A股的影響也快速增強。外資所持A股市值有1.64兆人民幣，已經逼近公募基金。
外資持股風格穩定，不像本地基金經理頻於轉換交易，從外資進入A股15年比拼下來，不折騰反覆進出的外資獲利更高，大陸本地的基金操作風格也正在向外資挪靠，所以，A股下一波牛市，外資有機會扮演重要推手。
