6月底的川習會是否達成協議，變數非常大，就連雙方政府都沒把握，只得採取兩手策略，進攻的武器、防守的備胎都已端上台面。
6月底，將是美中貿易談判是否達成協議的關鍵時刻！
G20（20國集團）峰會定於6月28~29日在日本大阪舉行，這是川習會最可能舉行的場合。然而，美中談判剛剛在5月破局，美國總統川普5月5日宣布對中國2000億美元輸美商品課關稅25%後，目前正在擬對另外價值3000億美元中國產品加徵25%關稅，6月底前完成法定程序。
擴大戰線 科技、教育、地緣政治捲入
5月破局的主因，指向中國臨時變卦，不願將產權保護、補貼等問題入法。寧願承受關稅以及美國發動的科技圍堵，在「計畫經濟」的體制上，絲毫不讓步。隨後，中國6月2日發表《關於美中經貿磋商的中方立場》白皮書，回應美方在貿易逆差、知識產權、技術轉讓等方面的指控；美國貿易代表署及財政部立刻於6月3日以聯合聲明回應，批評白皮書在「玩弄指責遊戲」。
除了關稅，美中較勁更延燒到各個層面，主要戰場在科技產品及技術。例如川普簽署行政命令，將70家華為關聯企業列入「實體清單」，令許多國際企業為遵守禁令，對華為「斷供」。包括谷歌、臉書抵制，禁止華為手機安裝安卓、臉書、IG平台，還有多項關鍵零組件管制出貨，這些行動絕對衝擊華為的海外市場。
中國隨之反擊，商務部宣布將建立「不可靠實體清單制度」，以懲罰對中國企業封鎖或斷供的外國企業、組織或個人。工信部6月6日提前發放5G商用牌照，宣告中國繼美國Verizon、韓國SK之後，進入5G元年，希望以國內的升級及需求，彌補海外市場的空缺。
在觀光及教育人才方面，美中一樣相互指責，中國教育部發布留學預警，指部分赴美留學人員的簽證受到限制，建議加強風險評估。美國國務院解釋，鑑於留學生在美就學期間遭情報單位吸納的案例增加，開始加強簽證審查。
在更敏感的地緣政治風險上，台灣也被捲入，美國國防部近日發布的《印太戰略報告》，詳述美國如何與區域民主國家加強夥伴關係，並以新加坡、台灣、紐西蘭、蒙古為例，等於將台灣稱為國家，反制北京對台灣的打壓。而64天安門事件30周年、香港6月9日大遊行反《送中條例》，美、中的說法及作法都是站在對立面。
川習見不見？經濟「備胎戰」上場
整體而言，5月初的美中貿易協議破局之後，雙方是進一步擴大戰場，在各層面加大壓力，朝向對立面發展，離貿易協議愈來愈遠。美國集結盟友，拉起封鎖線；中國步步回擊，文宣攻勢喚起民族情緒，發放5G執照鞏固內需，外交則拉攏俄羅斯。不管6月底川習見面不見面，雙方早在科技、教育、地緣政治地盤之爭打得火熱，美方更準備好對中國3000億美元商品課徵25%的關稅大刀。
中國目前強硬派抬頭，國家主席習近平日前演講，呼籲人民開啟現代「長征」。「長征」一詞是共產黨軍隊在國共內戰時，為躲避國民黨追擊，展開長期、長程的持久戰，最後贏得政權，1949年建國。習近平再提長征，已經是為美中經濟戰定位為持久、全面之爭。
從目前局勢來看，6月底川習會是否達成協議，變數非常大，就連雙方政府都沒有把握，從5月5日川普發推特，金融市場隔日股市大跌、美債大漲，就能看出市場避險意識大增，資金衝向相對安全的美債，造成10年期國債殖利率大跌（代表債券價格上漲），被視為洗錢工具的比特幣更是大漲37%。
美中經濟戰一旦延燒到金融市場，影響層面更大。關稅影響到價格、需求，科技封鎖及報復衝擊上市公司獲利，股價利空，而川普在意股市的表現，世人皆知。美股5月初因關稅因素大跌後，美國聯準會主席鮑威爾隨後釋放可能降息的訊號，拉動美股連續大漲，等於是為6月底沒有協議打預防針。
川普5月5日發出關稅推特至今，美股標普500指數的跌幅最深達到6.8%，拜降息預期所賜，至6月7日收盤只跌2.44%；科技股為主的那斯達克最深跌10.17%，至6月7日跌5.17%，可見降息的預期幫了大忙，簡單來說，美國以降息作為美中無協議、提高中國關稅的備胎。
另一方面，中國面臨的金融戰比較複雜，人民銀行一直降低存款準備率、進行逆回購，但是釋出的流動性大多轉到金融市場，沒有流進實體投資。而且，美國科技封鎖、加課關稅都將重創出口製造業，除了震央中心的費城半導體指數至今跌12.23%最重，上證、深圳指數的跌幅分別達到8.15%、10.79%。
同時，人民幣的貶勢加劇，中國人民銀行行長易綱6月7日表示，中國有「巨大」的政策來對付貿易戰，包括利率、存款準備率、貨幣及財政政策等，且人民幣匯價「不認為某個具體數字更重要」，被視為人行不執著於「保7」，當天的離岸人民幣兌美元匯率1度突破6.96。雖然人民幣貶值是抵消關稅的手段之一，但後續必須加大力道控制資金外流，還有進口物價上漲等，都是問題。
金融戰開打 美國降息、人民幣貶值對決
6月底川習是否會面？美中貿易是否達成協議？目前不確定性相當高，沙盤推演三種可能。
其1、美中沒有協議，經濟冷戰態勢更加成形，科技封鎖、供應鏈調整，需求受到壓抑，包括資本支出、消費、就業數字不如預期，美國降息的可能提高，以降低經濟衝擊，股市已提前反映降息預期，一旦真正降息，也不是利多反映，而是要等待經濟數據驗證。
其2、雙方繼續拖延，拉大戰線，壓力加大，以拖待變，大致就是5、6月的情況。
其3、美中達成協議，關稅暫時不課徵，科技封鎖的壓力降低但未解除，市場氣氛較為和緩，但是美國降息就不急於一時，依然是當作備胎。
因此，6月底，無論哪一種情況，基本上都已經在5~6月間預演過，金融市場最有可能還是走區間震盪的盤局，重要觀察指標在於人民幣匯率是否破7、美債10年期殖利率是否破2%。
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