道瓊指數在開年八個交易日，有七天上漲；債市波濤洶湧的幅度也不小於股匯市，今年一開始就呈現如此喧騰的走勢，究竟是大復甦或是大泡沫？全球都在關注。
二○一八年才剛剛開始，全球金融市場就毫不客氣地走出驚人漲勢，趨勢明顯到讓人喘不過氣。股價指數創下新高、債券利率同步上揚，幾乎所有貨幣的匯率都對美元強勁升值，再加上黃金挑戰十八個月來的高點，油價創下三年新高，全部都是頭也不回的走勢。
道瓊指數在開年八個交易日中，有七天上漲，指數上漲超過一千點，漲幅四．四％，那斯達克指數漲幅更超過五％；如果談到個股就更令人興奮了，亞馬遜大漲一一％，谷歌漲七％，手機賣得不好的蘋果股價照漲、發出重大利空的臉書漲多回檔，而領導人工智慧產業的輝達（NVIDIA）更狂漲了一五％。
同時，元月十二日當天，美元指數重貶超過一％，來到九十．九七點，川普當選後美元曾有一波漲勢，指數最高來到一○三．八二點，美元匯率在短短十四個月貶值了一二％。試想，若新台幣貶值這樣的幅度，會給台灣經濟帶來多大的改變？美元匯率貶值的效應，帶給全球經濟的衝擊，還在繼續發酵當中。
罕見走勢，背後因素複雜
還有，債券市場波濤洶湧的幅度也不小於股市與匯市。一開年，中國十年期國債殖利率就向上突破四％的大關，美國十年期公債殖利率也突破二．五％的指標性關卡，一則中國將減持美國國債的新聞引發軒然大波，最後是中國官方出面否認才平息。全球利率回升已經是確定的趨勢，在開年的短短八個交易日內，全球有高達一兆美元的「負利率債券」由負轉正，目前市場還有七兆多美元的負利率債券，是利率回升最敏感的族群。
股市大漲、美元疲弱、債券利率遽揚，罕見的走勢背後因素非常複雜，最戲劇化的說法，則直指二月三日即將就任的新任美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell），說這是市場送給即將離職的葉倫，最熱情的大禮，也是測試鮑爾掌控市場能力的考試。
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