產業凋零，不會一夕滅亡，當股價反映對旺季師失望的悲觀，反而會有超預期淡季的強烈反應。
開學了，照說應該進入傳統出口旺季。暑假結束，家長要替學生準備工具，對比於七、八月的清淡，九月通常是下半年旺季的開始，一路延續到聖誕節。因此，傳統年度循環，下半年業績比上半年多一半，我們常聽到四六比，是這麼來的。
雜誌出刊的時候，結束暑假的不只是學生，還有歐巴馬在內一干人等，也乖乖回辦公室幹活。這段期間以開學為名義進行促銷，是歐美市場年度大戲的開場鑼，許多店家會用這銷售數字為基礎，向亞洲製造廠商下訂單。但不用等統計數字公布，現在就可以宣布，今年這旺季被沒收，以出口為主的電子產業，不要期待會有大反攻，最好狀況就是上、下半年一樣。而且這比例，會成為新常態。
東西方此消彼漲追平現象明年可能逆轉
首先歐美景氣不景氣，這還不打緊，真正的殺傷力來自於他們不浪費，也開始跟我們一樣，曉得要存錢。亞洲國家不是異口同聲，批評歐美借錢來花的習慣無法維持下去？這話，聽進去了，西方世界儲蓄率從二○○八年就開始提高，今年在債務危機壓迫中，連政府也不花錢。同樣的收入，要多存點錢，自然就少消費，副作用就是：對於來自東方的貨物需求降低。這個轉變，比循環停在低點的殺傷力更大，第四季當然還是會比第三季好，但幅度有限，別期望太高。
但，先別急著悲觀，西方不亮，東方亮！換亞洲各國開始花錢。
上半年的數字顯示，中國電腦銷售數字已經超過美國，以大陸市場為主力的聯想，排名節節上升，不只超越台灣的雙Ａ品牌，趕過準備要自廢武功的惠普，成為武林盟主也只是時間問題。這不是孤例，其實已經有很多商品是這樣，例如汽車在去年就分出勝負，登上新科汽車王國寶座。只是那不是台灣強項，我們感受不深。可是個人電腦，有九○％是台灣廠商生產，這變化就很深刻。
在此消彼漲的情況下，台灣出口產業的循環新模式就會確立，也就是農曆春節影響力大過聖誕節。過去三年，數量的增長主要來自新興市場，但成熟國家單價高，還占有些微優勢。今年則是銷售的絕對數量與金額，都是東風壓倒西風，也就是說，以後影響產業榮枯，大陸發改會的力量會超過美國聯準會。對比於過去模式，旺季雖然不旺，淡季也不會太淡，原來上下半年的落差，今年追平，明年搞不好就逆轉。
歐美不是停止消費，而是不再「多」消費。投資市場要的是成長，這個願望就不能從傳統地區獲得滿足，而是從印度、巴西、俄羅斯這些金磚國家取得。
結論是這樣：電腦相關產業已經不是成長產業，不只獲利不成長，連營業額也很難。可是產業凋零，不會一夕滅亡，當股價反映對旺季失望的悲觀，反而有超預期淡季的強烈反彈。這個獲利機會，奠基於恐慌的殺低。
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