美國明年陷入大失業恐慌

冰島陷入金融風暴、幾近沉淪的消息，讓人感到大勢不妙。但見到隔壁鄰居的房子遭法拍，更讓人知道事態嚴重。不過，現在情況更加凶險：連工作也可能不保。

十二月五日，美國政府宣布，美國上個月損失五十三萬三千個就業機會，是自一九七四年十二月以來，就業表現最差的一月。惶惶人心於是逐漸演變成恐慌，解雇的話題開始不絕於耳。大家都想知道，這一次就業失血會持續多久，會嚴重到什麼程度。

想回答這些問題極困難，因為在很大程度上，這一切取決於銀行何時才能重建貸款機制。在這個問題上，最近的跡象並不樂觀。花旗集團首席經濟專家羅伯．迪克里曼說，「如果我們從今天起，開始試圖爬出這個金融深淵，無論以任何方式合理推算，一年以後我們很可能還在洞裡。」美國全國總工會（AFL-CIO）首席經濟專家隆．布雷克威也預測，「在出現轉機以前，情況還會惡化，甚至會嚴重惡化。」

有人認為，美國的失業問題不會無止境惡化，因為終有一些市場機制能使經濟回穩，關鍵就在於政府政策是否英明。美國政府必須在不流於浪費、不窒息創意的前提下，推出短期刺激消費方案，一方面鼓勵長期投資。
 

樂觀派與悲觀派的預測

《美國商業周刊》向華爾街、學術界、勞工界與商界頂尖經濟專家求教，而他們對今後情勢發展的預測眾說紛紜。

其中樂觀人士說，快的話，明年春天情況就能好轉；從現在起到明春，美國經濟只會再流失七十五萬個工作機會。悲觀派則認為，直到明年年底與後年，就業市場才可望止血，美國還會損失兩百多萬個就業機會，使就業流失總數突破四百萬。而所有這些預測，都已將總統當選人歐巴馬「拯救或創造兩百五十萬個就業機會」的保證納入考量。換言之，如果沒有更進一步刺激行動，前景會更加黯淡。

認為美國經濟將迅速回春的人士，假定金融業仍能維持尚稱健康的體質。但如果金融系統仍然無力奮起，風暴難望止息：迫於資金短缺，公司只得解雇更多員工，消費者於是緊縮開支，進一步迫使公司裁員。迪克里曼說，「我已一再提出警告，如果金融條件仍像今天這麼惡劣，就業市場何時探底根本是問得過早的問題。」

華府能否提出有效政策，在這場信貸風暴中維持市場需求，顯然關係重大。自甘迺迪政府以來，凱因斯派經濟論者如今首次在華府當道。無論共和黨與民主黨人士，現在都認為，政府應該在不景氣時大舉開支，因為這麼做能提振商品與服務開支，讓民營產業喘一口氣。許多經濟專家相信，歐巴馬提出的至少五千億美元刺激方案，能大幅縮短不景氣的時間，為就業市場止血。

但歐巴馬政府必須在短期與長程方案之間取得平衡。它需要訂定一項計畫，一旦景氣回春，能為民營產業就業帶來強勁反彈。一味支撐那些營運不良的公司與過度膨脹的房貸借款人，解決不了問題。
 

不景氣未必全是壞事

而且不景氣未必全是壞事：債務結構可以重整；消費者又開始儲蓄，降低生活標準以因應現實；員工離開垂死的產業；透過急售、法拍與破產，資產易主轉入強者手中，為日後成長創造條件。

如果政策得當，歐巴馬團隊可以運用公共工程、紓困等手段，打破就業持續下挫的惡性循環，爭取時間讓經濟自然回穩。但公共投資固然很好，重建企業信心更能促發民間對廠房、設備的投資，掀起的投資規模之大遠非政府本身所能企及。

目前情況無疑很糟。美國一年來一百九十萬個就業機會流失的紀錄，已經直逼一九七三到七五年二百二十萬個就業機會流失的高峰，與一九八○到八二年接踵而至的幾次不景氣已不相上下。

就美國今天六．七％的整體失業率而言，較過去幾次不景氣尚略勝一籌。但有些產業受創特重。建築業與提煉業（如礦業）上個月失業率高達一二．一％，製造業以九．四％居次。上個月的失業率，從白人成年女性的五％，到黑人青少年的三二％不等。經濟政策研究所（Economic Policy Institute）所長勞倫斯．米謝爾說，黑人青少年失業率可能高達六○％到七○％。

經濟專家對就業前景的看法，似乎至少與他們所在地緣有一些關係。根據《美商周》的樣本，對整體經濟最樂觀的專家，大體置身於相對健康的小型企業領域，或來自紐約以外地區。最悲觀的是花旗與高盛的專家，而這兩家公司都位在這次金融危機震央。國際購物中心理事會首席經濟專家麥克．奈米拉預測，美國就業機會流失總數將達三百五十萬個，而購物中心正是這一波消費緊縮造成的重災區。

歷史紀錄顯示，在不景氣期間表現相對有力的產業，一般都是帶動再次成長的火車頭，但復甦腳步往往緩慢。事實上，在二○○一年的不景氣結束之後，直到二○○三年八月，美國失業率才止跌回穩。準此，這一次經濟迅速反彈的前景也不容樂觀。

樂觀派專家說，籠罩市場的恐懼感可能突然消散。拜聯準會（Ｆｅｄ）干預之賜，美國銀行系統現在錢滿為患。Wells資金管理公司投資策略長詹姆斯．鮑森說，如果銀行對前景的展望改善，消費者可以迅速取得貸款，購買汽車、房屋與其他商品，使就業機會創造腳步加速。他說，「現在，即使是那些做得還不錯的公司也會說，『我們最好還是先觀望一陣，不要急著雇人。』前景改善可以迅速改變業者這種心態。」

樂觀派的另一理由是，較之過去，為搶占先發制人之利，企業界這一次的裁員作法更加激進。換言之，一旦需求回升，他們得急著找回員工。李特勒曼德森律師事務所（Littler Mendelson，專精聘雇事務的大型法律顧問業者）資深夥伴蓋瑞．馬希森說，公司董事現在會問管理人，「你為什麼不先縮小規模，未雨綢繆？」其中，３Ｍ公司為了「預先防範」，將在本季裁員兩千三百人，就是例子。
 

歐巴馬的刺激方案能見效？

歐巴馬團隊計畫採取的金融刺激方案規模極端龐大，如果效果一如預期，美國經濟前景會比一些悲觀派分析家預期的亮麗得多。本月十一日，聯合汽車工人（United Auto Workers）工會會長隆．蓋特芬格再次為汽車業請命，希望取得刺激方案奧援，「保持美國工廠運轉」。

無論底特律是否值得救援，想振興經濟不能只是力挺陷於困境的產業，政府政策也不應過度偏重基礎設施投資。為使美國經濟更具生產力，歐巴馬計畫大舉投資道路與橋樑、能源效益、學校建築、寬頻網路與電子醫療紀錄登錄。他的構想是，主要透過投資，而不是消費，來推動經濟成長。但對於歐巴馬團隊的偏重基礎設施，有些專家不以為然。他們說，美國沒有那麼多失業建築工人，吃不下這麼龐大的計畫。

問題在這裡：自去年十一月以來，重型與民用工程就業人數僅減少七萬五千人，而去年是工程業就業創紀錄的高峰年。失業的廣告推銷員不大可能開始替人灌水泥、謀生活。

政府在如何花錢的問題上自我涉入越深，它的行動反映的越是產業政策，而不是振興經濟。相形之下，布希政府今年早先推出的計畫如退稅、減稅等等，反而更能創造失業人士可以立即上陣的就業機會。例如，退稅可以提振零售開支，為失業的業務員、司機與廣告行銷人員創造更多職位。

美國政府還可以採取延伸失業救助金、暫減所得稅等措施，讓部分刺激經濟的錢直接流入消費者荷包，這也是一種相當可行之道。

無論美國政府怎麼做，勞工市場的失血還會持續很長一段時間。但政策得當，可以對止血療傷進程的及早啟動造成巨大影響。
（By Peter Coy）