二房肆虐美國華爾街，卻有人為此蒙利，與美國財政部長同姓的鮑爾森，看準美國地產泡沫，毫不客氣地放空美國房地產抵押債券，美國人房地產價格崩盤的血淚讓他身價上漲，成為這波放空的大贏家。
如果不是「鮑爾森」，龐大的華爾街金融帝國可能已經垮了。
在「二房風暴」最緊張的七月十一日那個周末，美國財政部長、前高盛證券董事長亨利．鮑爾森（Henry Paulson）把美國最重要的投資銀行家、國會議員，及財經決策官員們，全部召集到華盛頓，徹夜不眠地擬定拯救方案。而且趕在美國七月十三日傍晚、亞洲金融市場即將開盤之前，在財政部大門前的階梯公布拯救兩家房貸公司的方案。
兩位鮑爾森 都因次貸揚名
亨利．鮑爾森的方案，雖然仍然引來充滿爭議的批評，卻成功將美國金融體系從崩盤的懸崖邊救了回來。
但是，「鮑爾森」也是次貸風暴最大的獲利者。只是，此鮑爾森非比鮑爾森。
總部設在紐約的鮑爾森公司（Paulson & Co.）董事長約翰．鮑爾森（John Paulson），從○六年開始大力放空次級房貸相關的金融資產，他被市場公認為美國金融股崩盤的最大贏家、空頭「黑暗勢力」的首腦。
雖然公司極為神祕，不過，市場估計鮑爾森過去兩年的波段獲利金額，高達一三五億美元至二百億美元之間！
在貝爾斯登遭到接管、雷曼兄弟瀕臨倒閉、花旗銀行股價腰斬再腰斬、華盛頓互助銀行九個月內股價跌剩十分之一的哀號聲中，鮑爾森暴賺兩百億美元的成績，堪稱華爾街有史以來最令人瞠目結舌的故事。用「禿鷹」、「萬家烤肉一家香」都無法形容鮑爾森獲利操作的奇蹟。
據紐約當地的報紙《Daily News》描述：「鮑爾森是紐約皇后區土生土長的小孩，是白手起家完成美國夢想的完美典範，但是他的成功，卻是豪賭我們住家價格崩潰而來。」
一直到今年元月，《華爾街日報》首次報導今年五十一歲的鮑爾森時，他大手筆放空次貸金融商品，才被投資大眾注意到。《華爾街日報》說，鮑爾森的基金在○七年賺了一百五十億美元，其中有三十億至四十億美元進了鮑爾森自己的口袋。
今年四月十八日，專門報導對沖基金的雜誌《Alpha》公布○七年「收入最高的對沖基金經理人」排行榜，約翰．鮑爾森名列所有經理人的第一名，年收入高達三十七億美元（將近新台幣一二○○億元），他個人的獲利，是台灣所有金融機構全年獲利加總的兩倍多！隨後公布的《富比世》富豪榜，鮑爾森名列全美國第一六五名，資產來源是金融投資、白手起家（Self made）。
行事風格無比低調神祕
鮑爾森出身於紐約皇后區的中產階級家庭，在紐約大學商學系畢業後，取得了哈佛大學企管碩士ＭＢＡ學位，他顯然是位認真念書的優秀學生，當年在哈佛是以極為優秀的貝克書卷獎畢業，在校成績是最頂尖的五％。
離開學校後，鮑爾森加入傳奇投資大師里昂．李維（Leon Levy）的奧德賽投資公司（Odyssey Partners），幾年後跳槽貝爾斯登證券公司，一路做到購併部門的董事總經理。歷史總是弔詭的，十年後，鮑爾森卻因貝爾斯登的倒閉而成了巨富。
鮑爾森談投資哲學／控制虧損、分散投資
約翰·鮑爾森在7月9日接受《退休金與投資》（Pensions & Investments）雜誌專訪時，說他的投資哲學受到高斯公司（Gruss & Co.）父子很大的啟發。專門在債券市場套利的高斯父子喬瑟分（Joseph）與馬提（Marty）強調兩個投資原則：控制虧損，獲利則會自然而來（Watch the downside，the upside will take care of itself）；及風險套利並非追求獲利，而是為了不要賠錢（Risk arbitrage is not about making money, it’s about not losing money）。
鮑爾森說，他操作基金的目標，是要保本，不能虧損。他的基金績效如果不如史坦普指數的表現，客戶還是會原諒他；但是如果出現重大的虧損，客戶就會離他而去。
所以，鮑爾森的投資組合非常分散，不像其他的對沖基金經常集中在5、6檔部位，鮑爾森的基金總是有超過40檔標的，每個標的通常只占基金規模的2.5％以下，除非確切掌握某檔個股或是商品的方向，才會例外地將持股比率提高至10％。
聽到空頭大師說這些控制虧損、分散投資的投資理念，的確令人大惑不解，這麼保守的投資理念，怎麼可能賺到幾百億美元？不過，在談到債券操作的時候，鮑爾森倒是說了實話，他說放空債券最美妙之處是，你最多只會賠掉利差，但是一旦放空的債券真的倒掉，你的獲利就是無限大。
好在台灣的債券市場還沒有像這樣的放空機制；否則，萬一鮑爾森這樣的高手對台灣產生興趣，我們彭淮南總裁就得頭皮發麻了。
