今天全球所有產油國家加總，每天生產八千七百萬桶原油，但每天的原油期貨合約交易量，卻高達二十億桶！也就是說，每天投機炒作原油商品的數量，是實際產量的二十三倍，原油市場的投機活動已經成了令人髮指的恐怖活動。而在這些國際炒家之中，又是哪些人獲利最多，成為原油投資市場的大贏家呢？
原油期貨市場是最近一個多月全球投資人最怕的酷斯拉巨獸，所有股市與匯市的漲跌，都以這個黑漆漆又黏稠稠的髒東西馬首是瞻，油價一漲，紐約道瓊以及隨後的亞洲、歐洲股市就灰頭土臉，而且天天以暴跌收場。
台灣股民每天上床睡覺之前的最後一眼、以及第二天起床的第一件事，就是盯著電視上原油期貨的價格，像燒香拜媽祖那樣，期望原油價格回落。不幸的是，六月一整個月原油都像電影裡面那頭醜陋的酷斯拉，一口又一口把台灣股民辛苦攢來的零用錢吃乾抹盡。
這個死沒良心、以全世界股民為芻狗的原油酷斯拉，到底是誰養肥的？
原油投機是最大的恐怖活動
原油期貨的買賣是一筆大生意，而且在連續四年的大多頭行情下，所有的投機客與大企業不斷地把資金丟入這個市場，美其名為避險操作，私底下卻大撈短線投機油水，最後養出了這頭沒有任何人可以控制的酷斯拉。
一個非常簡單的統計，可以看出原油市場的投機活動已經成了令人髮指的恐怖活動。
今天全球所有產油國家加總，每天生產八千七百萬桶的原油，送進煉油廠提煉出各種不同需求的油品，但是，從美國Nymex（紐約商品交易所）交易的西德州中級原油、到倫敦洲際交易所交易的北海布倫特原油、到波斯灣新成立不久的杜拜商品交易所交易的阿曼原油期貨，再連到亞洲的新加坡期貨交易所，每天各式各樣的原油期貨合約交易量，高達二十億桶！也就是說，每天投機炒作原油商品的數量，是實際產量的二十三倍。
炒作原油期貨合約的資金有多大？以每桶原油一四○美元計算，每天就有二八○○億美元、超過新台幣八兆四千八百億元的資金，賭在原油投機買賣上面。
當然，期貨交易是高槓桿的交易，面值八兆多元的合約，實際上交易的保證金遠低於此，我們以Nymex的西德州原油期貨來看，每張合約為交易一千桶原油，面值十四萬美元，投資人須繳交一一八一三美元的保證金，是合約面值的八．四％，以這個比率來推算，每天約合新台幣八兆四千八百億元的交易，至少有新台幣七千多億元的實際資金在原油期貨市場換手買賣，是台灣股市每日交易額的七倍多。
德州老油神皮肯斯每年賺十億美元
在原油操作的市場裡面，有位年紀最大，卻賺最多錢的超級揩油王。今年已經高齡七十九歲的德州大油王皮肯斯（Boone Pickens），過去兩年每年都從石油期貨的交易上面，撈走十億美元的獲利，光靠石油操作，連續兩年已經賺進將近新台幣七百億元。
皮肯斯是原油市場的老先覺，他在一九五六年創立的梅莎石油公司（Mesa Petroleum），在所謂五大石油公司的夾縫中求生存，歷經四十年依然屹立不搖，號稱為五大之外，美國最大的獨立石油開採集團。九○年代油價長期低迷，美國石油產業發生了劇烈的合併，皮肯斯在九六年離開梅莎集團，落寞中以自有資金創設了私募基金BP Capital，慘澹經營五年之後，BP旗下的基金從二○○四年開始大放異彩，他的能源期貨基金年報酬率高達三九○％，二○○五年又創下三四八％的超高績效，之後連續兩年賺進十億美元，成了原油市場最會揩油的超級大油神。
然而，即使是神也有出錯的時候，皮肯斯在今年年初油價漲破一百美元之後，開始看空，他在ＣＮＢＣ的電視專訪中，公開唱衰油價，認為油價會在今年第二季，從當時一百一十美元左右的高點下挫，跌幅最少在每桶十至十五美元。結果油價走勢剛好相反，皮肯斯在三月過後認錯，了結空頭部位，結算之後竟然一口氣賠掉五億六千萬美元！
皮肯斯輸給了誰？嫌疑最大的是在北邊紐約華爾街的一群毛頭小夥子，具體來說，就是窩在高盛證券（Goldman Sachs）以及摩根士丹利（Morgan Stanley）交易室裡面的一群年輕交易員。這兩家投資銀行在原油市場有悠久的歷史，從第二次石油危機至今，有長達二十多年的時間，高盛與摩根相互爭奪石油交易數量最大的王牌寶座，只會輸給彼此，從來不曾被任何其他的投資銀行超越。
今年入春之後把油價從每桶一百美元的價位，一口氣推升到一三五美元，就是高盛證券的傑作。
高盛三個月內賺了二○．五億美元
高盛石油研究團隊在三月六日提出標題為（每桶一百美元的現實）的報告，讓油價站穩一百美元；接著在五月五日，高盛再出（每桶一百美元的現實—第二集），直接提出「邪惡第五波完結篇（the super-spike end game）已經開始了嗎？」這篇報告，高盛把○八年的油價目標從九十六美元上調至一○八美元；然後在短短兩個禮拜後，再調高下半年的預測目標至一四一美元。
高盛就是這麼準，連續兩篇油價報告，把老先覺皮肯斯以及一干看空油價的市場派打得頭破血流，而且，整整五、六兩個月分，油價就頂在高盛預測的「每桶一四一美元」的目標價之前，不敢下來，也不敢突破。
高盛卓越的金融操作，讓它成為美國次貸狂風暴雨中惟一的倖存者。六月十八日，高盛公告今年第二季財報（高盛以十二月為會計年度開始，第二季財報為三月至五月），高盛在三個月內賺了二○．五億美元，約合新台幣六二一億元，一季的獲利比台灣所有金融股、全年獲利加總起來還多！高盛在報告中很客氣，沒有特別說能源買賣的操作賺了多少，只說明「石油價格的高漲，使得能源買賣業務繳出了歷史新高的獲利」。
在文章結尾之前，筆者還要提出一個已經被說爛掉了的名字，那就是躲在奧馬哈小鎮的華倫．巴菲特先生。任何投資高手跟他比起來，都要矮上一大截，在原油市場當然也是如此！
還是巴菲特賺最多
巴菲特先生不炒原油期貨，他只是在二○○三年ＳＡＲＳ肆虐的時候，安靜地低接香港的中國石油Ｈ股，股價愈跌他愈買，最後持有中石油二三．三億股或一一．○五％，成為中石油最大的外資股東。去年七月開始，巴菲特逐步減碼持有了四年的股票，賣到九月底全部出清，平均賣價約十三元港幣，巴菲特部位清空之後，中石油股價繼續大漲，兩個月後漲到二○．二五元港幣後崩盤。
巴菲特覺得很不好意思，因為他實在賣得太早了一點，賣完之後他出訪了一趟中國，到處跟人家賠不是，說還是很看好中石油的前景，只是因為長期持有四年，利潤已經夠了。
巴菲特持有中國石油四年，獲利四十億美元，換算成新台幣超過一千二百億元！看來，巴菲特才是原油投資市場的大贏家呢！
