美國女子接力代表隊在本屆夏季奧運演出悲情的一幕，顯示團隊合作是能否在比賽中勝出的重要因素。消費者與商界——推動經濟成長最重要的兩部引擎對美國經濟的遠景如此重要，原因也在於此。
對消費者而言，這幾個月的經驗彷彿是在坐雲霄飛車一般。創紀錄的油價以及疲弱的就業成長，使消費者不得不縮緊荷包，信心也備受打擊。但現在，油價已經大幅滑落，消費者又開始湧入購物商場與汽車賣場。在第三季展開之初，美國家庭的購物開支呈現大幅增長。
就在這項復甦過程中，商界也飛步地展開衝刺。企業執行長們的信心正逐漸回升。根據製造廠商的報告，八月分商務活動仍然強勁，獲利遠景依舊可期。
股市也從今夏的低谷中攀升，有關通貨膨脹的恐懼經證明並無根據。七月分消費者物價持續平穩，顯示聯準會（Fed）可以緩緩調升短期利率，為經濟前景帶來另一利多。但最重要的是，商界與消費者的相輔相成，使今年下半年的成長必將較前兩季更為強勁。
企業加碼投資
由於受到全球經濟成長腳步放緩的拖累，美國的出口減少，外貿赤字情況迅速惡化，實質國內生產毛額（GDP）的成長率也從三％調降為二．八％。但實質消費者開支與商界在新裝備上的投資，則向上作了修訂。此外，企業終於開始大舉補貨也助長了經濟成長之勢。在這許多因素激勵下，美國上一季的國內需求年增率增加了一個百分點，達到四％。
由美國大型企業執行長組成的商業圓桌組織（Business Roundtable），在九月分提出的調查報告中，顯示商界對經濟前景更為樂觀。報告中發表的執行長經濟展望指數增至一○一．七，達到調查報告開辦兩年來的最高點。報告中指出，企業主管們預期，在今後六個月中，「僱用員工的規模將進一步擴大，資本開支將增加，銷售業績也看好」。
企業高層主管們所以如此樂觀，原因之一是資金無缺。他們仍然牢牢掌握著勞工成本，獲利成長的遠景也因此不像今年股市的表現那樣可悲。在今年第二季，需求的放緩影響到營運獲利（operating profit，即經過貶值與存貨折舊調整之後的利潤）。根據商務部發表的數字，企業在上一季的獲利較今年第一季僅僅增加○．一％。但與一年以前相比，獲利成長仍有一八．四％的不錯成績。
當然，年成長率確實正在減緩。上一季的成長，明顯落後第一季的二七．八％。但美國公司在成本上仍然管理得很好，這當然有助於獲利能力的提升。非金融性企業實質國內生產毛額的每單位利潤，在第二季增加到一一％，達到五年來最高點。
由於油價效應與生產力增長幅度減緩使然，企業的利潤在今年下半年可能減少。但與一年或兩年前相比，利潤仍然較高，這表示企業下半年在獲利方面享有雙重優勢：需求量的增加能助長營業額，而高利潤則意味更多的現金可以直接入袋。
消費指數創新高
至於商界這片欣喜之情，能否化為下半年就業數字的增長，則尚有待觀察。事實上，商界與消費者能否齊心協力提升美國經濟，關鍵就在於就業。如果今年下半年的就業情況仍然像第二季的表現一樣貧乏，情況將不容樂觀。
根據美國經濟諮商理事會（Conference Board）發表的數字，八月分消費者信心指數從七月的一○五．七大跌七．五點，成為九八．二。消費者對目前以及今後經濟情勢的展望，盡皆大幅滑落。該委員會說，「就業成長的遲滯使消費者信心缺缺」。
它指出，認為今年下半年就業機會減少的消費者，從七月的一三．五％增加到一五．四％。油價以及伊拉克的情勢，也使美國家庭對前景感到憂心。
但值得注意的是，七月分的消費者信心指數創下兩年來的新高，消費者在七月分的開支增長幅度也創下全年最高紀錄。在這種情況下，購買額在隨後的八月與九月即使僅得極小幅度的成長，本季消費者實質開支年成長率仍可望達到四％，較上半年的二．九％大得多。
消費者開支若能保持這種步幅，而商界投資額也能以兩位數字持續成長，則整體需求將繼續保持強勁。在這種情況下，生產力將不斷提升，作為經濟穩步增長必備要件的就業人口與收入，也才能有長足進展。
（By James C. Cooper & Kathleen Madigan）
