由於經濟成長同為華府與北京雙邊的當務之急，商品價格眼下可能才要起跑。
美元不斷貶值，中國需求強勁，以及全球經濟復甦，將使大多數商品在二○○四年再度展翅高飛。白金等貴重金屬已締造二十多年來的高價。基本金屬，尤其是鎳與銅，因需求強勁已觸及一九九○年代中期以來的最高水準。
不過，價格上檔將視美元貶值的下檔而定。由於大多數商品均以美元計價，美元重挫確實讓使用其他貨幣的買主更感輕鬆，進而刺激需求。由於美元在二○○三年兌歐元貶值一四．五％，今年的跌幅將趨於溫和，分析師表示或許只在五％至一○％之間。
基本金屬與石油飆漲
商品需求殷切同時反映出製造業走強。特別是中國的工廠吸納大量的基本金屬與石油，以生產電器、玩具及鋼鐵等產品。北京同時增加進口牛肉及黃豆，以提高飲食的蛋白質含量，這幫了美國生產商一個大忙。黃豆期貨合約去年七月為每英斗五．一五美元，現在漲到七．八○美元；一些市場觀察家認為今夏前，可能進一步漲到九美元。
商品生產可說供不應求。 礦業公司，例如加拿大鎳生產商 Inco，因短缺資金及價格偏低，近年來一直未能充分提高產能。 Inco 下一個主礦甚至要等到二○○六年才會投產。此外，智利銅礦罷工也抑制了供給。亞拉隆交易公司的梅格表示，拜殷切的需求之賜，銅期貨已躍升到每磅九十八美分，而去年夏初才不過七十六美分，明年三月可能漲到一．一美元。
白金也告大漲。分析師認為部分歸功於中國的新富階段喜愛白金首飾。與此同時，生產也很緊俏。美國安哥洛公司的安哥洛白金集團去年十二月四日宣布將延緩南美礦場的擴張工程，理由是南非鍰對美元飆漲，去年一年達二五％，致使生產成本升高。
大部分商品生產商終究會提高產量，商品供給增加將削減價格。但分析師並不認為降價壓力將在近期內加劇。甚至連傳統上觸及每桶三十美元就會回落的油價，都有可能再創新高。由於美國決策者容忍甚或鼓勵弱勢美元，美國經濟亦無視能源價格大漲而持續復甦，油國組織將不再視三十美元為頂端，可能放手讓油價在入夏前飆高到每桶四十美元。
基金有可觀的成長空間
去年是共同基金悲喜交集的一年。大規模的交易醜聞沾汙整個產業，波及全美一些最有名望的基金家族。幸好，基金績效不受影響。美國多樣化股票基金平均總報酬率為二九．七％，標準普爾五百指數截至十二月十二日則上漲二四．一％。資金仍源源不絕流入共同基金，自醜聞於九月爆發後仍吸金逾六百三十億美元。
但基金經理人指出，想要重現去年的驚人報酬率並不容易。可望連續十三年擊敗標準普爾五百指數的 Legg Mason 價值信託基金經理人米勒預期，未來十二個月股市可望一帆風順。
成長型與價值型基金通常不會在同一年表現亮麗。但二○○三年獨特之處在於二者均告上漲。大型企業價值基金上漲二四％，大型企業成長基金則增值二四．五％。小型企業價值基金增值三九．九％，小型企業成長基金表現則居多樣化股票基金之冠，達四二．一％。
不過，專家不認為小型企業股在今年能重演這種漲幅。所以，經理人將注意力移轉到中型股，特別是市值介於二十億至一百億美元之間的公司。但是，投資人也不能忽略大型股。學術研究顯示，大型股往往在復甦的第二年有優越表現。
海外將更有賺頭。去年拉丁美洲基金上漲五三．三％，亞太(不含日本)基金則大漲四八．三％。展望後市，美國信託投資長泰勒表示，最大的成長將在美國以外。不過，全球成長潛力最大將在亞洲，尤其是中國及印度。
債券基金連續三年的勝績似已後繼無力。中期與長期公債基金等傳統項目乏善可陳。不過也有可圈可點之處，例如高收益債(上揚二一．四％)及可轉債(上揚二三％)，二者均與股市連動密切。好消息是這兩個部門的漲勢還未停歇，只不過報酬率不會那麼強勁。
總的來說，投資人不必預期債券基金能在近期內重拾活力。但也不能完全忽視固定所得(譯注：債券與貨幣之類的投資)市場。即使是少量的精選債券基金，對於投資人緩衝股市的跌勢都有長遠的幫助。
藝品市場依然銳不可當
許多人預期美伊戰爭爆發後藝品價格將下跌，其實沒有。追蹤全球拍賣結果的法國
Artprice.com 統計，去年前九個月價格下跌三．一％。但市場信心在十一月回升，蘇富比、佳士得及
Phillips, de Pury & Luxembourg 在紐約的拍賣會總銷售達四億八千二百三十萬美元，比去年春季高出六一％，也比二○○二年秋季高出一九％。
假如不再爆發戰事或恐怖攻擊來動搖信心，許多收藏家預期今年的藝品市場將維持強勁。波士頓資金經理人，同時也是收藏家史考特布萊克表示，藝品市場將持續發燒。
如此可吸引賣家將更多精品投入市場。 Artprice 表示，去年截至七月十五日在德國拍賣的作品件數與二○○○年同期相較銳減三九％，英國減少四五％，美國減少五○％。
一些市場雖然暢旺，但沒有過熱。例如，蘇富比公司在去年十二月三日一場拍賣會的古典美國繪畫平均價格為二十三萬美元，只比一九九九年高出一五％。很多作品都在四萬美元以下，包括 Paulette van Roekens 一幅一九二五年美麗街景只賣出三萬六千美元。謹慎的收藏家，在義大利大師、立體派及法國與美國印象派畫作都能找到划算的交易。
不過， 許多企業人士青睞的現代市場已經火紅得有些危險。例如，RichardPrinc 的攝影作品﹁無題(牛仔)﹂在去年十一月十三日以四十六萬零五百美元賣出，高達預期的四倍。( By Joseph Weber,BusinessWeek )
