英美聯軍在伊拉克戰情陷入膠著，這項利空消息透過電視立刻反映在華爾街股市表現上，道瓊指數在三月二十四日以後的五個交易日跌了近三百點。
在一片跌聲中，唯一逆勢上漲的要算是近半年遭空頭打壓的軍火類股；在五個交易日內，該股價紛紛以上揚回應美伊戰事受阻的消息，其中漲幅最大的就是美國兩大軍火商洛克希德馬丁﹝ Lockheed Martin ﹞及諾斯若普﹝ NorthropGrumman ﹞公司，前者股價從四十五美元漲至四十八美元，漲幅約六個百分點；後者從八十三美元漲到八十七美元，漲幅也有近五個百分點。而這兩家公司與布希「德州幫」的重要金主，及幕僚班底都有相當淵源，也是第二次波灣戰爭受惠的重要族群之一。
洛克希德打敗強敵波音 訂單八成來自美政府
洛克希德是美國最大的軍火商，最為人熟知的代表作就是 F-16 戰機，台灣目前兩百多架的 F-16 就是向其購買。而美國國防部在去年向洛克希德採購的金額高達一七○億美元，是洛克希德全年營收二六五億美元的六四％。若進一步以歷年的統計來看，洛克希德幾乎近八成的營收都來自於政府的訂單。
洛克希德早年在德州起家，一向都是美國戰機的主要製造商，在九五年與另一家軍火武器製造商馬丁﹝Martin Marietta Corporation ﹞合併， 改名為「洛克希德馬丁公司」，在冷戰結束的承平時期，洛克希德因為美軍 F-16 戰機的換裝遲遲沒有進展， 九三年股價一度跌落十七美元左右。 後來， 洛克希德終於以F-22 打敗對手波音公司， 搶得美國新一代戰機的大訂單，股價也隨之緩步爬升。在九一一之後，還曾經創下七十一．五二美元的高價。
之後，洛克希德馬丁公司更在九七年買下了專門從事軍事通訊，及生產模擬飛行相關產品的公司 L-3 ﹝L-3 Communications Holdings ﹞。在洛克希德的改造下，L-3 已經成為全世界電戰系統屬一屬二的公司，去年營收高達四十億美元，EPS 達二．二九美元，預估今年可達四十八億美元。
L-3 的股票在九八年掛牌之後，一路從十二美元往上飆，最高達到六十六美元左右，但去年六月之後，在美股拖累下，股價直往下探，最低還曾低到三十六美元左右，不過在英美聯軍攻擊巴格達受阻之後，三月二十八日收盤價又站上四十八美元以上。 而有了 L-3 的加入，洛克希德集團美國第一軍火商的龍頭地位已經穩不可撼。
反觀對手波音公司，因為合併麥道之後的磨合期過長，又長期與空中巴士搶奪民航機市場，不僅損失了不少國防部的訂單，股價似乎也在二○○○年中的七十美元高點之後，就逐漸往下落，雖然這波在美伊戰事膠著的因素下，股價也有三％左右的漲幅，但爆發力就是少了三分。
與布希幕僚關係密切 錢尼夫人曾任軍火商董事
既然山姆大叔是公司最大的客戶， 洛克希德在「 CRM 」﹝Client RelationManagement 客戶關係管理﹞上的著墨可一點也不敢怠慢， 與共和黨的往來尤其密切。
洛克希德總部雖在馬里蘭州，但發源地及工廠都在德州，德州一直都是美國軍火工業的大本營，也是共和黨票倉；洛克希德與老小布希、共和黨幕僚班底的淵源都相當深， 標榜自由主義的紐約《村聲》﹝Village Voice ﹞雜誌，就在三月十八日出版的雜誌中點名指出，布希及其幕僚與包括洛克希德在內的軍火商綿密的政商關係，是布希政府高舉反恐旗幟的背後，媒體必須針對此點嚴密監督的重點。
洛克希德對與共和黨的關係著力甚深，在二○○○年美國總統大選時，洛克希德公司一共對共和黨及其候選人的政治捐獻高達兩百萬美元。《村聲》的報導指出，在布希政府國防部中負責空軍事務的助卿史密斯﹝Albert Smith ﹞，曾經是洛克希德的副總裁， 專門負責太空設備部門； 副總統錢尼的夫人蓮恩﹝LynneCheney ﹞，在一九九四年至二○○一年間，更曾經擔任洛克希德的董事， 每年坐領高達十二萬美元的車馬費，雖然蓮恩在錢尼宣誓就職之前就辭去董事，但由此可見，共和黨乃至於布希政府幕慕僚與洛克希德公司之間的淵源。
除了洛克希德公司之外，美國軍火產業的另一指標股----諾斯若普也與共和黨政府過從甚密， 與軍購關係最密的國防部負責空軍事務的次卿﹝ Air Forcesecretary ﹞若契﹝James Roche ﹞，就曾在諾斯若普公司中擔任 CEO 級的要職。
去年十月，洛克希德與諾斯若普攜手合作，打敗波音拿下一筆價值二五○○億美元的軍購標案﹝史上最大金額，分年編列﹞，而最後拍板定案的就是國防部空軍次卿若契。
美國防預算不易減少 軍火產業依舊火紅
分析師一般認為，雖然布希要求國會緊急增加七五○億美元的軍需預算，但這方面的需求在短期內不會反映在軍火工業的帳面上，因此軍火相關個股短期內上漲應以消息面解讀，但往後幾年，軍火工業的基本面確實看好，因為之前的幾年正值聯邦政府國防預算的低檔期，算算日子，未來的幾年，正是美軍換裝的重要時點，加上美國反恐氣氛高漲，在北韓發展核武、以巴衝突未解的狀況下，國際緊張氣氛升高，國防預算只會增加不會減少。
二月底，美國政府就發布二○○四年的國防預算將增加一五五億美元，達到三七七九億美元，這些都有利於軍火相關產業發展，何況，去年年中軍火產業紛紛創下新高之後，就因為法人籌碼散出，股價都遭到不小修正，此時正是逢低承接的好時機，包括洛克希德、L-3、諾斯若普、Raytheon 都在分析師買進的推薦名單上。
美國前總統艾森豪在一九六○年卸任演講時，特別提醒美國人必須謹防「軍火工業綜合體」﹝military industry complex ﹞日益擴大， 以免軍火商與政客鉤串將美國帶入戰爭之途，不幸地，艾森豪一語中的，美國在隨後果然捲入了難以自拔的越戰，本來世人以為冷戰結束之後，軍火工業綜合體的勢力應該會消退，想不到在二十一世紀伊始之時，似乎有再度捲土重來之勢，對喜好軍火產業的投資人來說固然是好消息，但對於地球六十億的蒼生，也許寧願軍火商少做些生意，讓大夥活得太平些吧！
