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美投資銀行家「砍頭公式」解析 P.112

美投資銀行家「砍頭公式」解析 P.112

四月四日,著名的財經新聞媒體彭博資訊從紐約發了一個新聞:華爾街在過去一年內,已經裁員四萬三千人,創下過去二十五年來裁員人數最多的新紀錄,而且,看起來裁員的大刀還暫時不可能休息,包括高盛證券、摩根大通、美林證券等華爾街大公司,後續都還在推動進一步的人力精簡計畫。

投資銀行家們是企業大幅裁員的始作俑者,在過去十年的大多頭行情裡,投資銀行家不斷運用「裁員=成本降低=股價上漲」的公式,把「人」當成「數字」,要求想要上市集資的公司精簡人力,流風所及,過去十年來美國企業新任的總經理,通常上台第一個工作,就是宣布裁人、裁部門,以及因此可以降低成本的步驟。


終於輪到你們了

另一方面,投資銀行家們吹起網路泡沫,把數以千億美元計的資金,投入在至今仍無法獲利的網路公司裡,造成投資人難以估算的損失。而今,網路泡沫破滅、新公司幾乎無法上市集資、企業合併案件巨幅衰退,投資銀行家們終於必須面臨到自己也淪為「數字」的時刻||捲鋪蓋走路。

大多數人不曉得,三月在中國東北爆發的工潮,也與華爾街的投資銀行家有關。數千名大慶油田的失業工人走上街頭示威抗議,高喊懲處貪汙腐敗、搶走他們失業補償金的官員。但是他們不曉得,如果沒有投資銀行家不斷地慫恿與壓力,他們根本不會失業,而所謂貪官汙吏的產生,其實正是投資銀行提供百億美元誘惑的產物。

大慶工潮的導火線其實肇始於三年前,在幾家著名的投資銀行輔導下,大陸的石油工業全面重組,改組為中國石油公司與中國石化公司,並且分別安排到紐約、倫敦與香港股票上市,兩家公司募集超過八十億美元(以當時匯率計算,約合新台幣二千五百億元︶的巨額資金,也邀集了全世界各大石油公司入股。

看起來這是個各方皆贏的好案子:老舊的中國石油獲得重組新生、跨國石油公司終於跨入中國市場、北京國務院繳出了施政成績單、投資銀行家們則賺進巨額的上市佣金。

但是,勞工卻是最大的輸家,在投資銀行家們的堅持下,光是中石化一案,就必須在兩年內「裁員三十萬人」,北京的官員與石油部的高層,在巨額美元的誘惑下點頭同意,強制各地方石油事業部的幹部,發給每個員工平均約五千元人民幣的退職金,數十萬名工人就此失業,成了中國社會動亂的超級火藥庫。

投資銀行家、資本家、貪官汙吏海撈一票後一走了之,留下哀號的勞工與動盪不安的社會。裁員的代價,並不只是表面的數字,隱藏在背後的社會成本,實在難以估算。


投資銀行家的「砍頭公式」

但是對投資銀行家來講,一個人,其實就代表著一個數字,以及未來股價上漲的潛力,所以,幾乎所有公司新股上市、企業合併、購併,都必須要有裁員計畫,才會被認為是好案子,才找得到錢。砍頭( head cut 〉 的公式其實很簡單,在美國,藍領工人平均年薪是四萬美元,用「現金折現金」的財務公式計算,裁掉一個工人可以節省三十萬美元,砍一百人就省三千萬美元,砍五百人就多出一億五千萬美元的獲利。

同樣的公式用到台灣,每個職員含年終獎金平均年薪新台幣六十萬元,砍一個總共可省四百萬元,砍五百個職員,就可以省下二十億元!

大陸勞工最不值錢,平均年薪只有一千美元,所以「必須一口氣砍掉三十萬人」,才能節省三億美元,讓中石化的上市具有吸引力。至於被裁掉的員工要如何生活,投資銀行家們根本不覺得是他們的事情。


高盛證券最有人情味──維持繼續工作假象兩個月

而今,砍人的終於嘗到被砍的滋味了。如果用「數字」來計算這些投資銀行家們所能節省的成本, 那可是相當可觀。 例如瑞士信貸( Credit Swiss First Boston, CSFB 〉 公司剛剛在四月三日宣布,裁掉三百個投資銀行家,CSFB 的執行長 John Mack 就說:「為了要節省十億美元的成本, 我們必須砍掉投資銀行部門一四%的人力。」一四%的裁員,意味著每七個人就有一個將被裁掉,可謂相當悲慘。

投資銀行家的薪水高得嚇人, 例如擔任部門主管、 掛有執行董事( Managing Director 〉 頭銜, 平均年薪高達一百三十萬美元(新台幣四千五百萬元〉 ,一位華爾街的投資銀行家, 抵得上一千三百個窩在中國東北的石油工人, 所以,CSFB 隨便砍砍, 從上到下總共砍了二千五百多人,就可以節省掉十億美元的費用。

裁員人數最多的並不是 CSFB, 而是美國證券業的龍頭美林證券,美林在過去一年已經砍掉一萬五千個人頭,幾乎每六個人就有一個被裁掉,美林宣稱可以因此節省超過三十億美元的費用;摩根士丹利砍掉四千個人頭,摩根至今已經連續六季出現盈餘下跌的警訊,逼得公司不斷裁員,今年第一季還繼續再裁一千五百位銀行家。對裁員最保守的高盛證券也已經加入砍頭行列,今年第一季高盛砍掉五百名投資銀行家,預計今年年底前還要再砍一千三百人。

說到高盛證券,這家強調合夥人精神的投資銀行倒是相對有人情味,高盛對被裁掉的銀行家繼續支付兩個月薪水,連電話、辦公室、祕書也繼續維持兩個月,維持繼續工作的假象,讓被裁掉的員工比較容易找到下一個工作。


紐約市一年少掉十五萬個工作機會

由於華爾街的大裁員,使得紐約市的失業率逆勢升高,從去年年初至今,紐約市已經少掉了十五萬個工作機會(剛好是中國石化裁員人數的一半〉 ,失業率達七.二%,其中有高級銀行家,也有更多的基層職員。

華爾街這波裁員風潮,創下一九七四年以來最高紀錄,當年先是爆發第一次石油危機,在通貨膨脹的打擊下,道瓊股價平均數下跌將近三成,後是尼克森總統的水門事件,油價暴漲與政治風暴,使得華爾街的投資銀行在一年之內裁掉將近八%的員工。

自砍手臂大幅裁員的華爾街,「砍頭公式」似乎仍然適用,砍得最凶的美林證券,股價從年初至今上漲五%,砍得比較謹慎的高盛,股價也上漲了六%。美林砍掉一萬五千名員工,維持五%的股價漲勢,這樣的算盤不知道划不划算?

划不划算沒關係,反正人頭多得是,在一年砍掉四萬三千多個人頭之後,美國還有七十三萬名證券業從業人員,如果股價不漲,還有很多人頭可以讓執行長來砍!


瑞士信貸執行長 John Mark 為了節省成本而裁掉了投資銀行部門一四%人力。(法新社)

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