對美國股市來說，一九九九年無疑是表現亮麗並將會名流青史的一年。三月十七日，道瓊工業指數首次突破萬點大關，創下華爾街股市開市一一三年以來新的里程碑，而當時序進入十月下旬時，以科技類股為主的那斯達克指數突然發動攻，並在通訊、軟體與網路類股股價狂飆的帶動下，一路從二六八九．一五點附近開始向上衝，並在十一月三日時首次突破三千點。
值得注意的是，那斯達克指數已經連續十周收紅，並即將追平十一周收紅的歷史紀錄。根據統計，那斯達克指數曾經在一九八六年六月八日為止的十一個星期當中，創下指數連續十一周收紅的歷史紀錄；因此，只要那斯達克指數在本周收紅即能追平這項高懸十三年的歷史紀錄。而以目前那斯達克指數盤堅的態勢看來，極有可能在這波走勢當中再創歷史紀錄；去年以來，那斯達克指數已經五十八次創下新高紀錄，漲幅高達七一％，是二十八年來表現最好的一年。
資金有集中化現象
在美國股市的這波多頭走勢中，資金明顯有集中化現象。根據標準普爾五○○綜合指數成分股統計，在所有標準普爾公司所選取具有代表性的五○○支個股當中，今年漲幅前二十七名個股，幾乎全部是包括通訊、網路、軟體、半導體及其相關設備以及電腦設備製造商的上市公司。
這個趨勢很明顯地點出一個人類未來生活發展的新趨勢，那就是我們正處於一個數位化革命的新時代，目前大家所使用的產品(包括消費性產品)未來都將數位化(或電子化)，而產品數位化後所衍生出來的相關產品需求，就是二十一世紀初期的明星產業。
理論上來說，股市就是經濟的櫥窗並反應未來產業界的生態。因此，去年股價大漲的上市公司就是今年的明星產業，即使目前該上市公司屬於賠錢狀態，投資人也會心甘情願的投資入股，因為市場投資人如今都有一定的共識，在數位化時代中，今天的一份投資，未來的投資報酬率都將是數十倍以上的獲利。根據統計，去年華爾街股市資金集中化的程度遠超過往年，並大幅集中在科技產業，這也正是那斯達克指數狂飆的主要原因。
類股輪漲是那斯達克指數不回頭的主因
在數位化時代中，未來的發展遠景是無限可期的。一九六○年代，人類第一台個人電腦問世，一九八六年軟體業巨子微軟公司創立，並隨即研發出電腦軟體作業視窗平台，將所有的軟體全部圖像化( Icon )，讓人們使用電腦時不需要先寫出冗長複雜的程式才能運作。
同時，應用套裝軟體也開始盛行並依附在微軟的視窗作業系統內，各式各樣的應軟體讓專業人士各取所需，不但讓這些使用者得以在這些套裝軟體中完成作業( Project )，簡化製作過程與時間， 並受到全世界各地使用者的歡迎，造就了微軟公司在電腦軟體業界的霸主地位。目前全世界的個人電腦當中有高達九○％的電腦就是使用微軟的視窗作業平台系統。
一九九三年，網際網路正式上路，並開啟網際網路發達的新世紀，網際網路的盛行帶動電子商務與廉價電腦這兩種商機。十多年前電腦是奢侈品，擁有電腦設備是貴族學校的專屬品，擁有個人電腦的家庭也不多見，但是，隨著數位化時代以及網際網路的演變，個人電腦已經和電視、電冰箱與電鍋一樣，變成一般家庭的必需品。
另一方面，過去屬於精密電子用品才專有的數位化特質，目前則已經遍布在各式各樣的消費性電子產品當中，未來只要是看得到的家用消費性產品都將數位化；再者，過去是社會名流人士所使用的無線電話，目前已經普及到人手一機的民生必需品；網際網路的盛行，使大家都把資料放到網路上，企業所需要的資料上網，公司企業要向客戶推薦的產品也把樣品放到網路上，供人任意瀏覽，網站多樣化也開發出網路搜尋引擎的商機，讓人們在網路上搜尋資料更加省時省力。
在網路架構逐步完備之際，人們更將依賴無國界色彩的電子商務，不但可以節省成本支出，還可以節省資料搜尋的時間。根據市場法則的原理來看，產品普及化帶動消費需求，消費需求帶動產業發展，產業發展勾勒出未來的發展遠景，未來的發展遠景帶動股價走揚，而股價走揚則造就去年道瓊工業指數衝上萬點、那斯達克指數續創新高紀錄的主要原因。
Qualcomm 漲幅勇冠三軍
從去年華爾街股市的走勢看來，未來股市的主流可分為兩大系統。首先，由網際網路所衍生出來的寬頻網路、軟體、網路零售、電子商務、半導體等 IC 相關設備以及電腦設備製造需求都是未來股市的第一股主流；其二，由無線電話及其設備所衍生出來的相關產業則是另一股主流，這也是未來股市資金的主要可能流向。
根據統計，在標準普爾五○○綜合指數成分股中，漲幅排名前二十七名個股，有十支個股屬於電訊傳播及其相關設備的上市公司，電腦軟體相關上市公司有四家，網際網路相關的上市公司有四家，半導體製造及 IC 相關的上市公司有七家，電腦設備製造的上市公司則有兩家。其中，由於 Qualcomm 成功開發出無線電話所使用的 CDMA ( Code-Division Multiple Access )系統， 以及該公司的行動電話製造和行動電話所需要的半導體晶片銷售量均比往年成長許多，促使該公司去年最後一季的獲利比前年同期大幅成長四倍，每股盈餘也比前年同期成長三倍，讓 Qualcomm 去年的漲幅超過十七倍，凌駕其他股票的表現。
由於 Qualcomm 所開發出來的 CDMA 系統所能負載的資料比其他系統的能力都要好，符合未來寬頻網路的需求，目前 Qualcomm 正積極研發利用無線電話上網的功能，一旦開發完成並普及化後，將是該公司繼 CDMA 系統後另一項營收獲利。
據了解，以 CDMA 系統為主的行動電話已經超過四千萬支，今年度預估至少會賣出七千萬支，目前全球第一及第二大的行動電話製造商｜｜諾基亞與摩托羅拉的部分行動電話產品就有以 CDMA 系統為主的產品。 Qualcomm 執行長賈卡巴斯(Irwin Jacobs )表示， 今年起該公司靠授權 CDMA 系統的版權出售就足以讓該公司未來增添相當多的獲利基礎，加上手機的銷售量，將使該公司今年度的獲利比去年多出好幾倍。 他說，Qualcomm 的 CDMA 系統已經登陸歐洲和中國大陸以及其他亞洲地區，CDMA 系統未來的最大市場競爭者將是 GPS 系統。
Yahoo 氣勢凌駕 Aol
網際網路產業是二○○○年另一波明星產業。網路搜尋龍頭的雅虎公司去年股價上漲的幅度已經達到二三九‧八六％，由於雅虎公司在網路產業中具有龍頭意味，並在十二月七日起正式名列標準普爾五○○綜合指數成分股。根據了解，雅虎公司去年第三季的淨利收入從前年同期的六六三○萬美元成長到一‧五五一億美元，每股盈餘更從前年同期的一美分大幅成長到一四美分。由於雅虎公司積極國際化，並在全球各地設有當地語言網站，尤其是日本軟體銀行積極投資日本雅虎公司，更讓日本雅虎公司的獲利成長數十倍，間接增加雅虎公司的獲利。
目前雅虎公司積極拓展電子商務與網路銷售，使雅虎公司的股票成為基金經理人最鍾愛的網路類股，並有凌駕美國線上( AOL )趨勢。 根據美國線上公司委託網路顧問公司所做的研究預測指出，在去年聖誕節前六周的傳統購物熱潮中，網路銷售成交量從一九九八年同期時的二十五億美元大舉成長到去年的五十億美元，漲幅達到一倍。
另外，去年電子商務的比重也大幅度超過往年，像波音、福特汽車以及克萊斯勒汽車等大型跨國企業，都已經發展出適合他們的電子商務系統，未來將從網路上搜尋零件供應商，以節省零件供應的成本支出。居全球電腦製造龍頭地位的 IBM公司，去年的資訊服務收入也已經躍為該公司全部收入的第一位，可以預見的是，二○○○年起電子商務將在全球經濟活動當中扮演更重要的角色。
電子商務軟體股水長船高
電子商務所衍生出來的軟體製造和軟體解決方案( Solutions )等產業， 也隨著電子商務的盛行而水長船高。根據統計，軟體製造業甲骨文公司去年的漲幅為二七一‧○九％， Adobe Systems Inc 的漲幅為一八六‧六三％，Xilinx 公司的漲幅為一七四‧○九％，而 Citrix Systems 的漲幅也達到一五三‧一九％。
另外一方面，由網際網路盛行所衍生出來的半導體產業方面，根據半導體協會(SIA )的統計，去年十月全球半導體的銷售總額達到一三四億美元，超越一九九五年十一月最高紀錄時的一三二億美元水準，不但比去年九月時的銷售總額成長五‧六％，更比前年同期成長二三％。 SIA指出，因行動電話激增所衍生出的半導體需求，以及網際網路盛行所帶動的廉價電腦需求的半導體，都是造成去年十月半導體激增的主要原因。
展望今年度半導體產業的成長，SIA 認為，半導體產業經過三年的蕭條期後，將從今年度起展開另一波榮景，而微軟公司將於二○○○年二月推出視窗二○○○作業系統，將刺激對半導體的需求，這將是下一波半導體景氣榮景的先鋒。
連索羅斯也對科技類股愛不釋手
根據彭博商業資訊社報導指出，曾經引發亞洲金融風暴的國際投資客索羅斯也對科技類股愛不釋手，從這裡就可以看出未來股市的發展趨勢。根據了解，索羅斯所屬的基金投資公司 Soros Fund Management LLC 去年第三季共投資包括微軟公司、昇揚電腦、Veritas 軟體公司、戴爾電腦、Qualcomm、Juniper 網路公司以及 Parameteric 科技等多家高科技公司，總持股超過二○○萬股。
根據統計，截至去年九月三十日為止的第三季中， Soros Fund Management LLC向美國證券交易委員會( SEC )所申報的資料中， 該公司持有微軟股票二二○萬股，持有 Qualcomm 一五○萬股，持有昇揚電腦二八○萬股，持有戴爾電腦七○萬股，持有 Juniper 一八萬股，而持有 Parameteric 也達到三○○萬股。
展望今年華爾街股市的發展，由於數位化時勢所趨，在消費者大量使用電子產下，無線電話手機更加普及，以及網際網路的盛行，更將推高這些科技類股股價的未來發展。根據統計，從二○○○年起，網際網路和無線電話將在世界各地持續發展，未來美國地區的消費人口至少會比去年成長一倍，而中國大陸未來三年的上網人口更將從目前的四○○萬人成長到二三○○萬人；因此，即使目前華爾街股市的科技類股其本益比都高達二五○倍或是一○○倍以上，但從這些產業的基本面態勢看來，未來這些股票還是有很大的上漲空間。
