一掛牌就創造一兆新台幣市值的中國快遞龍頭順豐，雖然二十年來橫掃對手，但在電商自建物流威脅下，終究向資本市場靠攏，準備藉此發揮更大的效益。
王衛創立順豐時，只是一位專跑深圳、香港的快遞業務，卻在二十年間把一門跑腿的生意，打造成獲利驚人的中國第一大物流。順豐一貫低調，王衛本人更從不接受訪問，外界對順豐經營的種種，一向是霧裡看花，直至掛牌當天才略窺一二。
順豐有多大？受惠於市場整體本益比居高不下，本益比超過六十倍的順豐，因為連三根漲停板，市值幾乎追上世界物流巨頭DHL（洋基通運）；若在台股上市，它的規模超過國泰金加上富邦金。
順豐有多賺？如果與國際對手相比，順豐去年稅後淨利率高達七．三％，遠勝過UPS、Fedex（聯邦快遞）及DHL，去年獲利逾四十億人民幣，等於二、三、四名競爭者總和，可知它在中國市場的霸主地位。
王衛曾一再表明，自己無意讓公司上市，如此賺錢的順豐，今天何以違背初衷、向市場攤開一切經營資訊？其實，這個戰略轉向，很可能是王衛不得不然的選擇。
電商搶快遞大餅 阿里巴巴仿亞馬遜自建物流
順豐之所以上市，背後的一大原因，來自於競爭加劇。過去十年，中國快遞業營運成本大增，但因競爭激烈，運費反而大跌：二○○六年時，每件快遞運費是三十元（人民幣，下同），去年降至十二．七元，減少五八％。順豐自己早期就是靠低價站穩市場，當年香港至深圳的快遞每件七十元，順豐只收四十元；但自從○二年，順豐將加盟體系全數收回自營，而且專攻商務快遞開始，如今已站穩高價市場，因此較不受殺價策略影響。
令順豐備感威脅的，其實是阿里巴巴、京東、蘇寧等電商業者。以京東為例，公司重金打造、專供自家平台使用的京東物流，近年來聚焦發展冷鏈物流，已在全中國建置運輸網，並有七座大型智能物流中心，消費者口碑極佳；去年底，京東物流正式對外界開放，高效率的倉儲管理，勢必成為順豐勁敵。
更大的威脅來自阿里巴巴。由阿里巴巴主導、復星集團與超過一百家快遞業者參與的「菜鳥網絡」，雖然順豐也有投資，但其宗旨是以阿里巴巴為數可觀的電商訂單為基礎，建構大物流平台，再將物流訂單分發給各加盟制快遞業者，形成巨大的聯盟。這種電商自建物流的思惟，與亞馬遜（Amazon）的策略如出一轍。
擴張資金需求大 國際巨頭登陸 急添機隊應戰
去年初，亞馬遜陸續向航空公司租借四十架貨機，還購買四千輛卡車，準備大舉進軍物流事業，就對UPS等物流業者造成嚴重威脅。同樣地，從京東到菜鳥網絡，步步進逼，順豐當然必須想辦法擴張，上市，就成了順豐必然走的一步棋。
其次，不僅大電商自建物流通路，過去在中國，獲利都遠不如順豐的圓通、申通，紛紛在陸股借殼上市，中通則在紐約交易所掛牌，眼看對手搶先一步、大肆運用資本市場的槓桿力量來擴張；更遑論國際大型物流品牌紛紛瞄準中國市場，準備大展身手，因此，順豐在追兵夾攻下，所訂出的龐大擴張計畫，在在需要營運資金當靠山。
目前看來，順豐全力投入資訊科技，發展航空貨運。雖然順豐是中國最早擁有機隊的快遞龍頭，但比起UPS、聯邦快遞各有六百餘架貨機，DHL也有四百多架貨機，以順豐目前的四十五架，數量仍遠遠落後，順豐勢必得加速擴張，才有本錢與巨頭搶大餅。
公開資料顯示，順豐這次借殼籌得約八十億人民幣，主要用在興建中轉機場，斥資達五十億人民幣。這一座開中國先例、主要供順豐空運業務使用的機場，設在湖北鄂州，位置接近全中國的地理中心，因而雀屏中選，未來完工後，將是亞洲第一座全貨運機場。
成為業界傳奇的順豐，上市之後，一舉一動必是動見觀瞻，值得關注。
