全中國最大電子商務網站阿里巴巴的董事長馬雲，竟公然把公司資產搬到自己個人名下，造成雅虎等大股東重大損失，卻被大陸網民視為民族英雄，甚至獲得中央政府支持，這是怎麼一回事？
五月十一日，阿里巴巴的最大股東、持股高達三九％的雅虎，向美國證管會申報重大訊息，指稱旗下的網路交易支付平台(中國稱為第三方支付公司)「支付寶」(Alipay.com)的股權，被公司董事長馬雲轉到由他個人控制的新公司，這個股權移轉，公司董事會不知情，持有公司股權將近七成的兩大股東—雅虎與日本軟銀(Softbank)也未被告知。
支付寶是阿里巴巴集團的從屬公司，乃是現今中國最大的網路交易支付平台，去年底的註冊用戶數超過五億個，每日成交將近八百萬筆，以交易筆數來計算，支付寶已經超越全球最大的電子支付平台PayPal，以市占率來計算，支付寶掌握了中國六○％以上的網路支付，而且大陸網路交易仍然每年倍數成長，今年第一季，網路交易的結算金額已逼近人民幣四千億元。
根據投資銀行的估計，如果支付寶單獨上市，將可以享有三十五億美元以上、超過新台幣一千億元的市值！
支付寶被搬走 雅虎股價重挫
如此重大的資產被挪走，雅虎股東損失慘重，發布重大訊息之後股價慘跌一二％，總市值縮水近二十五億美元(約新台幣七二五億元)！更令人不解的是，馬雲早在去年十二月底，就已經把支付寶的股權移轉到設在浙江、由馬雲個人控制的新公司；而雅虎應該是在今年三月底，阿里巴巴進行第一季度結算的時候，發現了這個事實，但是，雅虎卻沒有在發現之後立刻公告，而是一直拖到五月中旬，公司即將召開年度股東大會的前夕才公告。
淘寶網上市後市值估計達新台幣6600億元，可說是阿里巴巴的最大寶藏。
一紙法令 成為馬雲護身符
面對大股東指責掏空公司，馬雲以及中國的經營團隊立刻正面反擊，而且還獲得中央政府的強大火力支援。
五月十二日，支付寶公司發表聲明，根據中國人民銀行《非金融機構支付服務管理辦法》對於非金融機構內資絕對控股比率的相關要求，「以及為了維護國家金融信息安全」，支付寶(中國)網絡技術有限公司已經於二○一○年將所有權轉至浙江阿里巴巴電子商務有限公司。也就是說，支付寶如果要做生意，必須轉為內資公司，所以才會從被雅虎與軟銀控制七○％的阿里巴巴集團(Alibaba Group)，轉成由馬雲控制的新公司所屬。
中國央行(即中國人民銀行)祭出「國家金融信息安全」的政策，成為馬雲移轉支付寶股權最有力的理由，國家不僅政策支持，還有實際的行動，先是由人民銀行牽頭，由支付寶等二十五家第三方支付公司，成立「支付清算協會」，接著在五月二十六日，剛巧與雅虎股東會同一天，將全中國第一張「 支付業務許可證」發給了支付寶，特許業務涵蓋了網路支付、移動電話支付、銀行卡收單、預付卡發行，甚至包括貨幣匯兌，是一張什麼都可做、具有高度發展潛力的全執照。
馬雲拿到執照的同時，也在香港的股東大會上，火力全開回罵雅虎，他指責雅虎「說話不算數、對雅虎沒有信心」，「支付寶股權變更的事情，不存在任何陰謀。」馬雲還說，支付寶股權移轉的工作，「早在二○○九年七月，就在阿里巴巴集團董事會討論，並且確認了！」「阿里巴巴是百分之一百合法、百分之百透明。」
檯面上馬雲義正辭嚴，檯面下的盟友火力就更猛了，大陸網路上盡是罵雅虎「已經從阿里巴巴香港上市賺了滿缽滿盆，還要永無止境吸血」、「這幾年來對阿里巴巴一點貢獻也沒有」、「還在香港跟阿里巴巴搶廣告」，甚至有「美國雅虎已經是破產公司了，靠我們中國人發財，還要賣乖」的民族主義情緒字眼。
合資典範 為錢撕破臉
這樣一來，雙方叫罵、各執一詞，就把「掏空」這個事情搞成了羅生門，唯一可確定的是，雅虎與馬雲這次真是撕破臉了。
這番情境，令人唏噓，因為，雅虎曾經是馬雲的金主與貴人。
雅虎成為阿里巴巴最大股東，是在二○○五年八月，當時雅虎在中國的網路搜尋業務一直推展不開，在日本軟銀董事長孫正義的撮合下，雅虎將中國業務全部併到阿里巴巴，並且再投資十億美元，取得阿里巴巴最上層的控股公司——阿里巴巴集團(Alibaba Group)三九％的股權，孫正義的日本軟銀則取得二九‧三％的股權。
雅虎當時的執行長還是創辦人楊致遠，與馬雲有惺惺相惜的感情，楊致遠至今還是阿里巴巴集團公司的執行董事。
中國馬雲、美國雅虎與日本孫正義的結合，曾經被視為中外合資拓展網路的典範，而且，雅虎入股之後阿里巴巴業務突飛猛進，兩年後的二○○七年十一月，阿里巴巴的核心業務B2B貿易平台就在香港上市，稱為阿里巴巴網路公司(Alibaba.com Limited，香港上市代碼1688)，上市募集資金港幣一三一億元，是僅次於Google上市、全球最大的網路公司上市案。
阿里巴巴香港上市的承銷價是每股港幣十三元，本益比已經高達一百倍，但是上市兩個月內，股價竟然還又漲了三倍，最高來到每股港幣四十一．八元，香港作為中國網路炒家的天堂，阿里巴巴絕對是代表作品。上市三年半之後的現在，股價回跌到每股港幣十三元，總市值港幣六五○億元(約新台幣二四○○億元)，但是本益比仍然高達四十四倍！
從雅虎的帳本來算，當初投資十億美元的現金，加上中國雅虎的所有業務，換得阿里巴巴最上層控股公司四成股權，上層控股公司至今則仍持有香港上市公司約七成的股權，等於雅虎擁有上市公司二八％股權，以新台幣二四○○億元總市值換算，約值新台幣七百億元、或者二十三億美元，加計上市收回資金約五億美元，以及過去五年的配息，合計現值約三十億美元。五年獲利兩倍，雖不算是暴利，但也不能算差。
這齣原本皆大歡喜的合作，卻在去年開始惡化，原因很多，但是總歸一句，就是為了錢。
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價值連城的淘寶網引爆衝突
《華爾街日報》在今年三月二十一日，專門報導了雅虎與馬雲日益升高的衝突，標題是：「阿里巴巴最有價值的寶藏，仍然深鎖閨中。」報導說，香港上市的B2B業務看來不錯，但是新客戶的增長前景並不樂觀；能夠支持雅虎總市值維持在兩百億美元，以及二十倍本益比的「阿里巴巴寶藏」，是旗下的淘寶網。
根據中國國內最常被引用的網路商業統計公司艾瑞諮詢的統計，淘寶網去年的營業額(從每筆交易中抽成後的收入)達到人民幣三百億元，如果能夠股票上市，將是阿里巴巴集團最大的一桶寶藏。
以eBay的情況估算，目前總市值四百億美元，約當去年營業額的五倍，但在eBay高速成長、新上市的那幾年，總市值曾經超過營業額的八倍；由此看來，年營收人民幣三百億元、而且還在以每年倍數成長的表現，淘寶網上市後的市值至少在人民幣一千五百億到二千四百億元之間。
而這價值新台幣六千六百億元到一兆元的淘寶網，到底應該如何經營、如何為股東創造最大的價值，當然是雅虎、日本軟銀與馬雲之間最大的課題。
不幸的是，在二○○五年三方合作的股權認購契約上，埋下了翻臉、分裂的伏筆。股權合約上的「五年條款」白紙黑字寫著，到了二○一○年十月，雅虎有權指派與管理階層相同的董事席次，如此一來，阿里巴巴集團的董事會結構，就會從目前「馬雲二席、雅虎一席、孫正義一席」，轉變為「馬雲二席、雅虎二席、孫正義一席」，雅虎與孫正義加起來超過馬雲，取得董事會的主導權。
馬雲當然想要牢牢掌握住控制權，因此去年他一方面與雅虎談判，希望把雅虎的股權買走，另方面派他的禁衛軍放話，例如阿里巴巴B2B公司執行長魏哲，接受國外媒體訪問，就以極為激烈的言詞說：「阿里巴巴已經不再需要雅虎，雅虎是個面臨破產的公司！」
馬雲的確有意買下雅虎的股權，但是淘寶網、支付寶的業績成長太快了，雅虎持有四成的股權，去年談的是一百億美元，現在已經超過兩百億美元，馬雲想用阿里巴巴公司的現金，加上大陸興起的私募基金，加上銀行借款來完成這個經理人回購股權的交易，但是價格一日三市，雅虎也越來越不想賣掉這個金雞母。
雙方在去年第四季，就爆發嚴重的衝突，過往五年的摩擦與積怨像滾雪球那樣擴大，已經是中國企業霸主的馬雲，早就不像五年前那樣好商量；而雅虎在楊致遠下台後，接任的卡蘿巴茨(Carol Bartz)對馬雲也是公事公辦，甚至特別公開表達不滿，認為雅虎中國原有的搜尋引擎業務交給阿里巴巴後，形同被丟棄。雙方公開交惡，彼此互罵到不留情面的地步。最後終於導致馬雲移轉支付寶股權，根本不屑通知雅虎，要告要罵隨意的荒誕劇情。
馬雲（右）與軟銀孫正義是昔日好友，如今因利益產生裂痕。
馬雲帝國極具共產組織特色
馬雲的成功，是「具有強烈中國特色」的案例，他與許多中國新興的企業一樣，對於資本的需求極為強烈，卻又都能說服股東，給與沒有鈔票的創業團隊三成，甚至高達八成的技術股，出了所有資本的股東則必須犧牲經營權、投票權。
作家張慧宇寫了（馬雲帝國內幕）系列報導，揭爆阿里巴巴內部運作的內幕，這家公司與美式的網路公司完全不同，毋寧更像毛澤東的部隊。公司人事組織分成Ｍ、Ｐ、Ｓ三個層級，只有馬雲是Ｍ十最高層級，其餘員工與主管一律依照階層分為Ｍ十等、Ｐ十四等、以及直接面向客戶的Ｓ層級，還像共產黨組織那樣設立「組織部」、「政委體系」。
馬雲的確代表了這一代中國的新興企業家，年輕卻能夠輕易取得巨額資金，他們不畏懼衝突，甚至喜歡衝突，持續在鬥爭中強化自己的地位與資源。
而將支付寶這樣重要的公司資產，挪移到個人名下的爭議行為，如果是為了一個更大的目標：例如民族企業的興旺或者掌控公司更大的發展，什麼事都可以做，什麼事都可以談。
正如馬雲每次演講都會說，他衝刺事業就靠著「盲人騎瞎虎」的精神，從來不擔心會失敗，因為，他是從零開始，什麼都不怕！
