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台塑集團的新榮耀

台塑集團的新榮耀

謝金河

兩岸三地

攝影/劉咸昌、聶世傑、資料室、Top Photo

750期

2011-05-05 16:22

從市值前五十大企業可以看出,台灣市值前八大企業都擠入兩岸三地前五十名的席次,而且,與王永慶先生有關的企業在八家中居然占了五家,王雪紅領軍的宏達電是走出台塑集團,在資訊科技領域發光的台灣企業,台塑四寶則在石化產業成為兩岸三地的亮點企業。

每年由《今周刊》公布的「兩岸三地一千大排行榜」,就像是一張體檢成績單,標示了兩岸三地企業不同的競爭力。論企業規模,大陸的石化、金融、移動電信等產業總是名列前茅。而香港則因為眾多的中國企業赴港掛牌,讓香港股市格局不斷拉大;台灣則體現了小而美的特質,只有少數像台積電、鴻海這樣的「規模企業」,可以躋身一千大前五十大企業行列。

 

亮點  台資企業表現優異,前五十大占一六%


從進入一千大榜內的企業來看,中港兩市的企業已囊括將近九成,台灣企業只占其中一成,去年台灣的企業一○六家進榜,在深滬股市掛牌的中國企業則有五七一家,在香港掛牌的有三二三家,而這三二三家企業至少有八成是來自中國大陸。所以,如果把中港兩地企業加起來,總家數達八九四家,也就是一千大排行榜中,中港兩地企業占八九.四%,台灣只有一○.六%。值得一提的是,台灣企業進榜家數,這三年有遞減現象,○八年有一二二家、○九年剩下一一一家,去年又少了五家。這顯示,台灣企業規模置身在兩岸三地中,市值成長遜於中國大陸的企業。

不過二○一一年有一個很大的特色,那就是躋身兩岸三地前五十大企業,台灣企業可說是大幅增加,一○年台灣能躋身前五十大企業,只有十四名的台積電、十八名的鴻海、三十二名的台塑石化、四十二名的聯發科與四十三名的中華電信。也就是說在兩岸三地前五十大企業,台灣只搶到五席,比率只有一○%,這比起擠進一千大企業的一一.一%還差一點,顯示台灣企業在中國國有企業林立中顯得相對渺小。

但是,今年這個情況改變了,台灣的企業在兩岸三地前五十大企業中搶到八席。也就是說,兩岸三地前五十大企業,台灣已占了一六%,台灣企業排名往前挺進,王永慶旗下的相關五家企業扮演了最重要的角色。這其中,由王永慶女兒王雪紅領軍的宏達電,今年可說異軍突起。

宏達電在台灣今年光芒四射,股價漲到一三○○元,將市值撐大到一兆六三○億元,不但一舉超越了盤踞全台市值第二大的鴻海,最難能可貴的,是宏達電市值超越了日本SONY、芬蘭NOKIA等超級大企業。在《今周刊》調查的「兩岸三地一千大排行榜」,鴻海排第二十六,宏達電二十七,其實兩者名次已經互換了。

鴻海過去一年來市值減少了一三.四六%,但是宏達電市值卻大增二二九%,宏達電的下一個目標,有可能超越香港首富李嘉誠旗下的長江實業。過去數年,長江實業市值排名大約都在二十五名上下,表現十分穩健,若以四月二十九日的收盤價來看,長江實業收盤一二二.二港元,市值二八三○億港元,這一天換算成台幣的市值是一兆四七一億元,已經輸給了宏達電,這可以看出宏達電攻城掠地的可怕。

進一步來比較宏達電與長江實業兩家市值相當的企業獲利,去年長江實業營收三二八.六三億港元,稅後淨利是二六四.七八億港元,將近新台幣一千億元,而宏達電是三九五.一四億元,長江實業約多出宏達電一.五倍,兩者市值相當,代表市場給予宏達電的本益比比長江實業多了一.五倍。去年宏達電EPS達四十八.四九元,今年EPS有倍增機會,股價也跟著扶搖直上,不過,宏達電股價、市值都飛躍成長,再往前走,恐怕必須面臨更劇烈的挑戰。

 

台塑

台塑集團市值全面大增獲利轉佳,在國內企業名列前茅。

 

卡位  前十大市值都被中國大企業囊括


台灣新進入前五十大排行榜的企業多了三個嬌客,那就是台塑、南亞、台化。這其中,南亞從去年的五十九名躍進到四十四名,台塑從去年七十六名進到四十五名,台化則從七十五名成為第四十九名,台塑四寶都在去年交出漂亮成績單。

其中,台塑去年營收二二五三億元,寫下歷史新高,淨利四五五.四六億元,EPS達七.四四元;南亞去年淨利四一七.一七億元,EPS也有五.二二元,南亞去年有子公司南亞科虧損一五一億元、華亞科虧損一○六.六億元,但南亞依然交出了亮麗成績;表現最突出的是台化,去年台化營收寫下三八三七億元的歷史新高,稅後淨利五二一.三二億元,EPS達八.三三元,這是台化七年來最好成績,台化的股價也最早寫下一一九元天價。

王永慶先生去世後,台塑四寶表現依舊亮眼,台塑石化去年也交出淨利四○九.二三億元的好成績,EPS達四.三元,若以四月二十九日台塑化的股價一○○.五元來計算,市值達九五七三.六億元,已超過中銀香港,台塑石化還可以挺進一席到第二十九名。

不過,台塑在四月二十九日贏回了台塑三寶龍頭地位,寫下一一七元高價,市值達七一六一.四五億元,不僅超越了南亞的六八九四億元,也打敗了市值排名四十二的中華電信,中華電信四月二十九日收盤九十一.一元,市值七○六七億元,台塑的躍升令人驚豔。

 

從市值前五十大企業也可以看出,台灣市值前八大企業都擠入兩岸三地前五十名的席次,而且,與王永慶有關的企業在八家中居然占了五家,王雪紅領軍的宏達電是走出台塑集團,在資訊科技領域發光的台灣企業,台塑四寶則在石化產業成為兩岸三地的亮點企業。

 

這是台灣前八大市值企業在兩岸三地前五十大市值企業中「卡」到的位置,若是放大來看,前十大市值都被中國大企業囊括。其中,中國石油獨占鰲頭,然後是工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國人壽,前十大市值企業,中國的銀行、壽險占了一半,然後是石化業,除了中國石油外,中國海洋石油第八、中國石化第九,石化大廠占了三席,剩下來是匯豐控股搶占第四,去年第三的中國移動退居第五。

 

擠進前十大市值的企業須從二.八兆元市值起跳,台灣第一家市值一度逾二兆元的台積電當然搆不上,這回台積電以一.八三七三兆元市值居第十三,比去年第十四名進步一席,排在台積電前面的中國神華是全中國最大的煤礦廠,中國平安是僅次於中國人壽的壽險公司。

 

在十一名到二十名的企業中,銀行仍占多數,包括第十四名的渣打銀行、十六名的交通銀行、十八名的招商銀行,中國電信業除中國移動外,前三大之一的中國電信集團排名第十五,中國聯通排名第二十,市值仍然超過一.四兆元。看到這裡,除了台積電之外,仍然沒有台灣企業。而在這個區間,最突出的「新企業」則是騰訊,去年騰訊排名第二十,今年挺進到第十七名。

 

騰訊

騰訊市值排行上升,表現十分搶眼。

 

突出  馬化騰領導騰訊市值超越香港老牌企業

 

馬化騰領導的騰訊已是中國最大的互聯網服務公司,有別於一般網路公司都選擇到美國那斯達克掛牌,騰訊一開始就選擇在香港上市,如今已成香港重量級的企業,初生之犢的騰訊,市值老早就超過香港老牌企業和記黃埔、新鴻基地產、長江實業。

 

以四月二十九日騰訊在香港收盤二二○.四五港元計,騰訊市值已達四○四九.六七億港元,將近台幣一.五兆元。騰訊把P/E發揮到極大化,目前本益比達四十二.一倍,已是兩岸三地本益比最高的公司之一。在香港掛牌的電子商務公司阿里巴巴,目前本益比也達四十.一三倍,不過市值六九六.○三億元,與騰訊相差甚遠。中國的網路公司過去一年來表現最凌厲的,是有微博大放異彩的新浪,過去一年來,新浪股價在美,從三十二美元飆升到一四七.一二美元,表現不輸百度、騰訊。

 

香港的本地綜合企業市值大約都在台幣一兆到一.五兆元之間,排名最高的是和記黃埔排行第十九,新鴻基地產第二十四、長江實業二十五,跨中港的保險股也很重要,除了中國人壽第十名,中國平安保險第十二名,進榜的還有中國太保排名第二十八,在宏達電之後,去年在香港掛牌的AIA(友邦保險)一舉拿下第二十三名,市值達一兆一九八三億元,也是新上市的保誠集團,則挺進到第三十四名,市值逾九千億元,直追第三十三名的加拿大宏利人壽保險。

 

顯見保險族群是很龐大的,台灣最大的國泰金控則排在五十名以外,實力有待提升。

 

富邦

富邦金市值成長後勁強,可望挑戰國泰金。

 

黑馬  富邦金大舉布局中國頗被看好

 

比較兩岸三地產業特質,台灣市值大企業,不外乎是電子、傳產及金融,大陸大企業則是金融、石化、公用事業,香港大企業則都有中資背景,要不然是生根很久的香港本地綜合企業。

 

而這其中,大陸很多台灣不熟悉的,例如,大陸的製酒業是很大的產業,像貴州茅台蟬聯股王多年,貴州茅台發布首季營收人民幣四十二.二億元,成長三九%,淨利達人民幣十八.八億元,成長四九%,EPS一季就有人民幣二元,好的業績當後盾,也讓貴州茅台市值逾台幣七千億元,躋身為兩岸三地第三十八大企業。

 

具分量的酒業股還有排名六十六的五糧液,去年五糧液股價一度從人民幣二十二.二元漲到四十一.四八元,市值也跟著大躍升,市值排名七十九的洋河股份,去年股票才上市,但上市後很快從人民幣八十七.六六元大漲到二八三.八元,一度成為中國新股王,市值也跟著大翻。

 

除了酒業股外,中國的稀土產業也具舉足輕重地位,去年股價從人民幣二十一.四六元漲到九十六.三元的包鋼稀土,市值躍升到一一一名,金鉬股份排名一○三,鹽湖鉀肥是中國最大化肥廠,市值排名八十九.攀鋼釩鈦市值排第九十七名,都是重量級產業。

 

還有關鍵材料的煤,除了中國神華外,西山煤電排名第九十四,中國的傳統產業都有舉足輕重的分量,像是最大市值的寶鋼兩岸三地排名第六十二,台灣中鋼排第七十四,大陸最大水泥廠海螺水泥市值大躍升,已超過台幣六千五百億元,兩岸三地排名第五十,這對台灣台泥、亞泥有很大號召的作用。

 

台灣大市值的企業,除了挺進前五十大的前八名企業外,市值第九的國泰金控將遭到富邦金控的強力挑戰,目前富邦金控市值三五○七億元,國泰金有四八○三億元,雙方有一千三百億元的差距,以富邦金控在海西特區的布局來看,台灣金控股黑馬應是富邦金。

 

另外,一度是市值前五名的聯發科,去年股價直直落,面臨大調整,○九年第三季,聯發科成長最巔峰期,EPS一季創下十.八九元新高,那一季稅後純益一一七.九五億元,此後,聯發科獲利逐季滑落,今年首季稅後純益剩下三十三.○九億元,EPS只有三.○三元,聯發科市值一度跌到三四二一億元,落到富邦金控之後,與台達電伯仲之間,這是產業大洗牌的效應。

 

去年一年,傳產龍頭如遠東新世紀、統一企業,甚至是統一超商,或是台泥、亞泥、台玻等產業龍頭市值都有向上翻揚之勢,反而電子代工業市值向下滑落,最具代表性的是遠東世紀市值超過友達、廣達、聯電、日月光,統一市值超過華碩。

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