台灣業者須在中國尋商機

二○○九年即將走進歷史，在過去一年中，假如要從產業版圖的巨大改變中思惟，中國汽車業變化翻天覆地，未來將大大牽動兩岸產業版圖。

二○○九年中國的汽車產業發生了幾個大事件。

市場銷量正式超美達千萬輛

一是中國汽車產銷量都突破一千萬輛大關。今年一至十月，中國汽車總銷售量達一○八九．一四萬輛，比去年同期成長三七．七％；其中一．六公升以下的中小汽車占六三．四二％，輕微卡占三○．一七％，中重卡占六．七六％，二○○九年，中國全年汽車銷售將超過一千三百萬輛。

在金融海嘯過後，全球汽車業低迷，美國通用汽車宣布破產，福特經營陷入困難，日本豐田汽車也出現七十三年以來首度虧損，但是中國汽車業卻逆勢走出欣欣向榮的大格局。

二是中國超越美國，成為全球汽車銷量最大的國家，未來這個趨勢已不易改變。目前中國十三億人口，平均每千人擁有三十八輛汽車，在金磚四國中，遠低於俄羅斯的二三○輛與巴西的一三二輛。這些年來，中國加大公共建設力道，中國擁有高速公路里程數已直逼美國，中國人的汽車普及率尚低，未來有很大的空間可供馳騁。

三是從汽車政策來看未來的中國汽車產業。今年是中國汽車產業從小變大的一年，從兩個角度來看，今年在中國深滬Ａ、Ｂ股與香港股市，漲幅最大的都是汽車股。在香港上市的吉利汽車今年從○．一五港元大漲到四．八四港元，股價大漲三十一．二六倍，創下了驚人紀錄。

面對中國汽車業今年這一頁驚人發展的傳奇，香港《經濟日報》社長石鏡泉最近公開暢談他今年買吉利汽車股票的心得。

中國汽車股  股價漲翻天

今年元月，石鏡泉以每股一．五港元買入吉利，然後以一．七八港元賣出。到了九月至十月間，他又在二．三港元左右買入吉利汽車，此後他用心研究吉利汽車的前景，決定把吉利汽車放進保險櫃當傳家寶。

石鏡泉認為，吉利汽車正站在中國汽車業發展的浪頭上；面對全球汽車業發展，未來吉利將從低檔車進入高級車市場，如果能進一步併入富豪汽車（Volvo），他認為吉利汽車將躍上世界級的汽車大廠。石鏡泉預測吉利汽車股價在二○一三年有機會漲到一股十五到二十港元之間，是最值得長線持有的黑馬。

吉利汽車公布的○九年上半年營收達五十九．六三億元人民幣，成長達八十七．八倍，稅後純益達五．九六億元人民幣，成長一四五％。今年一至十月，吉利售出二十五萬輛汽車，全年可售出三十萬輛。更難能可貴的是，吉利汽車已具備出口的能力，今年以來，吉利出口的汽車每月都超過五千輛。因此，在股價大漲的背後，其實還是有基本面的力道在支撐。

今年在香港股市出盡鋒頭的比亞迪，自從被股神巴菲特相中之後，股價從六港元飆向八十八．四港元。

比亞迪股價大漲，完全因為業績的高成長，但最近該公司因為寧波半導體廠虧損，加上供應諾基亞的一四○○萬套手機充電電池遭退貨，股價從八十八．四港元跌回六十二港元。

不過最近比亞迪公布第三季業績，單季營收達一○二．二億元人民幣，成長五三％；稅後淨利達十一．六億元人民幣，比去年第三季的一．八二億元人民幣成長五倍之多。今年前三季，比亞迪營收二六三．六億元人民幣，成長三九％，淨利二十三．三八億元人民幣，成長二○一％。

比亞迪前九個月已售出三十萬輛汽車，今年目標是四十萬輛，明年可達七十八萬輛。雖然以電動車號召，但是比亞迪真正的利基點仍在汽車，最近董事長王傳福出面召開記者會，宣布比亞迪今年要推的Ｆ３ＤＭ已延遲到二○一一年。

吉利與比亞迪都是採自力研發、土法煉鋼出來的中國汽車廠。其他與外國車廠合作的公司，如重慶汽車與日本五十鈴的慶鈴汽車，今年也從○．五四港元漲到二．五一港元；與日產合作的東風汽車，今年從一．三一港元大漲到十二．七六港元；與ＢＭＷ合作的華晨汽車，從○．二二一港元漲到二．六八港元，都創下驚人漲幅。

其他在中國上市的汽車股，今年也是光芒萬丈。像是江西的江鈴汽車，今年從人民幣六．五元漲到二十五．四一元，長安汽車從人民幣三．四元漲到十六．三八元，一汽轎車從人民幣四．八元漲到二十七．五五元，福田汽車從人民幣三．二三元漲到二十一．八九元，金杯汽車從人民幣三．三三元漲到六．三元，江淮汽車從人民幣二．九五元漲到十五．九九元，上海汽車則是從人民幣四．七八元漲到二十六．六元。

今年以來，中國政府為擴大內需，家電下鄉為家電業撐起了無比大的天空，海爾、海信、ＴＣＬ、創維控股都是大贏家。而汽車下鄉則創造了更大的市場，也培育出更大的產業——汽車業。有了汽車產業後，中國必須規畫更進一步的汽車工業政策。

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政策扶植  培植自有技術力

中國在二○○○年之前，轎車的消費仍以政府和國企事業單位採購為主。○三年之後，中國的人均ＧＤＰ（國內生產毛額）開始超越一千美元，消費升級的主題開始，私人轎車的數量開始超越非私人轎車。

今年，北京以政策扶持汽車產業，一個是購置稅的減徵優惠，造成一．六公升以下乘用車大幅成長八五％；另一方面，北京中央政策決定汽車以舊換新的補貼政策，每輛從人民幣五千元調升到一．八萬元。

明年，中國國務院決定，小排量乘用車購置稅減徵，延到二○一○年底，但購置稅則從五○％降為二五％。也許稅的優惠，會使二○一○年汽車銷售成長力道稍降，不過隨著中國經濟成長力道，汽車業的擴張仍是擋不住的趨勢。

如從燃油供應，道路通行的情況，車位、停車費用等因素來考量，中國可容納的乘用車總量可達一．二到一．五億輛。到今年九月底，中國內地擁有的汽車總量約七一八五．七萬輛，未來若以每年產銷一三○○到一五○○萬輛的成長幅度來看，未來十年中國汽車產業將有穩健的成長空間，尤其是二、三線及內陸城市，接下來的成長力道仍不可小覷。

中國十三億人口的大市場，能創造出大的汽車產業。不過因缺乏自有技術，早期汽車工業都是以中外合資方式，引進外國大汽車廠合作，像福斯汽車與一汽合作，就叫作一汽大眾，與上海汽車合作，就叫上海大眾；日產與東風集團合作，叫東風日產；現代的合資廠則是北京現代，本田在廣州叫廣州本田。

○八年前十大車廠總共售出二九三．五萬輛汽車，市占率仍低。今年各大汽車廠銷量放大，像比亞迪將挑戰四十萬輛，吉利將挑戰三十萬輛，奇瑞也可達三十五萬輛。

隨著中國汽車市場變大，中國本土的汽車廠也將變大；過去中國汽車工業完全靠國際車廠以技術合作的方式，來扶植中國本土的汽車廠。

不過這種中外合資的方式，以台灣過去發展汽車工業半個世紀的經驗來看，關鍵技術與零組件仍掌握在外商手上，趙耀東時代曾有大汽車廠計畫，可惜功敗垂成。

中國發展汽車工業不能走台灣過去的老路，今年汽車下鄉政策，一．六公升的小汽車衝出了大量，也為本土車廠奠基，屬於中國本土的汽車工業可能從此誕生。

○九年中國前十大單一車款銷售排名第一的，赫然是比亞迪的Ｆ３，銷量是二十五．五一萬輛，奇瑞的ＱＱ排名第八，銷量也超過十五萬輛。

比亞迪的Ｆ３與奇瑞的ＱＱ都是單價在三到四萬元人民幣的小汽車，中國發展自有的汽車產業可能會從這些私人企業出身，具有擴張產能的汽車廠出發。

今年吉利併了澳洲ＤＳＩ自動變速器廠，與裕隆合作開發電動車，又要合併富豪汽車，動作大得驚人，這是中國汽車業壯大的氣魄。

二○一○年中國全年汽車的銷量可能達一四三○至一七○○萬輛。在汽車下鄉、以舊換新及提供節能電動車等政府獎勵政策下，中國很可能成為全世界極少數汽車產業欣欣向榮的國家。在戰略上，中國有自己的大市場，下一步一定要擁有屬於自己的大汽車廠；因此，今年的汽車市場衝出大量後，下一步，本國汽車業的發展策略格外重要。

未來可能會有幾個重要整合程序，一是中國汽車廠從小變大之後，下一步是政策上進行重組，中國可能會扶植二至三家世界級的汽車大廠。

這其中，中外合資企業可能不是政府重點培植的對象，而是具有開疆闢土的私人企業；看起來，比亞迪、奇瑞與吉利最有可為，因為那是中國從山寨文化中翻滾出來的土生土長公司，將來格外具有生命力。

另一類則是有研發品牌、落地生根能力的，如上海汽車、長安汽車與江鈴汽車。

還有是中國自力研發的重型貨卡，目前以中國重汽、濰柴動力最具優勢。

而在這股汽車業重組的風潮中，台灣的汽車零組件與整車組裝的產業，將有極大機會。

目前裕隆掌門人嚴凱泰全力打造的納智捷品牌，必須打入中國市場才有延伸的空間；包括裕隆全力發展電動車，也必須以十三億人市場為考量。

目前全世界都競相研發電動車與油電混合車，這種以環保為訴求的新商機，未來在中國大躍進的機會最大，這也是股神巴菲特對比亞迪寄以厚望的主要原因。

台灣在中國汽車市場的機會

不過中國的汽車業仍處土法煉鋼的階段，未來中國落實本土技術生根的政策，兩岸汽車業合作，也許會帶來更大的商機。

十一月間，我組了一個投資考察團參觀比亞迪，雖然看到比亞迪有很多大機會，也看到比亞迪有更多缺點。如果在經營管理上有一些台商的know-how，比亞迪一定會更好，因為台灣在汽車產業上已摸索了五十年，有足夠經驗去幫助比亞迪、奇瑞走向國際舞台。

台灣的汽車零組件廠，過去以外銷專攻歐美的售後維修市場（ＡＭ，After-Market）為主，這兩年逐漸調整策略。

像東陽完全搶攻中國大陸汽車市場，已獲得重大成果，東陽去年全年獲利六．七六億元，今年全年可賺十九億元，獲利逐月創新高。

除了東陽以外，過去大億、開億、耿鼎、堤維西、江申都慘澹經營，如今一個月的獲利，幾乎是過去兩年的一季總和。中國汽車業崛起，使台灣的汽車零組件產業也變大了；像輪胎廠正新輪胎，今年前三季已大賺一一一億元，今年全年獲利可達一四○億元，這個獲利佳績，超過過去三年正新獲利的總和。

中國汽車產業崛起，台灣還有一個強項，那就是汽車電子。

中國未來的乘用車，將從低價小車走向高價車，未來汽車電子使用率會愈來愈普及。台灣的朋程、台半，在汽車二極體已具競爭力；同致的倒車雷達已是世界第三，昇銳也正全力追上；在汽車的ＰＣＢ（印刷電路版），敬鵬取得領先，胡連則是在汽車端子表現出色，台灣的汽車與汽車零組件因為中國汽車業崛起而出現大成長契機。

吉利汽車今年銷售可望超過30萬輛，成為中國自有品牌的新巨星。（攝影／劉咸昌）