曾經精準預言二○○○年網通泡沫，與○六年房市泡沫的經濟學家席勒，有著「泡沫大師」稱號；為深入了解美國經濟，本刊特別越洋至美國耶魯大學專訪他，請他談全球景氣循環與復甦，及美國經濟未來的發展。
二○○○年三月，當美國道瓊工業指數直衝一萬一千點，多數投資人還在埋首搶進瘋狂高漲的股市，席勒卻大膽寫了《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）這本書，內容預測美股即將崩盤。當此書出版的時候，很多人還對他的觀點不以為然；結果就在同一個月，發生了網通股泡沫，市場隨之進入長達三年的空頭。
一戰成名後，他又接著在○六年準確預言房市泡沫。現在，國際媒體更加注意他的聲音，如《時代》雜誌（TIME）、ＣＮＢＣ電視台等，都競相邀訪他談論經濟問題。席勒和另一教授共同研製的美國房價指數Case-Shiller home price index，更是經常受到各大金融機構廣泛引用。
在雷曼兄弟破產事件屆滿一年，《今周刊》特別前往耶魯大學拜訪席勒，請他分析當前經濟情勢及未來走向，以下是專訪重點摘錄：
談復甦 信心面仍差，基本面不足
羅伯特．席勒答（以下簡稱「答」）：在我看來，這次的情況可說是繼一九三○年的大蕭條後，最為嚴重的衰退。
雖然，外界對於現況有很多不同聲音，有些人甚至認為已經走過最壞情況，經濟就要開始復甦。但我所擔心的是，人們預期可能太高，尤其基本面的問題根本沒有改善，消費依舊維持疲弱，我覺得衰退不太可能就此告終。
問：金融風暴發生以來，市場已經出現很多壞消息，依你看，我們現在究竟處在景氣循環什麼位置？
答：坦白說，我並不知道，也不覺得有人會知道這個答案。不過，應該要了解的是，經濟的運作本來就和人們心理因素有很大關係。像我們日前才公布的Case-Shiller房價指數，三年來第一次出現上升的情況，大家就會覺得經濟觸底、情況好轉了。而當人們感到樂觀，就會願意繼續消費，進而帶動景氣；感到悲觀時自然又會抑制消費，使得經濟變得很糟。
舉例來說，多數人都覺得是次貸問題引起金融風暴，但實際上並非如此。這次的金融風暴涵蓋範圍遠比大家想像的還要廣闊，次貸問題只不過是其中之一而已。
次級房貸違約主要發生在美國，但房市高漲卻是全球各地都有的情況。這次危機出現的主因，是資本主義在全球市場所向披靡，塑造出人們對經濟提升的渴望與期待；這樣的預期心理，讓人們又持續把錢丟進資本市場，房市、股市、原物料市場等種種泡沫，就是這樣愈吹愈大的。
我想，人們現在的信心若是回復強勁，是有可能帶動整體經濟復甦，但重點是，這種態度能否持久下去？至少我現在還沒清楚感受到。
問：你怎麼看美國政府因應金融風暴所採取的政策？
答：美國政府對於這次金融風暴的因應措施很好，他們很快做出決定，執行該做的事。但不幸的是，所用力道不夠強勁，很多政策效應要到二○一○年才會發酵，這樣的成效未免太晚了。所以我想還需要再一次的刺激方案，才能加速解決金融信貸緊縮問題、降低失業率。
談美國經濟 日式停滯，至少五年
答：我覺得商業房地產的問題，將會比一般家庭住宅還值得擔憂。
很明顯的，商業房地產價格，比一般住宅晚了二年才爬到高峰，現在開始出現快速下跌的情況。我很擔心商業房地產的價格會比一般住宅下跌幅度還多，因為假使經濟尚未復甦，企業營收持續降低，下一步就必須裁員甚至倒閉清算。
這麼一來，辦公大樓的空置率，將會持續向上攀升，對於原本疲弱的經濟體質，更是重重的一擊。
問：就你預期，未來美國經濟的發展會是如何？最壞的情況又是什麼？
答：其實美國現在情況就像一九八○年代的日本，當時他們也是同樣面臨房市與股市的泡沫化，最後走進了失落的經濟困境，而且，時間持續長達二十年。
以往日本在經濟快速成長期間，每年ＧＤＰ有六％的驚人增長，在經濟衰退之後，每年變成大約一％的低成長。日本的發展出乎意料之外，他們當時也是和美國現在一樣，面臨系統崩壞、信心瓦解。
在我看來，美國很有可能會走入日本式的衰退模式，期間至少維持五年。
■宋鴻兵：美國經濟將面臨破產
《貨幣戰爭》作者宋鴻兵又出書了，在這本名為《貨幣戰爭二–金權天下》書中，他又驚人預言金融海嘯還有第二波，時間將在今年9、10月間爆發，而引爆第二波海嘯的暴風眼，將是企業債、金融債、地方政府債及其他資產支持債券。以下是專訪紀要：
《今周刊》問（以下簡稱「問」）：近來歐美股市表現不錯，救市措施似乎有所成效，你的看法為何？
宋鴻兵答（以下簡稱「答」）：我不這麼認為。原本美國7800億美元的救市計畫，希望創造300萬個就業機會，但最終只增加了15萬到20萬個，只有原先預估的2成。此外，七月公布的許多財政數字也不好，可以說第一波的救市計畫已經失敗了，我相信，美國很可能會再宣布第二輪的刺激計畫。
問：美國花大錢拯救金融體系，會有何問題？接下來的觀察重點會是什麼？
答：在美國政府拚命砸錢，卯力救金融機構的動作後，我的質疑是，那誰來救美國政府？萬一東歐、西歐再倒一家銀行，難保不再出現骨牌效應，1929年美國股市出現大崩盤後，之後股價有反彈，但在1931年5月，奧地利聯合信貸銀行倒閉，又造成連鎖反應，引發後來近10年的大蕭條，我覺得大家應該特別防範這樣的事情重演。
問：請問你對美國經濟長期看法如何？
答：我對美國經濟基本的看法是，過去嬰兒潮是從1946年至1964年，以一個人消費高峰期為45歲來計算，明年起美國將出現連續14年消費劇烈下滑的過程，這將導致美國經濟蕭條，美元會破產，並喪失全球指標貨幣的地位。
截至2008年底，美國國債、地方政府債、企業債、金融債、私人債總規模已達57兆美元，到2051年美國所有債務的利息支出總額，將超過美國國民收入總額，這意味著美國經濟將徹底破產。 （林宏文）
宋鴻兵在新書中大膽預言，金融海嘯還會再度爆發。
■Profile
羅伯特·席勒 Rorbert J. Shiller
出生：1946年
現職：耶魯大學經濟學教授、宏觀投資公司（MacroMarkets LLC）創辦人
學歷：麻省理工學院經濟學博士、密西根大學文學學士
經歷：美國全國經濟研究所成員、美國經濟協會副主席、東方經濟協會主席
著作：《Animal Spirits》、 《Subprime Solution》、《新金融時代》、《非理性繁榮》等書
