近一年多來大陸股市牛性大發，A 股股價漲幅位列世界前茅，B 股股價亦自今年二月開放境內居民入市後暴起狂飆。 A、B 兩股雙秀並茂，引起台商食指大動。不少台商想趁大陸股市處於多頭格局時趕緊掛牌上市，以便賣個好價錢。這種「印股票換鈔票」的想法，在大陸是否行得通？
實事求是地說，現階段大陸股票市場充滿了保護主義思想，當局一味以保障大陸本土企業籌資需求之滿足為務，在這種情況下，外資企業(及台資企業)想要股票上市是難上加難的。
以策略性股東身分伺機而動
雖然大陸證券法令並未明白排除外資企業股票上市，但主管機關對申請個案的實際審查過程中，卻透出了下列的不成文內規：一、外資企業上市僅能開放少數特殊個案作為「試點」，不能全面開放。
二、外商獨資企業
不可上市 A 股，僅能上市 B 股。三、中外合資企業雖能上市 A 股及 B 股，但若欲上市 A 股，原則上只有中方占大股者才有希望獲得批准。
值得注意的是，儘管大陸當局對外資企業股票上市的門檻設得很高，但所謂「上有政策，下有對策」，即近年來仍有多家外資企業採取迂迴前進的方式，成功地「借殼上市」。
這些外資企業先以「策略性股東」(不一定是最大股東)的身分，在股票市場占有一席之地，以後即有機會視情況發展，攻城掠地，以求壯大。這樣的借殼上市模式，已引起部分台商的重視；在大陸正式全面開放台外資企業上市之前，這將會是一種可讓台商憑以搶占上市先機的流行方式。
中外企業大玩借殼上市遊戲
以下列舉一批「借殼上市」成功的個案。
一、英國特雷斯設備公司借內蒙古北方重型汽車股份有限公司的殼：北方重型汽車於二○○○年七月初在上海證券交易所上市 A 股，簡稱「北方股份」。 在該公司上市前， 英國特雷斯公司列名發起人之一，使北方股份成為上海 A 股市場第一家有中外合資企業作為發起人的上市公司。特雷斯在北方股份公司之占股比率為二五．一％，為北方股份公司之第二大股東。
二、韓國三星公司借深圳賽格公司的殼：一九九八年八月，深圳深業集團有限公司將其持有的 A 股上市公司賽格三星股份， 轉讓給韓國三星旗下的三星康寧投資有限公司，使三星在賽格的持股比率大增至二七％，雖尚未占絕大多數股權，但已成為占相對多數的第一大股東，不只是「策略性股東」，更是「主導性股東」。
三、美國福特汽車公司借江西江鈴汽車的殼：江鈴汽車公司於一九九五年九月發行 B 股時，美國福特汽車公司一口氣認購八○％。 由於美國福特的大舉介入，江西江鈴成為一家既有 A 股、B 股，又有外商策略性股東的上市公司。 不久之後，江鈴汽車獲大陸對外貿易經濟合作部批准，改登記為外商投資公司，成為大陸股票市場中少見的「外商投資股份有限公司」。
四、香港和記黃埔集團欲借深圳機場公司的殼：二○○○年下半年，香港傳出消息說，李嘉誠旗下的和記黃埔集團正在洽談購入深圳機場股份有限公司的大批股權，以成為深圳機場的大股東。此一購股申請案已得到有關部門批准並上報國務院，一旦獲得國務院首肯，和記黃埔將成為第一家入主大陸國內上市公司的香港財團。
申請策略性購股台商越來越多
借殼上市，實為台外商避開銅牆鐵壁，迂迴進入大陸股票市場的一條捷徑。但關鍵是，要先向大陸主管機關申請批准，以便取得一次整批購置相當數量股份的權利，一旦擁有相當數量的股權，在上市公司中才有顯著的發言權，才能為自己爭取最大的利益。
這種申請批准整批購股的案件，審查過程也須通過層層關卡，審查機關亦擁有相當大的自由裁量權，使諸申請人動輒處於「人人有把握，個個沒希望」的境地。
但無論如何，它比開門見山、正面進攻的「直接申請股票上市」，獲得通過的可能性顯然要大得多。尤其是擁有高科技資源的台商，如果挾科技優勢，向大陸當局申請大批購入上市公司股份，以成為策略性股東，其獲得通過的可能性就更大了。
台商似乎已經逐漸重視此一門道。據一位專門承辦兩岸法律事務案件的律師透露，最近以來，委託他向大陸當局申請在大陸進行「策略性購股」的台商，有顯著增加之勢。這些台商打算購入的股權比率，大致在二五％上下。
投資容易上市難
與此種「借殼上市」模式相比，那些直截了當提出股票上市申請者就辛苦得多。像歐洲著名企業聯合利華公司去年申請在大陸上市時，雖然引起市場關注，成為一條大新聞，但該公司知道此一申請案前途多艱，公司發言人當時很低調地表示，聯合利華只是向大陸證監會表達了希望在大陸股市上市的「意向」。
由於目前外資企業如何在大陸境內上市的法令和作業程序尚無明確規範，所謂「申請」根本無從談起，聯合利華只是和大陸證監會保持溝通管道，以了解此事的可行性。
除此之外，多年來不少台商在大陸爭取股票上市，也面臨諸多撲朔迷離的情況，有的是先獲地方當局同意支持其股票上市，但案子送到中央卻被打了回票；有的則是先獲得國務院對台工作系統的首肯，但卻過不了證券主管部門的把關。
多年來，經常傳出某家台商將獲准股票上市的消息，但這種消息，絕大多數到最後都證明是空穴來風。這種「投資容易上市難」的局面，在可預見的未來，不會有結構性的變化。
借殼上市，實為台外商避開銅牆鐵壁，迂迴進入大陸股票市場的一條捷徑。但關鍵是，要先向大陸主管機關申請批准，以便取得一次整批購置相當數量股份的權利，一旦擁有相當數量的股權，在上市公司中才有顯著的發言權，才能為自己爭取最大的利益。
這種申請批准整批購股的案件，審查過程也須通過層層關卡，審查機關亦擁有相當大的自由裁量權，使諸申請人動輒處於「人人有把握，個個沒希望」的境地。
但無論如何，它比開門見山、正面進攻的「直接申請股票上市」，獲得通過的可能性顯然要大得多。尤其是擁有高科技資源的台商，如果挾科技優勢，向大陸當局申請大批購入上市公司股份，以成為策略性股東，其獲得通過的可能性就更大了。
台商似乎已經逐漸重視此一門道。據一位專門承辦兩岸法律事務案件的律師透露，最近以來，委託他向大陸當局申請在大陸進行「策略性購股」的台商，有顯著增加之勢。這些台商打算購入的股權比率，大致在二五％上下。
投資容易上市難
與此種「借殼上市」模式相比，那些直截了當提出股票上市申請者就辛苦得多。像歐洲著名企業聯合利華公司去年申請在大陸上市時，雖然引起市場關注，成為一條大新聞，但該公司知道此一申請案前途多艱，公司發言人當時很低調地表示，聯合利華只是向大陸證監會表達了希望在大陸股市上市的「意向」。
由於目前外資企業如何在大陸境內上市的法令和作業程序尚無明確規範，所謂「申請」根本無從談起，聯合利華只是和大陸證監會保持溝通管道，以了解此事的可行性。
除此之外，多年來不少台商在大陸爭取股票上市，也面臨諸多撲朔迷離的情況，有的是先獲地方當局同意支持其股票上市，但案子送到中央卻被打了回票；有的則是先獲得國務院對台工作系統的首肯，但卻過不了證券主管部門的把關。
多年來，經常傳出某家台商將獲准股票上市的消息，但這種消息，絕大多數到最後都證明是空穴來風。這種「投資容易上市難」的局面，在可預見的未來，不會有結構性的變化。
