中國成了投資風險最高的國家。近來，中國政府以「一張紙」判定一家公司生死或一個產業存亡，讓全球投資人為之錯愕，迫使華爾街投資大咖前仆後繼撤出中港股市。
今年7月，有女巴菲特之稱的美國方舟投資（ARK）執行長伍德（Cathie Wood），一改今年初把中國互聯網龍頭騰訊拱上775港幣歷史天價的氣勢，轉向大砍騰訊與阿里巴巴。不僅女股神轉向，連和騰訊合作銷售基金平台的全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）也喊賣中國，第2季大砍阿里巴巴9成持股。另外，最愛中國新經濟的日本軟銀首席執行官孫正義，也受不了中國連番以政策干預企業，8月10日對外表明將暫停中國投資。
連過去一直反對中美貿易大戰，呼籲美國要和中國合作的「金融大鱷」索羅斯，也在今年第2季大賣騰訊音樂、百度等持股，這些都是他今年第1季才增持的中企股，不到3個月就賣出。他甚至於8月14日投書《華爾街日報》，直指「中國國家主席習近平已成為世界上開放社會最危險的敵人。」「習近平要摧毀下金蛋的鵝，將財富創造者置於一黨之下。」
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▲「金融大鱷」索羅斯在今年第2季大賣騰訊音樂、百度等持股。
金融業對中港曝險破3兆 海外投資手筆僅次美國
中國一連串的監管重手，導致騰訊、阿里巴巴等股票大跌，光騰訊在7月就下跌23％，市值蒸發4.7兆元新台幣，雖然8月跌勢稍有止穩，但反彈無力，兩大中國電商龍頭宛如「棄嬰」，拖累港股成為全球最弱勢的股市。
就在華爾街投資大咖紛紛大喊賣出中國的此刻，與中國連結很深的台灣金融業卻還是深陷其中。
根據金管會統計，截至2021年第1季，台灣金融業包括銀行、壽險與證券等，對中國（包含香港）曝險達3.4兆元新台幣（中國2.57兆元、香港8900多億元），占金融業海外總曝險高達17％，為台灣金融業第2大海外投資市場，僅次於美國。
金融業的海外投資大多是來自壽險業，台灣5大壽險業投資在中國市場的資金約是海外投資總額10％以下，大多以持有中國5大銀行的金融債為主，包括國家開發銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行，或是中石油、中海油等，這些中國國家支持的重要機構，違約機率不高。
不過，近兩年來，這5大壽險金控狂戀中國的「新經濟」公司，一窩蜂大買阿里巴巴與騰訊兩大電商龍頭的公司債與股票。
以台灣壽險金控龍頭國泰金為例，2019年9月底時，國泰金持有阿里巴巴的公司債與股票約150億元，今年6月底已增加至204億多元，成長36％；騰訊更是驚人，2019年9月底，國泰金持有的騰訊股債還不到《金控法》規定須申報的30億元金額以上，今年6月卻已經名列國泰金的第5大中企，持有金額為217.5億元，一舉超越阿里的投資額。
最愛中國新經濟股的壽險金控，要屬開發金了，開發在一年半間，將阿里公司債與股票從48億元增至178億多元；騰訊則從32億元，加碼至165億多元，兩家分別大增3至4倍，成為開發金前2大中企投資，占開發金淨值分別約5至6％；新光金也不遑多讓，原本騰訊都不在申報範圍內，現在已持有高達約156億元，為新光金第一大中企投資，阿里則持有約62億元。
開發金旗下的中壽表示，中壽持有阿里巴巴及騰訊的公司債及股票投資約占中壽可運用資金1.3％，未實現利益仍有4.9億元（截至8月12日），沒有虧損。
相較於其他壽險金控積極擁抱中國新經濟股，富邦金則反其道而行，這一年半來大幅減持騰訊與阿里的投資。根據富邦金公告6月底的海外持股，持有阿里為68億多元，比2019年9月的120億元，大減43％；騰訊也從55億元降至當前的36.9億元，降幅不低，看來，過去吃過不少中企悶虧的富邦金，對中國的政經局勢，似較其他壽險金控敏感。
所幸這些壽險金控對中國房地產公司較不熱衷。從今年6月的海外持股資料中，5大壽險金控都沒有列入陷入破產危機的中國房地產龍頭恆大，代表它們持有恆大公司債或股票沒有超過30億元，台灣壽險業影響相對較低。
對中港放款1.2兆 中國成台灣最大債務國
不僅壽險熱衷於中國投資，台灣銀行業更愛對中國授信，根據金管會統計，台灣對中國放款淨額高達6559億元，加計香港5245億元，合計近1.2兆元，比其他海外國家還高，中國早已成為台灣最大債務國。
從金管會當前資料來看，截至2021年3月底，國內36家銀行對中國的平均曝險比重（包括授信、投資及資金拆存總額）為39％，為近年來新低，但曝險比重超過5成的仍有9家。
其中，以開發金旗下的凱基銀最愛中企，放款總額占銀行淨值比高達71％，居國銀放款中企的第一名。若以絕對數字來看，中信銀對中國授信金額高達1892億元，是銀行業最高，淨值比也達66％；而過去曾放款中企占淨值比高達9成的北富銀，已大降至58％，近年來似乎已逐漸「淡出中國」。
對此，凱基銀表示，當前凱基銀對中國授信部位比合併工銀時期減少，絕對數字少於大型銀行，因為淨值較同業小，所以看比率排名可能會有些錯覺。
台灣金融業對中企的依戀是有歷史因素，除了過去隨台資企業前進中國外，央行長年採低利率政策，銀行業游資過多，「在台灣低利率的環境下，銀行要生存，必須到中國求生機，是不得不的選擇。」一位金融業者說。
壽險業更是如此，台灣金融產品相對受限，中國過去幾年又是經濟成長快速市場，且中國一度傾國家之力全力扶植新經濟產業，沒有人會料到習大大翻臉比翻書快。
慶幸的是，這些壽險業者買的超過9成是公司債，就像中壽所言「投資時已經過縝密的投資評估決策。」多數壽險業者，對騰訊與阿里兩家公司的償債能力仍是樂觀看待。
但中國政治風險仍居高不下，對阿里與騰訊的監控尚未停止，兩大電商將從民企變為國企的推論，已是全球熱議話題，台灣金融業持有這兩家公司債，未來清償的狀況是否會受政治控制？而在華爾街大咖相繼出走中港股市的此刻，不僅金融業所持的中企持股會受影響，台灣股市是否會受波及，都是台灣金融業與投資人必須當心的事！
