日前昂寶－KY正式通過由東博資本組成的子公司合併案，私有化的背後，管理階層葫蘆裡賣的是什麼藥？
三月三十一日，上櫃電源管理IC公司昂寶－KY舉行股東臨時會，股東投票通過兩項議案，一是通過與國際私募基金東博資本組成的兩家投控合併，二是私有化並下櫃。東博資本以每股二三○元合併對價收購昂寶－KY全部股份，以昂寶－KY董事長陳志樑為首的經營團隊，則持有下櫃後新公司十七％股權，至此，上櫃將近十年、總部設在中國上海的昂寶－KY，五月二十八日將正式下櫃。
只是，小股東對於昂寶－KY經營團隊仍有兩點不滿，一是突然決定離開資本市場，二是收購價。
小股東關心的，「是（下櫃後）公司未來的營運，股東享受不到。」股東們會急，不是沒有道理，昂寶－KY自二○一一年上櫃以來，獲利一直很穩定，在中國手機電源管理領域擁有一定市占率，一八年也配發現金股利七．二元。
尤其，昂寶－KY今年挾中國去美化需求、5G手機快充市場發酵兩大利多，在全球股市大跌之際，股價仍站穩兩百元大關，這也讓更多投資人對今年營運獲利充滿期待，沒想到公司卻在此時選擇下櫃。
此外，小股東也對收購價提出意見，「買在兩百五十到三百五十元、套牢的我們怎麼辦？」這次東博資本提出以每股二三○元價格全資收購昂寶－KY股權，以一月七日停牌前收盤價二一九元計算，溢價幅度僅有五％。
溢價幅度僅５％ 惹散戶疑慮
一般來說，上市公司若決定私有化下市，大多會以溢價三成以上的價格作為收購價。以IC設計業來看，一四年，F-IML（安恩科技）被美商艾科嘉併購時，即以每股九十一元作為合併對價，溢價幅度高達三四％，與此次昂寶－KY僅溢價五％的幅度相去甚遠。
