中國19大後，政府致力於化解金融風險，近期更定下「三年目標」。
長此以往，中國經濟不只會出現流動性收縮，也有可能出現結構性轉型。
中國《人民日報》最近提出，「今後三年是防範化解金融風險的重要時段……最終實現防範化解重大風險的目標。」「三年目標」是首次提出來的，既堅定又有時限，同日銀監會、證監會、保監會分別推出新措施強化風險管理。
其實強監管、去槓桿、防風險在十九大結束後就陸續展開了。銀行被要求迅速清理非標金融，許多產品只進不出，不作續借，三年內分階段完成處置。這是筆者記憶中最強悍的金融監管措施，銀行的表外業務迅速收縮，過去的跨資產監管盲點上的產品也被勒令停止。銀行的表外信貸擴張，是過去數年支持中國經濟增長的一個主要資金來源，一夜間流動性蕭條了。
自從二○○三年，中國就只有信貸上升週期，沒有下降週期，所謂宏觀調控均在經濟失速時不了了之。天量的流動性，幫助經濟克服了SARS、雷曼危機等衝擊，但是也衍伸出許多後遺症，帶來了金融長期隱憂。
中國的高槓桿債務主要積聚在地方政府和國企身上，不少地方政府借新債還舊帳，甚至寅吃卯糧，其債務風險比起美歐日的政府債違約可能更高。在房價飆升和「轉槓桿」的引導下，中國居民的負債水準近年大幅攀升，房價一旦有大波動，消費甚至社會穩定均可能受到影響。
當信貸擴張到了一定高度，去槓桿早晚會發生，中國有一個強勢、有效率的政府，槓桿幾乎全部在內債身上，資本帳大體上未開放，銀行幾乎全部掌握在國家手中，這為去槓桿過程中經濟軟著陸提供了基礎。主動去泡沫，成功機會更大。
