早築防火牆 朱炳昱穩穩守住台壽保

一月十二日，台灣人壽舉行年終尾牙，同一時間，台灣人壽保險的經營權大戰正成為金融圈最夯的話題，但當天董事長朱炳昱不僅老神在在地現身會場，更信心十足地掛保證：「改選有問題，我人怎還會在這裡？」

日前因為媒體大篇幅報導龍邦國際今年的董監改選加碼戰情，猶如一道劃破天際寧靜的雷響，霎時間喚起金融圈對於台壽保董監改選的關注。

這兩家分別由朱炳昱、朱博瑋父子掛名董事長的上市公司，之間有著緊密的控股關係；朱炳昱父子透過龍邦國際持股三七％的台壽保，一旦龍邦國際的經營權出現危機，朱炳昱可能連同台壽保的經營權都要不保。

▲這棟矗立在北市中山北路的台壽保新總部，市價上看百億元，因此成為市場覬覦的目標？

（攝影/林煒凱）
 

「金蟬脫殼」 防經營權失守

一時之間，整個改選故事以張馨心——一直以來市場傳言與朱炳昱關係密切的房地產業女強人為軸心向外擴散。

被市場點名參與經營權大戰者，還包括壽險業者國寶人壽、國票金大股東黃春發，以及賣出旗下證券公司的股市聞人賈文中，甚至連一直有意進軍壽險業的元大金，都因旗下元大寶來證券是近期內買超龍邦最多的主力券商，而被點名。

然而，才不過一天的光景，故事就出現轉折。金管會約談國寶人壽，之後張馨心發出聲明稿：「手上未持有龍邦國際任何一張股票！」原本看似進入高潮的劇情馬上急轉直下。

市場派對於龍邦國際的加碼，到底有幾分真、幾分假？最終目的是否真與台壽保經營權有關？還是只不過希望搭個順風車，趁著有改選題材之際，讓手中的股票能實現投資利得？現在恐怕已不僅金融圈關注，連金管會都開始嚴防是否有人特意影響股價，為自己抬轎。

儘管龍邦國際改選在即，各種故事版本繪聲繪影地傳開；不過，長年與朱炳昱交好的金融圈高層認為，有心人士若要藉由龍邦入主台壽保，朱炳昱早就有備而來，好幾道的防火牆早就高高築起。

因為在更早之前，朱炳昱就曾經對友人明言，就算出現最壞的情況，龍邦國際真的失守，「只要先召開龍邦的董事會，把旗下台壽保的股權，藉由巨額交易移轉到自己其他的私人投資公司。」

這種「金蟬脫殼」之計，將讓對手到頭來落個「賠了夫人又折兵」，也可見朱炳昱心中早就體認到這種「控股關係」的危險性，因此早有預防之道。
 

官股護身 並維持良好互動

此外，朱炳昱心中還有一道「鐵牆」，那就是官股。一位不具名的大型金控高層指出，朱炳昱對台壽保的經營權不易撼動，還有另一個主要原因，在於台壽保的第二大股東，是持股超過二五％的國營事業台灣銀行；換言之，要動台壽保，還得先與官股打好交道，台壽保有了另一層「天然屏障」，一般人更不敢「隨便來犯」。

一位非常了解朱炳昱的業界高層說出朱炳昱的心聲，他說多年來，朱最擔心的經營權易主問題，只有官股的隱憂，除此之外再無其他。

原本台壽保就有「省營」的公家金融機構背景，最大業務就是負責學生平安保險；後來台壽保民營化的過程中，由龍邦建設（後更名為龍邦國際）接手，從此之後，就由朱炳昱拿下經營主導權迄今。

但近年來，在公股權力高漲的市場氛圍下，朱炳昱一直深感不安，擔心台壽保被政府「要回去」；據透露，近十年來，朱炳昱不斷探詢政府的意向，希望自己對台壽保的持股，「能由目前的四成，再往上提高至逾五○％！」亦即取下過半的絕對經營主導權，但均無功而返。

在這層微妙又略帶緊張的情勢之下，朱炳昱只好一方面致力於維持台灣人壽與台灣金控、台灣銀行良好的合作與互動關係，以換取這位第二大股東的認同與平衡。

另一方面，台壽保也保持良好的經營績效，除了○八年因為金融海嘯曾經虧損之外，台壽保一直是保險業的優等生。

然而，龍邦國際近幾個月來獲得市場派大舉加碼，仍是不爭的事實，特別是隨著元大寶來證券躍升為買超最多的主力券商，因此，去年才剛賣出鼎富證券、一度被外界認為「淡出江湖」的股市名人賈文中，也因此浮上了?面。

根據金管會的了解，元大寶來證券經紀業務部門的確有不少對龍邦國際的買盤；但有趣的是，這些下單量均集中在前鼎富證券的兩家分公司，由此跡象推論，這些買盤來自賈文中的可能性確實不低，而與元大金較無直接關係。

不論如何，這場龍邦國際的加碼戰，由市場主力揭開序幕，至於未來將如何收場，相關人士認為，對市場主力而言，這是一筆「穩賺不賠」的生意；能否拿到經營權不見得是重點，「拿到是賺到，拿不到至少也有股票投資利得進帳！」

只是廣大的散戶們恐怕得更睜大眼睛，明辨股價線圖背後隱藏的真正故事。