「不具影響力」股票 牽動金融業敏感神經

日前，財政部長張盛和一席「政策沒有主導權的股票，包括國票金、開發金和台壽保，都將釋出」的政策發言，再度引發金融業的高度關注，也讓一群金融業大老闆，再度繃緊了敏感神經。

表面上，財政部雖然僅直接持有包括台灣金、土銀、合庫金、兆豐金、第一金、華南金、彰銀、台企銀八大公股金控、銀行的股權，但其實際影響力非常大；透過八大行庫對外再一層控股，財部得以施展其影響力。
 

台銀集「萬千股權」成關鍵

其中最明顯的，就是財政部持股一○○％的台灣金控，透過台銀及台銀人壽持股，成為華南金的第一大股東；以及身為台壽保、台灣產物的第二大股東，並且以逾二五％、一七％的股權，緊追在台壽保董事長朱炳昱、台產董事長李泰宏家族之後。

也因此，不論是華南銀行蕫事長林明成，或是朱炳昱、台產李家，都絕對「禮遇」這位台銀大股東。林明成在去年改選中，以手上將近三成股權的實力，竟坦然接受「由官股拿下金控董總座」的結果。據了解，林明成在改選過程中，很早就定調，「一切接受官股安排」，以不起衝突、維持和諧關係為第一要務。

如果與過去開發金、國票金等官民爭執相比，林明成讓外界見識到這位板橋林家掌門人，對「最大股東」的禮遇之姿。

此外，維持密切的業務合作，以維繫雙方良好的關係，也是「官民互治」的維繫之道。例如，台產之前才邀請台銀合作土地開發；而台銀看好李泰宏家族長期對土地開發的敏感度，因此去年即點頭答應旗下的台北市館前分行，加入台產在台北車站附近，大面積土地都更案的整體開發計畫。

而朱炳昱就更不用說了，多年來，台銀手上逼近三成的台壽保股權，對朱炳昱而言，有如魚刺在喉，吐不出來也吞不下去。尤其台壽保的績效一直表現不俗，外界不乏覬覦台壽保者；因此每次只要政府一談到「釋股」，朱炳昱就繃緊神經，深怕一個不小心「漏接」，經營大權就要旁落。

據了解，朱炳昱已經不只一次主動向財政部提出方案，要買下政府手上的股權；但因為之前二次金改的陰霾未散，因此政府對此戒慎恐懼，也讓朱炳昱心中大石一直懸在那兒。

此外，國票金控的釋股恐怕就更敏感了。儘管去年在國票金的經營權之爭上，曾因為某黨政高層與國票金大股東的友好關係，使得各大行庫集體買進國票金股權，但隨著經營權之爭落幕，各大行庫開始陸續出脫國票金持股。

官股如今握有國票金僅剩約一○％的股權，但仍是僅次於德安集團董事長黃春發的第二大股東，未來一旦釋股，勢必再度牽動經營大權。

光從台灣金控對這幾位大老闆的「牽制權」就可看出，若真要封所謂的台灣金融「股王」（持有其他公司股權最多者），台灣金控絕對坐得起這個寶座。因為台灣金控旗下的台銀，正是集「萬千股權」於一身的重要樞紐，也是這次釋股大戲的主角。

打開台灣金控對國內大小金融業的轉投資明細，光是國內十六家金控裡，台灣金控透過台灣銀行控股的，就有六家金控；除了華南金、第一金、兆豐金公股金控，像是開發金、元大金、國泰金三家民營金控，台灣金都有控股。

立法院預算過關困難重重

不過，財長的政策發言是否能夠「言出必行」，仍有變數，最棘手之處，就是得看立法院的態度。據了解，日前財長一發言，已經引發立法院財委會不同的看法。

因為釋股必須編列預算，而這筆為數不小的費用，事先須經過立法院同意才能執行，否則立院大刀一砍，一切都白搭。

但擺在眼前的是，不論台灣金控或土銀的釋股預算，每每送到立法院就會被刪掉，例如開發金與元大金，台銀目前分別持股二．一二％及二．三一％，釋股預算在立院來去已數回合，但每次都未被獲准釋股；甚至由於開發金近幾年來爭議不少，立法院還要求台灣金控要釋股開發金前，「必須先來財委會報告」。

連上述要釋出「零股」都有實際執行的困難了，更不用說對於台產、台壽保這類持股比重在二成上下的整批性股權釋出。儘管這兩家金融業，都符合財政部「非具政策任務，也沒有主導權」的定義，包括董事長、總經理，目前也全由最大股東民股指派，但未來釋股過程，據悉連財部內部，都沒有太大把握。

因此，財政部大釋股，到底只能消極處分財產、增加國庫收入，或是因此能發揮帶動金融市場整併，甚至為金融業引進更多元投資者等宏觀效益，恐怕立法院是一個重要的關卡。在當前對於公股股權釋出充斥「賤賣國產」、「圖利財團」等質疑下，財部的釋股能否真正做出成果，恐怕仍有變數。