會長秦喜秋：資產穩健比獲利重要

編按：一年了。從美國本土開始的次貸風暴，在這段時間內延燒至世界各地。美國、英國等地的金融巨人紛紛倒地，連全世界最大的保險公司ＡＩＧ都無法倖免。然而，當眼光移到亞洲，尤其也是金融大國的日本時，災情非但不如預期慘重，甚至還有餘力進場購併。

在八○年代飽受房地產泡沫摧殘的桃太郎，為什麼現在反而能在這波全球風暴中脫身？《今周刊》特別專訪日本第二大產險公司三井住友海上集團會長秦喜秋，請他暢談三井住友的經營理念、國際布局，以及東西方保險業的異同，並分享安度風暴之祕。

「不懂的東西我們不碰。」秦喜秋點出關鍵。因為不追求高度成長，不論投資商品的獲利前景多好，只要是風險高、過度複雜，寧可選擇放棄。

「簡化」，才能安度次貸風暴

秦喜秋對「穩定」相當有感觸，六、七年前日本盛行金融機構整併，引發同業間的惡性競爭。大家競相增加保險裡的附加條款，內容越來越瑣碎，連保險公司自己都不清楚有多少內容，最後發生沒有完全理賠的案例，遭到監理單位勒令停業，三井住友也不例外。走過這一段，三井住友痛下決心，簡化從商品設計到理賠的所有流程，提升業務品質。沒想到，也是同樣的「簡化」概念，讓他們在次貸中安度險灘。

即使開始海外布局，三井住友也是沉穩以對。三年前，他們就已經來台灣購併市占率排名第三的明台產險，不但取得優勢的市場地位，也接收明台在產險業超過四十年的豐富經驗。

秦喜秋強調，未來將透過控股公司的架構，把全球的資源提供給各國的子公司。「我們希望每個地區的業務量都能顯著成長。」

他觀察到，亞洲的消費者都希望跟保險公司維持長期穩定的關係，不會一味要求低保費；相反地，消費者甚至願意為了較好的服務而多付保費。

「不景氣的時候，我們更要思考如何充實商品內容。」談起市場策略，秦喜秋認為，西方保險公司以競爭為前提，為了搶奪市場地位，會在保費上有惡性競爭；相反地，在包含基本服務的淨費率之外，日本保險公司都以提供附加價值來一較高下，以避免出現殺價競爭的行為。因此，房市與車市都長期不景氣的台灣市場，在秦喜秋眼中，只要能提供對的產品與服務，同樣充滿成長潛力。

三井住友在管理思維上也與一般外商大異其趣。明台產險翁翠柳經理回憶，新股東入主後第一件事情，就是先為員工加薪。「他們很尊重本地人才」，兩年多來，翁翠柳體認到的最大改變，就是經營階層對人的重視，如購併後的組織調整，三井住友就特別請來人事顧問公司協助。

三井住友對品質的要求更勝於營收成長。他們要求明台制定五年內的營運計畫，還從總公司直接派遣人員協助指導。然而，三井住友並不要求明台在短期內衝出績效；相反地，如果明台設立太激進的業績目標，三井住友還會主動降低標準，不希望明台因此喪失業務品質。以下為專訪紀要：

《今周刊》問（以下簡稱問）：ＡＩＧ被美國政府接管，引起全世界對保險事業的關注。而同以產險起家的三井住友與ＡＩＧ的事業結構相當類似，為什麼ＡＩＧ出事的同時，三井住友還能繼續穩健經營？

秦喜秋答（以下簡稱答）：這次ＡＩＧ發生這樣的事情，我們都非常遺憾。ＡＩＧ是從亞洲發跡，慢慢成為世界最大的保險公司，我們（三井住友海上集團）也是以ＡＩＧ作為目標，拓展我們的事業版圖。

現在ＡＩＧ的損失狀況還不是非常明朗，但是就我們的了解，ＡＩＧ的保險本業還是非常健全的，問題關鍵是它的資產運用發生了疏失，才會造成這麼大的損失。

您剛提到ＡＩＧ跟三井住友非常相似，但是在公司策略上有很大不同。ＡＩＧ是以提升ＲＯＥ（股東權益報酬率）為主要經營目標，但是我們集團不管是產險或壽險，有義務保護我們的保戶，我們必須對他們的資產做有效的管理與運用。

我們集團的方針是朝穩定經營的方向，即使獲利會比較少，我們依然朝著這個方向來走。一家公司如果要追求高獲利，當然得承擔較高的風險，如果不要求那麼多的獲利，風險自然也會減少。
 

次貸商品評比高，依舊不買 

問：但是股東權益最大化原本就是每一家公司的基本責任，三井住友對這件事情有不同看法嗎？

答：我們當然重視股東權益，但是們更重視利害關係人（stakeholder），尤其是被保險人，怎麼保護他們的權益，是我們比較重視的部分。

我們沒有投資次級房貸的商品，所以在這次風暴中幾乎沒有受到影響。我們一直認為，獲利好的商品，它的風險就是高的，而三井住友還是以穩定經營作為我們的原則，才沒有投資次級房貸的商品。穩定經營是我們最重要的經營方針。

不論景氣，保險需求永遠在

問：穩定絕對是所有保險公司追求的目標，但一開始大家都覺得次級房貸商品不但獲利穩定，風險也很低才大量購買；為什麼三井住友反而不這樣做？

答：我們也知道次貸商品的評比結果很不錯，但是評比雖然高，它的投資標的並不優良；次貸商品只是用財務上的計算方式，把原本高風險的投資標的評比變得很高，但是我們一開始就認定次級房貸本身不是個好的投資標的，即使評比高，我們的投資部門還是覺得不應該去買。

我們不會只看評比。次級房貸其實是把很多個別的投資標的包裝在一起，依我們自己的能力，並沒有辦法判斷這個風險的程度，如果是無法判斷風險的金融商品，我們寧願放棄這個投資機會。只有當風險是我們可以了解、掌握的時候，我們才會投資。

對於次貸的商品，我們認為他的風險其實很高，雖然評比很好，但中間的槓桿操作一定很高。我們大部分的投資標的都是一般債券，像政府公債、公司債，不會只從獲利高低來選擇投資商品。如果經營階層的方向轉為追求高獲利，整個公司的方針也許會改變，但是目前還是維持穩定經營的理念。

問：日本保險業曾經被主管機關勒令停止營業，連三井住友也無法倖免；當時發生了什麼事？

答：二○○一年時，日本的保險業市場大重組，三井與住友也是在當時合併成一家新公司。當時，保險公司不斷推出新商品來競爭市場，在主要條款之外還有很多的附加條款。比如行人走在路上，沒有開車但發生事故，也可以用車險來要求理賠。

商品太複雜，保險公司也無法掌握所有的條款，就發生了該理賠卻沒有理賠的事情。

例如車主在事故後，把車子送去修車廠修理，可以有一個星期的免費租車服務，但是在競爭之下，某些保險公司的作法是，即使車主沒有租車，還是會給他補貼。保險公司沒有察覺到這樣的服務內容，被保險人自己也不知道，等政府單位來稽核時，就發現公司沒有管理機制，也沒有盡到說明的責任，導致該理賠的卻沒有理賠。

這件事情之後，整個集團都在提升業務品質。一方面善盡對客戶的說明責任，也要簡化商品內容，不能太複雜，理賠的程序也得如此，相信即使是市場越來越自由化，對於整體保險品質提升也有幫助。

問：台灣的房市與車市都長期不振，你們反而還要進軍台灣市場？

答：我們很早就開始海外布局，只要是日本企業往國外發展，我們都會跟著去提供服務。現在我們是希望朝日本客戶與當地客戶同時發展，不管是保險商品設計或者再保險技術，都能夠提供我們全球的資源給這些公司。這也是為什麼我們在馬來西亞購併Aviva、又在台灣購併明台產險。

至於台灣市場，日本也同樣長期面臨房地產與汽車市場不景氣。但保險業的特徵就是不論經濟好壞，一般消費者還是有最低限度的保險需求。景氣好的時候保費收入可能多一點，不好的時候少一點，要一直成長是不太可能的。遇到不景氣時，反而應該利用這個機會去檢視我們的商品內容，是否能夠符合消費者的需求，作為日後的改進方向。 

秦喜秋（Yoshiaki Shin）

出生：1945年

現職：三井住友海上集團會長

學歷：日本九州大學

三井住友海上集團

成立時間：2001年由三井海上與住友海上兩家公司合併而成立

負責人：秦喜秋

資本額：1000億日圓

主要業務：產物保險、人壽保險

近三年獲利（日圓）：