由《今周刊》與政大財金系教授合作的「金控整體經營績效評比」，今年首度把「公司治理」納入評比系統，結果造成中信金、台新金的排名急遽往下掉，而整體排名第三的富邦金，在「公司治理」指標上拿下第一。
此外，中信金控栽在雙卡上，首次掉出五名外；而開發金控則因財務品質表現優異，首度擠入前五名；辜家二位兄弟各持的金控名次互調，某種程度也吻合現實狀況中的市場地位。
民營金控表現優異
毫無疑問，國泰金是這次金控經營績效調查裡最閃亮的明星；尤其在表示「未來發展」的重要指標上，更是遙遙領先其他十三家金控，以獨走之姿，拿下○六年金控經營績效總評比的年度冠軍，成為這項評比名副其實的「三冠王」。
這項評比舉辦三年以來，歷史軌跡已出現幾大現象，頗值得進一步探討：包括民營金控表現比官股金控優異、有壽險子公司的金控表現較佳，以及資產規模大的未必能夠發揮規模效果。
曾經在財政部工作十多年、並且實地參與官方籌備金融控股公司的教授彭金隆表示，這個評比結果證實，民營金控有更大的彈性因應市場的變化，可能是長期以來表現比官股金控優異的主因；而壽險公司長期穩定的資金運用，在財務項目上都表現突出，也是排名盤據前三名的主因；另外，綜合表現是各方條件的加總，規模大未必有優勢，「不是大象就一定能跳舞」。
有別於其他評鑑，該項評比的最大特色是，這是國內惟一有效地將金控底下各式五花八門的子公司績效，「比起許多國際級投資銀行做得還要仔細」，分別以各種不同適性指標，納入審核標準的評比。換句話說，這是一個從「集團」的角度，而非單一公司的角度，所做的評比。
沈中華直指，這次評比中意義最重大，首推對未來的公司發展具有預測性的「策略績效」指標，因為該指標代表一家公司未來趨勢，也是成長動力所在。
「評比（ranking）不是評等（rating）。」彭金隆也強調，也就是說，這次公布的排名是標準化後的結果，彼此是相對關係，而非絕對的分數對應關係，也讓這項評比的客觀性再度提高。
「策略績效」將金控公司分解成七大事業群，包括消金、企金、壽險、產險、經紀、承銷及票券，再分別就代表業內地位的「市占倍數」與成長潛力的「成長倍數」，找出各子公司的指標坐落位置（如圖一的國泰金），坐落位置越趨右上角，代表未來的長期潛力看漲。
策略績效國泰金獨占鼇頭
「目前只是預測，但評比長期做下來，就可以轉為實證研究，看預測準不準。」彭金隆說。在這項事關未來的重要預測中，國泰金的原始分數能夠獨占鼇頭，遙遙領先排名第二的新光金，主要原因是國泰金子公司國泰人壽業績有如無敵金剛一般，市占遠遠勝過一般以銀行為主體、又受限銀行過度競爭的金控。
國泰金財務長陳晏如則表示，國泰金採保險、銀行雙引擎策略，其中銀行又是企金、消金並重，各子公司維持穩健平均，或許是勝出主因；而國泰金未來重點在海外，跨出海外才是主要成長力道。
反觀開發金控與國票金控都在「策略績效」上得分不高，顯然投資為主的工業銀行與票券業務，在台灣金控產業中，相對不具前瞻性。
引人注意的是，官股金控長期在企業金融上的努力，在這次評比中突然耀眼起來。
過去幾年台灣金融業把大部分的資源集中在消金上，卻忽略了默默耕耘的企金貢獻。但這次評比公平地將每項業務攤開檢視，兆豐金、第一金的企金業務一下子撐起半邊天，代表這兩家金控未來性的「策略績效」指標表現不惡，應歸功於企金部門長期的努力。
整體而言，今年的「最佳進步獎」，新光金當之無愧。新光金從前年的倒數第三名，到去年一躍成為第五名，今年更一舉擠下連續兩年的亞軍富邦金，一舉登上第二名寶座；根據彭金隆觀察，壽險公司保單繼續率高的特性、以及新光人壽在壽險業內表現優異，都是新光金脫穎而出的主因。
不過也有市場人士認為，市場利率一路翻揚走高，有助於壽險業的經營，才是讓前三名都有壽險子公司的金控（國泰金、新光金及富邦金）名列前茅的主因，尤其又以排名一路往前衝的新光金最為明顯。
此外，雙卡風暴所及，最明顯的是中信金與台新金的名次一落千丈。台新金掉到所有金控的倒數第三名，中信金也首次掉出前五名。
公司治理評比富邦金第一
尤其，台新金在「經營品質」指標上敬陪末座，代表其資產品質的惡劣程度。將來台新金還要合併彰銀，資產品質恐怕仍將是台新金董事長吳東亮至感頭痛的問題。
另外意義非凡的是，今年首度把「公司治理」納入評比系統。其中尤具開創性的是，教授們一致堅持將「董監事持股質押比率」放入指標，彭金隆說：「這是為小股東把關，因為高度的財務槓桿絕非股東之福。」
台新金大股東吳東亮、吳東賢都有不少質押，引進的新橋資本，更是百分之百質押；此外，中信辜家長期質押水位維持在九成以上。使得此一指標納入之後，中信金、台新金的排名急遽往下掉，雙卡加上董事們高比重質押股票，成了這兩家金控最大致命傷。
整體排名第三的富邦金，在「公司治理」指標上拿下第一。富邦金表示，他們公司率先在十二席董事中設立三席獨立董事，此外主要大股東蔡萬才家族持股不低，而且幾乎沒有任何質押，代表對其他股東與公司經營負責的態度，是富邦金公司治理獲得肯定的主因。
台灣邁入金控第五年，這項評比也做了三年，跟隨台灣金控產業一起長大。未來，最值得觀察的，彭金隆直指，將是金控間的整併效應，包括台新金合併彰銀、復華金由元大入主，改為元大金??，都將是下一波產業觀察重點，而所有的競合行為都將受到高度關注與檢視，這是本評比長期評鑑的目的所在。
