第一季績效排名倒數第二的保誠菁華基金，短短幾個月內卻有如吃了大補丸，績效成長神速，拿下國內股票型基金八月分單月績效第一名，背後的操盤手是有「投信關之琳」之稱的陳翠芝，她是如何讓這支基金起死回生？
根據九月初理柏資料統計，在國內九十三檔台股一般股票型基金裡，保誠菁華基金光是月報酬率就高達九．三五％，遠勝於大盤指數二．四四％的表現，而這檔成立超過十年的老基金，在今年第一季末時，績效排名倒數第二，短短幾個月內，卻有如吃了大補丸，績效成長神速，拿下國內股票型基金八月分單月績效第一名。
今年初，保誠菁華基金的表現跌入谷底，成為保誠集團員工「詢問度最高」的基金。「下次辦投資說明會時，千萬不要叫保誠菁華基金經理人來，免得很多人都想罵他。」保誠投信的行銷人員，就曾經接到保誠人壽員工的電話「明示」，因為這檔和保誠人壽投資型保單連結的基金，績效始終不振，如果基金經理人出現在投資說明會上，恐怕會受到壽險業務員的「高度關切」。
臨危受命 轉換持股重心
「還有投資人打電話來罵我，這個基金經理人是不是都躺著操盤？」今年一月才接手保誠菁華基金的基金經理人陳翠芝說，因為前任基金經理人離職，臨危受命的她，手中已經有另一檔「保誠外銷基金」，但是陳翠芝抱著向自己挑戰的精神，硬著頭皮接下這檔燙手山芋。
保誠菁華基金過去的核心持股為「中概」與「傳統產業」，不過陳翠芝接手後，發現傳統產業或中概股受到政經不確定性的影響太大，也是菁華基金表現積弱不振的關鍵，便和主管建議修正投資範圍，將持股重心移轉到電子類股，埋下了日後反轉的契機。
不過，在第二季轉換持股時，遇上了電子股的大幅修正，類股輪動卻又回到營建、資產股上，而且漲幅驚人，採取逆勢「捨傳產改抱電子」的菁華基金，表現更是跌到谷底。「最壞也不過就這樣，不會更糟了。」當時將持股陸續轉換到穩定型權值股上的陳翠芝，除了忙著調整持股報告，還要花不少時間向直接來電或來信的投資人解釋，她的持股轉換是有產業脈絡可循，希望投資人不要失去信心。
不追高 專注個股的成長性
「陳翠芝研究過傳產、電子纇股，對市場觀察敏銳，算是全方位的基金經理人。」保誠投信副總經理張靜宜說，像陳翠芝這種產業基本功扎實的操盤手，很適合下「猛藥」，從上下游公司的訊息收集中，早一步得知市場動態，在大盤不好的時候，找到合適的買點先行布局。
「大盤大跌的時候，才是我換股的時候。」陳翠芝操盤最高原則就是「不追高」，往往先把大盤指數放一邊，專注個股的成長性。就像第二季時，陳翠芝和研究團隊花了很多心思在電子股雜音最多的時候，篩選出優質股票，再逐一拜訪，先取得業績數據，再決定持股多寡。
大學念經濟的陳翠芝，剛入行時，對於電子股一竅不通，「大家集體拜訪公司時，我被分配到的工作是幫陸行之提公事包。」陳翠芝說，自己還是個菜鳥研究員時，只能跟在大牌分析師旁邊聽、記筆記。「因為什麼都不懂，只好拚命問、拚命學。」
陳翠芝在剛入行時，還會將研究報告草稿先傳真給受訪公司，請對方確認專有名詞和數據，往往一份報告修正三、四回，正因為這種基本工夫下得深，無形中也累積了深厚的產業人脈。
陳翠芝在二○○○年科技股正紅時，接下了三天內就募爆的保誠電通網基金，但是沒想到網路泡沫化，讓她的淨值在短短兩個月內跌掉五成，也讓她的操盤生涯陷入低潮。
當時她每天都有接不完的投資人電話和信件，不過其中有一封老先生親筆寫著：「我的錢雖然只剩下一半，但是你還有大好人生，絕對不要因此而心灰意冷。」每天疲於應付投資人的陳翠芝，看完信之後，對自己的工作有了更深層的體驗，「基金經理人拿投資人的錢，應該要做到『利他』，而不是『利己』。」陳翠芝不再被操盤壓力綁住自己，而是以更理性的投資態度，調整操盤策略。
有一雙明亮大眼的陳翠芝，因為長相貌似港星關之琳，在投信圈有個綽號就叫「投信關之琳」，不過她對自己的外貌就和自己的操盤成績一樣，低調又謙虛，「我希望自己不只拿短期的第一名。」陳翠芝說，儘管八月分的操盤成績非常突出，但是一到八月的績效結算，保誠菁華的績效排名，才剛脫離後段班列車，距離名列前茅還有極大的挑戰空間。
/小檔案/
陳翠芝Profile
出生：1967年
學歷：淡江大學經濟學系
現職：保誠投信投研部資深經理
經歷：京華投信研投部
大發證券研調部研究員
元大京華證券自營部襄理
陳翠芝的持股
個 股 持股比重
（％）
鴻ˉ準（2354） 5.99
美ˉ律（2439） 4.36
大立光（3008） 4.36
正ˉ崴（2392） 4.10
原ˉ相（3227） 3.98
宏達電（2498） 3.83
可ˉ成（2474） 3.44
立ˉ錡（6286） 3.38
中美晶（5483） 3.33
晶ˉ技（3042） 2.92
