元大集團拿出二十二億台幣，買下第一金控此次五億餘美元全球存託憑證（GDR）的十二％。元大投下買單超過三億美元，手筆之大，連親赴倫敦進行GDR最後定價的第一金董事長陳建隆都嚇一跳！
七月上旬，馬志玲做了兩項投資決策，一是由元大建設用二．七億元新台幣標下位於銅山街的鐵路局公有土地；同一時間，元大亞洲金融公司決定買進第一金GDR六四八九萬美元。兩項決策彰顯馬家「擁有現金才是贏家」的投資哲學，後者更突顯陳建隆與馬志玲的合作默契。
買鐵路局的地，元大馬上規畫要建四十戶、每坪售價五十萬元起跳的豪宅，並廣告周知，希望先前沒買到牯嶺街元大欽品案的客戶能趕快下訂。但是，投資第一金GDR，元大只簡單公告旗下亞洲金融公司為短期投資買進，其他投資細節對外一律封口。整個投資案引來財政部關切，外界則是批評元大是用「假外資」去「真套利」，有違第一金赴海外發行GDR籌資的原始目的。
套利買進 官署、股東有意見
為免整個投資案扯出不必要的麻煩，馬家上下雖然得意這是一項「進可攻、退可守」的巧妙投資，但也只能刻意保持低調，迴避所有採訪。元大董事長杜麗莊和總經理張立秋僅簡單表示，這只是一項單純的短期投資行為，事先未與第一金高層溝通，也沒有什麼策略聯盟或是共組金控的計畫。
元大的說法基本上和陳建隆一致。對於元大集團投下二十二億元購買第一金GDR的大動作，陳建隆強調，第一金GDR必須集體行使投票權，除非持有單位數逾五成，否則無法左右GDR股東的投票意向；同時，他也未與元大接觸，不知道他們究竟買了多少GDR，更未邀請元大加入第一金。
依照陳建隆的說法，元大雖然買下這次第一金GDR發行總量的十二％，但因GDR股東不能單獨參加股東會投票，所以，元大根本不可能以此次取得的GDR介入第一金經營權。第一金已就這次GDR銷售過程向財政部提出報告，但目前不只財政部金融局、證期會表明要調查第一金GDR銷售過程是否違法；與馬志玲槓上的威京集團主席沈慶京也來參一腳，揚言將以元大京華第二大股東的身分，在八月元京董事會中對這項集團重大投資決策表示異議。
花旗退出承銷團 元大趁機買進
對於外界的諸多質疑，一位投資銀行主管指出，元大集團唯一可議之處是用「假外資」，大舉買進第一金針對外資釋股的GDR。不過，証期會主委吳當傑表示，元大的做法只能說是「不適當」，並未違反任何法令。由於現行法規並未限制國內企業不得用海外轉投資公司的資金買進DR，就算要挑毛病，也只能調查買進DR的資金是否來自國內母公司，只要元大是用海外公司的錢買進，証期會根本無法可管。
不過，一般外資券商在銷售DR時，為了順利募資，即使客戶是台灣人，也會要求客戶必須由具有外國公民身份者開立券商帳戶，同時，所有文件往來地址也得使用國外的地址，以免惹出違法爭議。兩相對照，元大的做法確實大膽，惟在証期會從寬解釋下，元大和第一金雖被調查，應可順利過關。
至於元大和第一金事前是否曾有接觸？元大內部人士再三強調，這件投資案根本沒有什麼向高層打招呼的情況，元大是在第一金GDR定價前兩周，才決定敲定投資。
第一金GDR是在倫敦時間七月二十三日定價，依此反推，元大敲定投資的時間，剛好與第一金原定的主辦承銷商─花旗所羅門美邦證券宣布退出的時點不謀而合，就在所羅門美邦宣布退出後，第一金股價從高點二十四．四元一路殺至GDR定價當天盤中，才告止跌，總計跌幅逾一八％。若再加計GDR的折價幅度，所羅門美邦退出第一金承銷案等於替元大降低了近三成的買進成本，因此，若要論協助馬家的第一大功臣，應是所羅門美邦的代表杜英宗。
再看陳建隆的角色，據了解，陳建隆與馬志玲雖然是近兩年才認識，但馬志玲對於這位與民進黨關係密切的銀行董事長會勤跑大陸，大陸關係看來不錯，一直很好奇。兩人認識之後，對於陳建隆的拚勁，馬志玲多次表示佩服，兩人的私交算是不錯。
在第一金GDR承銷碰上花旗退出的變局時，陳建隆雖曾拜託台北的友人多多支持，但是，據投資銀行圈人士透露，二十三日當天在得知元大集團投下逾三億美元的買單，很可能因此成為第一金最大民股股東後，陳建隆和第一金相關主管均感訝異，還曾緊急動員一些外資希望多買一些，沖淡元大的影響力。
這位人士指出，第一金GDR定價當晚，一銀和主辦承銷商可說是忙得人仰馬翻，由陳建隆當場的反應，以及事後對外的說詞看，陳建隆應該是沒料到馬家竟會買這麼多。
馬志玲這次一手套利賺錢，一手力挺陳建隆圓了海外掛牌夢，這筆投資可說是一兼二顧。而且從元大集團過去一年多來的大手筆投資觀察，交易對象幾乎都鎖定政府相關機構，這個趨勢也讓人對元大未來在第一金是否能獲得官股支持，進而取得更多影響力，充滿想像空間。
