KGI 中信證券新任董事長王慎帶領的債券團隊，過去十年儼然成為賺錢機器。從大華證券到中信證券，這個團隊只有在民國八十八年碰到本土金融風暴賠過錢外，其餘九年，年年獲利。他們能長期穩定獲利，秘訣在不斷追求產品創新、尊重人才、並且強調團隊作戰。
七月十一日，櫃檯買賣中心一次核准十四家券商發行台幣計價的結構型商品，一線券商幾乎個個有獎，一場券商連動債發行大戰眼看就要開打。七月一日第一家送件申請執照的中信證券，和同業同步取得發行資格，沒討到便宜，不過，這個由王慎帶領的團隊，有信心在第一時間推出產品，繼續扮演債券市場先鋒。
債券路辛苦 團隊合作無間
五十一年次的中信證資深副總經理丁紹曾，八十一年四月從花旗銀行跳槽大華證券，在承銷部待了七個月後，自認個性不適合股票市場，因此轉進債券部，從那時開始追隨當時在大華證債券部擔任經理的王慎，迄今十二年。
王慎團隊的另外二位大將─中信證債券部副總經理黃信昌、企業理財部資深協理簡忠陵，與王慎合作迄今也已將近十年。這四位一起工作十年的資深主管，去年帶著三十多位夥伴集體從大華證跳槽中信證，曾經帶動市場連串的跳槽風。他們之所以能夠長期合作無間，主要是因為理念相近，都對債市有夢、重視專業、對人謙和、而且顧家。
從民國八十年十一月大華證券拿到第一批中央銀行核准的中央公債交易商執照開始，王慎帶領的這批債券高手，連連刷新國內券商在債市的新紀錄。不論是替國營事業或上市公司主辦的公司債發行，或是引進國際金融組織如歐洲復興開發銀行的債券，這個對債市「有夢」的團隊，一直走在同業、乃至政府的前頭。
目前正為中信證券建構跨國債券交易平台的丁紹曾分析，全球債市走了十年多頭， 債券交易（ trading ）過去幾年確實好賺，九十年他們這個團隊合計約五十六個人、一年為大華證賺了近十億元，是年度獲利的高峰；熟知內情的人士指出，這個團隊每年穩定獲利的原因是將債券百貨化經營使然，當年度中信證債券部獲利更創新紀錄達十六億元。
債券百貨化 新商品創佳績
靠交易賺錢得看行情，最近一個月短期利率反彈，獲利難度跟著拉高。相反的，如果具備產品創新能力，把業務盡量分散，不斷用新產品找到新客戶、新市場，則不論行情好壞，公司都能穩定獲利。
在大華證，王慎團隊透過承銷公司債、可轉換公司債、配合募集債券型基金，引進大量新客戶，十年之間，只在八十八年因為本土金融風暴，提列國揚、國產汽車和台中精機三檔地雷債跌價損失，曾經賠過三．五億元；其他年度年年獲利，即使是去年下半年從大華證跳槽中信證，短短兩個月，和原本中信證券債券團隊共同創造了七億元以上的獲利。
黃信昌進一步分析，傳統的債券業務獲利來源多倚賴自營、養券及承銷，靠的是公債的大部位進出、債券部位的大量持有及正確的利率走勢判斷，但是，未來的債券業務競爭的關鍵則在於商品創新能力、通路銷售能力以及資源整合能力。過去資本利得佔債券部獲利高達八、九成的情形，在未來必定會徹底改觀，銷售手續費收入及複雜的套利、避險操作收入，將在主管機關開放債券商品及市場的過程中，躍居主流。
丁紹曾指出，運用新商品為法人、企業管理利率風險，將是今年台灣債券市場最精彩的部份。 隨著政府開放新商品速度加快，透過利率交換（ IRS ）、保本型商品（ PGN ）、利率選擇權（ IRO ）、股權連結型商品（ ELN ）， 商機不斷湧現。至於券商發行新商品賺手續費、或是從事殖利率的套利，都是「開門就能穩定獲利」的業務，如果五成以上的獲利來自這些業務，則不論行情多或空，債券部門都能獲利。
為了讓產品更分散，中信證除了拓展國內市場外，還領先同業透過在泰國等海外據點，進軍亞洲債市，建構跨國債券交易平台。丁紹曾說，能夠從事區域性業務令人興奮，因為這實現了團隊希望跨入國際市場的夢想。
有事主管扛 有錢大家享
產品要能不斷創新，必須得靠時時補充新血。七月甫升任董事長的王慎說，事業要做得長久，得靠團隊一起打拚，領導人絕不能把自己看得太重要，要能找到一批理念相近的團隊，形成共同的文化，靠信譽去推動業務。而且要照顧同仁，有事主管要扛、有錢要能大家共享，給年輕人舞台，人才自然就會匯集。
堅持這樣的理念，從交通銀行國外部襄理轉換跑道至大華證籌設債券部，王慎踏入債市將近十五年，帶領的團隊從最初十四個人，高峰時期在大華證所帶領的債券團隊曾達六十人。樹大有分枝，過去曾跟過王慎，如今已獨當一面的，至少包括富邦證債券部協理高淑惠、倍利證債券部副總張銘杰及大華投信副總鄭振家等人。就是憑藉著高人才密度的策略，王慎團隊才能保持戰力不衰。
「從 A 到 A+ 」書中描述，卓越的團隊須能兼顧成功的事業和平衡的生活， 團隊成員往往成為終身的好友，甚至有人用「婚姻之外，一生中最熱情的外遇」來形容與同事間的互動。王慎帶領的團隊散發著類似的氣質，丁紹曾說：「工作難免有挫折，但在這個團隊裡工作，上班確實是件快樂的事！」
四位顧家的債券高手
一向分隔兩地上班的中信證主管們，為了接受本刊專訪，王慎和跟隨她最久的三位主管丁紹曾、簡忠陵、黃信昌，難得在中信證博愛路的辦公室一齊出現。訪談過程中，突然發生地震，只見丁紹曾、簡忠陵馬上打電話回家報平安。丁紹曾說，顧家是他們團隊的共同特色之一。
六月底剛接任中信證董事長的王慎，民國六十三年進入交通銀行，從基層辦事員做起，近三十年的職場生涯，從外匯交易到跨入債券市場。王慎不但事業成功，和老公菁英創投總經理朱平，更是一對人人稱羨的基督徒夫妻。王慎表示，住家因為離教會很近，假日最多的活動就是和老公上教堂。
與王慎同樣寄情宗教的黃信昌，空閒時則是去逛廟拜拜。黃信昌說，他相信有神明，而且喜歡廟裡安祥的氣氛，所以假日他會帶家人去爬山，順便到廟裡走走。
除了顧家之外，這四位債券高手幾乎不碰股票，也是相當另類。丁紹曾說，由於業務上承銷公司債或可轉換公司債，多少會接觸上市櫃公司的內線交易，所以團隊的內規是有業務接觸的公司股票，至少半年內不可以買賣。
個人的資產配置，大多投資國內外債券，股票行情如果看好，則是選擇投資同樣可享股價上漲的可轉換公司債。由於可轉債通常漲勢會落後現股，股市行情回檔時又相對抗跌，對他們而言，自然是最佳投資工具。
王慎小檔案
出生：民國 41 年
學歷：輔大企管系
現職：中信證券董事長
經歷：交銀國外部襄理、大華證券總經理
家庭狀況：夫婿朱平為菁英創投總經理，育有一子一女
