太平洋 SOGO 百貨經營權爭奪戰在太百買下忠孝東路大樓後，紛擾暫告一段落。但到底是誰把太百這隻價值一百億元金雞母，從太設手中不花一毛錢奪走？從這樁台灣企業史上最撲朔迷離的「無頭公案」中，太設章家得到了哪些教訓……
「我錯就是錯在太相信人，還有法律常識不足。」剛剛從美國參加完長孫的大學畢業典禮回國的太平洋建設總裁章民強，面對這紛擾兩年的 SOGO 股權之爭，多次老淚縱橫地道出他的體認。八十四歲的老人家回首這段經歷只能無奈地說，「雖然我們被騙， 但太設沒有倒、SOGO 也沒有發生問題，至少對員工我們有交代。」
六月二十日，太平洋建設正式對外公告，將位在忠孝東路 SOGO 大樓的地上權與建物，以四十六億元全數轉讓給現屬亞東集團的太平洋崇光百貨（簡稱太百），這項舉動，讓太設股價連漲兩天停板，股價逼近一元，也代表爭議一年多的太百股權爭奪戰，暫時畫上休止符。
面對忠孝 SOGO 大樓的讓售，章民強十分不捨，一度希望能夠用租賃的方式把大樓租給 SOGO， 因為 SOGO 大樓一磚一瓦都是他的血汗，如今卻在不明究裡的情況下易主，心中萬般的感慨。
胼手起家 基業一夕變天
章民強看土地眼光獨到，早在民國五十一年，他拿著台北盆地的地圖，畫了十字，告訴二兒子章啟明，台北的中心不在當時的西門町，而是在太百與頂好商圈，現在頂好商圈的幾棟大樓，從 SOGO 大樓往東到敦化南路，幾乎都是當年太設所建，太設就是從台北東區發跡。章啟明說，「東區是流行文化的最前端，太設永遠不會離開東區。」
操著濃厚上海鄉音的章民強，緩緩訴說，他是如何在六十九年，向塯公圳農田水利會承租五十年的 SOGO 現址土地使用權，並且決定在此蓋一座百貨公司，但當時東區還未開發，在沒有業者願意與太設合作下，他帶著次子章啟明飛到日本想找西武、高島屋百貨合作，但日商卻認為台灣所得低，一口回絕。章民強後來輾轉找到 SOGO 合資，十五年後，創造出年營收高達一百八十億元的台灣百貨神話。
但是，兩年前的九月十七日，一場納莉風災，台北城出現百年罕見的大水災，嚴重淹水的東區地標太平洋 SOGO 百貨，被迫做出開業十五年來首度封館，更讓已有財務問題的太設集團問題更嚴重，章民強的三子、太百執行董事章啟正跟著沖出一場大病，甚至還讓太百這隻價值一百億元的「金雞母」從太設手上沖走。
闖蕩江湖三十多年的商場老手章民強，在這次戰役中，一步步被逼出握有太百經營權的太平洋流通股權，最後又被迫讓出太百董事長寶座，這些都是章民強始料未及。
這場大戲高潮混雜著土地掮客、政客、商人、會計師、金主，陸續登場的人物有台面上的李恆隆、國票董事長林華德、會計師賴永吉，還有微風廣場的廖鎮漢、寒舍的蔡辰洋、遠百的徐旭東，私底下運作的人則包括總統府副秘書長陳哲男、前財政部長顏慶章等。而當今最紅的兩大女律師，國際通商法律事務所的陳玲玉及常在法律事務所的林秋琴，安侯建業會計師事務所副院長、會計師馬國柱、誠品董事長吳清友則是跳出來幫忙章家的救火隊。
無條件委託 章家成冤大頭
在這齣戲中各方都受傷不輕，章家失去太百經營權、有金融艾科卡稱號的國票董事長林華德也受到各界質疑，最後則是讓亞東集團董事長徐旭東坐收漁翁之利。
回顧這場台灣商業史上最撲朔迷離的股權爭奪戰，本刊抽絲剝繭，試圖從蛛絲馬跡中，一一解開諸多謎團。
外界好奇，為什麼章民強會平白無故把太百這隻金雞母，拱手給了李恆隆與林華德，還幫李恆隆出了六百萬元，讓他當上握有太百股權的太平洋流通董事長，並且到處對外界說，「太百是我的。」去年五月二日，還由李恆隆代表太流與林華德簽署一張信託協議書，以無條件、無期限委託「蜚聲國際金融業大師」林華德全力處理太百股權，讓章家當了十足的冤大頭。
熟悉章家的人說，章家是虔誠的基督教徒，很容易相信人。太設總經理章啟明則說，因為前年十二月弟弟章啟正罹患血癌，負責所有財務的太百總經理陳憲忠又在同一時間因心臟病過世，太百兩位主事者突生變故，銀行團又逼得緊，讓父親與他都慌了，自認沒有政商人脈，在李恆隆與林華德居間引介銀行團與官方人士「協助」章家解決財務危機的實力下，讓章家人深信，李恆隆和林華德會救太設、要幫章家的忙。
謎團一：陳哲男指示 林華德設計分割？
去年六月十七日，太設將太百的股票以每股十四．七五七元價格賣給太平洋流通投資，當時銀行團一片嘩然，認為太設賤賣太百股票，甚至懷疑資本額僅一千萬元的太流，如何能夠買下價值一百億元，以及負債一百多億元的太百。
「這是我規畫的。」今年六月十四日，林華德在檢察官首度召開的偵查庭中，向檢察官明白表示，將太百分割的計畫是他設計的，但他再三強調，這是陳哲男、顏慶章拜託他出面處理的，因為 SOGO 不能倒，否則會產生很大的社會問題，他是為了社會公義才出面救 SOGO。
對於被林華德指稱介入太百案，陳哲男則透過幕僚斬釘截鐵地表示，「絕無此事。」
林華德會介入太百，是李恆隆介紹。李恆隆跟章家的關係，起於 SOGO 敦南店的土地，他曾經仲介章家買下敦南店一半地上權，納莉風災後，李恆隆因為手上有章家開出的支票，因擔心債權不保，找上章民強，聲稱自己認識某某政要，可以幫忙太設度過財務危機。後來李恆隆透過國票律師鄭洋一介紹認識林華德，再將這位頗負盛名的金融大師介紹給章民強，就這樣，林華德一頭栽進太百案，從此無法抽身。
謎團二：章家與李恆隆 因 SOGO 大樓決裂？
依據林華德設計的分割計畫，太設先把手中握有的太百四八％股權全部過戶給太流、中國控股六○％股權過戶給太百，再把 SOGO 忠孝店大樓一併過戶給太百，如此「三合一」之後，價值一百二十億元的太設金雞母即可完全獨立，但最後卡在 SOGO 大樓無法順利過戶，導致雙方破局，至於關鍵角色則是太設財務長陳清暉。
去年六月底，因為太流遲遲不肯支付原議 SOGO 大樓的四十六億元價款給太設，讓陳清暉開始對李恆隆起疑。與此同時，太設就要把建物權狀、地上權交到代書手上，準備辦理過戶時，形容太設當時「鬼門關已踩進一半」的陳清暉，用自己的辭呈壓在權狀上，向章啟明強烈表達一定把權狀抽回，否則會全盤皆輸的看法。章啟明因為陳清暉的堅持，緊急把權狀抽回。雙方因而在去年下半年展開一連串搏鬥，互控場面終於台面化。
謎團三：林華德、蔡辰洋比拼政商人脈？
太百案也是一場政商實力的決鬥，為太百四處找買主的林華德，與章家自己找到準備拿一百億元買下太百的蔡辰洋相互較勁，不止比財力，還比誰的層峰關係強。蔡辰洋和總統府高層本來就有往來，加上曾經是總統委任律師的陳玲玉在旁邊忙，林華德則找陳哲男出力，還找上阿扁總統身邊大紅人新光醫院副院長黃芳彥出面協調。
九月中，黃芳彥代表林華德出面邀請蔡辰洋，商談有關讓售太百股權一事，雙方多次會談幾乎抵定要將股權讓給蔡辰洋，但會中因雙方出現口角，林華德憤而拂袖而去，從此堅定把太百股權賣給遠百。
謎團四：徐旭東如何取得太百經營權？
這樁買賣中，徐旭東不像微風廖家與寒舍蔡家這麼外顯，是屬於鴨子划水型，去年八月中，他曾經詢問過章民強這位世伯對 SOGO 的意見，當時章民強表示，一切都委託林華德處理，他應該找林華德談。然而，在與章民強見面之前，李恆隆已經找上徐旭東，開始有了第一手的接觸。
去年九月三十日，出現大逆轉，太設質押在富邦銀行四三％太百股票到期，在債務前一刻，李恆隆捧了八億元贖回太百股票，不久又將中信銀十七億元的聯貸繳清，這二十五億元全部自於亞東集團旗下子公司，而且是每家公司出資九千萬元，以迴避對外公告，徐旭東因此順理成章成為太百的新主人。
太百經營權從太設章家手中轉到太流，再由徐旭東出錢增資，其中，徐旭東除付了二十五億元的負債外，也出了二十多億元的增資款，而遠百取得增資的權力因為自富邦銀行手中取得太百股權，但把太百股票質押在富邦的是太設，拿錢出來的卻是遠百，但誰給了遠百還債取得太百股權的權力？
謎團五：經營權轉換無價？
無論是增資或是還債，這些錢都留在太百中，台面上，徐旭東只出了四十多億元買下太百，其餘買大樓費用，則是由太百出資，這中間經營權的轉手，難道是無價的嗎？替遠百拿到太百股權的李恆隆，徐旭東到底要如何酬謝？這些疑問章家看不清楚，太百也未交待，交易似乎是在台面下運作。
經過了兩年的紛紛擾擾，章民強的兒子們也從中得到教訓。身為太設大總管的老二章啟明坦承，這個事件，暴露了我們的軟弱，不信任自己，認為自己沒有政商人脈，才會過度相信別人。」「過去太設因為財務規畫不當，轉投資事業嚴重虧損，加上不動產景氣太差，才會在發生財務問題後，讓人有機可趁。」
「太設沒倒已經是神蹟，連串的風雨讓我們三兄弟現在更加彼此顧惜」。過去負責經營太百的老三章啟正則說，「我們不會再追求企業做大，只要做賺錢的好公司。」
「章啟明是個善良的管家，但卻是一位不稱職的管家，才會把大片江山拱手讓人。」章啟明的友人如此形容。章啟明則說，「經過這一趟，我的信心增強，未來再有危機出現，我不會再搖擺（ shaking ）， 我必須非常努力、非常盡心，讓蒙塵的太設招牌，重新擦亮。」
減低負債 太設辛苦翻身
「太設跳票危機陰影已經過去，公司終於可以喘一口氣了！」太設總經理章啟明，在賣掉忠孝東路 SOGO 大樓後，臉上總算有了一點兒笑容。
除了賣掉 SOGO 大樓可以進帳四十六億元，太設也把先前處分中國控股公司股權約二十億元的獲利一次入帳，合計今年太設將有六十六億元獲利可以入帳，至於債務，除三十五億元的海外可轉債外，銀行負債則會降到一百零五億元，今年目標則是將銀行負債減少到一百億元以下。
「塞翁失馬，焉知非福。」章啟明樂觀的認為，「我們把最好的東西切出去（指SOGO 百貨）， 但我們活下來了！未來營運將以減少負債為第一要務，並且盡量不借錢。」
去年每股虧七元的太設，今年打算先減資五五％，資本額將從一百二十八億元減為五十八億元，以健全財務結構。減資後，每股淨值會從二．二元，回升到四．四元，再注入處分 SOGO 大樓及中國控股所得獲利，每股淨值可能回到十元以上。
章啟明並再次強調，太設資產根本沒有掏空，太設在中國大陸的投資，都是以太設子公司名義投資，而不是用大股東個人名義。而且累計投資一千九百萬美元，前後匯回台灣太設的則是近五千萬美金，約二十億台幣，「我們何來掏空之有？」
只是，太設轉投資公司相當多，不僅建設本業去年虧九十七億多元，以百貨為主的豐洋興業、休閒生活事業雖有盈餘，卻因受太設之累，而處於虧損階段，目前唯一賺錢的是有線電視事業，也難怪太設要努力從太百手中換回做有線電視的太平洋聯網。
