投資工具百百種，你可以投資房地產、貨幣市場、股票等等，但以擁有「懶人投資術」著稱的共同基金，最受投資大眾的喜愛，目前基金受益人數將近兩百萬人次，平均每十個人就有一個人買基金，可見基金已經成為目前最普遍的理財工具，但是投資人對於你買的投信公司體質了解多少？
股票型基金是投信收入來源
過去在四家老投信壟斷市場的時期，投信是一項「本輕利厚」的賺錢行業，開放後，吸引許多財團紛紛搶進成立投信公司，使得投信競爭越來越激烈，近期又有國票、中興及第一富蘭克林投信加入，投信公司增加為四十三家。
截至去年底為止，投信掌管國內投資大眾的金額已經高達一‧七七兆元的水準。從民國七十二年國際投信設立以來，投信市場已經顯現出累積散戶資金、創造獲利的功能。
這幾年影響投信市場最大的原因，在於外資對國內投信的購併，從前年荷蘭銀行買下光華投信開始，已經有七家以上的投信加入外資麾下，目前還有群益、建弘、國際等投信可能陸續賣給外資。
只是，一向相當有成本觀念的外資機構，總是免不了要裁員或減薪，在景氣不好的去年，許多投信都做了相當幅度的成本控制，使得國內投信公司的績效，在國內外股票市場表現不佳的去年，獲利二元以上的還有七家，一元以上的也有十四家，占去年投信家數的三五％。但經營績效尚未彰顯產生虧損的家數也有十一家，占去年投信家數的二七‧五％。
對投信公司而言，股票型基金規模的大小，才是決定投信獲利最關鍵的因素。因為投信公司的管理費收入占整體營收的七成以上，股票型基金所收的管理費約一‧五％至一‧七％，而一般的債券型基金管理費只占股票型基金的四分之一或五分之一。換句話說，一百億元的股票型基金所收的管理費，約等於四百億元或五百億元債券型基金的管理費收益。
群益連續兩年穩居投信龍頭 統一成長最多
國內投信業與股票市場的連動性相當強，股市狀況佳，基金就容易募集，相反的，股市若處於空頭，基金募集不易，對投信公司來說，獲利就會減少。但最受投資人青睞的，還是操盤績效穩定的公司，但要長期讓績效穩定成長，並不太容易，這也是股票型基金雖然檔數眾多，卻在國內整體基金規模中，難以突破二五％的原因。
從本刊與經濟新報合作的資料中顯示，去年表現最好的投信非群益莫屬，每股獲利四．七三元，雖然比前年少賺四元，已經連續兩年獲利位居投信業的榜首，前年獲利還達到八．五六元，今年資產規模也已經站上前二大，為目前正與外資進入詢價階段的群益投信加分不少。
據了解， 以保德信與 ING 兩大人壽集團對群益投信最有興趣，還傳出因群益以百元起跳的喊價策略成功，已有買家開出一三○元的高價來「搶購」，群益可能創下國內投信賣給外資的歷史天價。
其次是富邦投信，每股獲利四．○三元，擁有富邦金控集團奧援的富邦，獲利能力自然不差。跟富邦同樣來自集團奧援的元大投信，擁有元大證券的強大通路，每股獲利也有三元以上，且兩家的獲利都還比前年成長，至於跟國民黨有關的兩家投信盛華與復華分別有二．九四元、二．四六元的獲利水準。
怡富不景氣中投資網路設備
投信業中，獲利成長最多的，要屬統一投信了，前年每股獲利還只有○．八八元，在去年的空頭市場中，卻能逆勢成長近兩倍，每股獲利為二．五一元，主要歸功於統一績效在近兩年表現頗佳，受到投資人的認同，股票型基金規模大增所致。
相較於統一的風光，一向是投信模範生的怡富投信，去年因市況不佳，營收衰退四億多元，每股獲利也從前年的五．三九元，到去年的○．三三元，衰退九成，從前年獲利排名第二名，落到去年的二十名外。怡富獲利的衰退，與去年大幅縮減人事，應有直接相關。
不過，一向是散戶最愛的怡富，即使去年股票型基金規模縮水不小，行銷費用卻一點也沒有減少，甚至在去年還大打電視廣告，此外，積極拓展網路交易市場的怡富，去年依舊積極投資電子商務設備，在不景氣的年代，怡富可真是「不畏風寒」的公司。
就去年投信獲利數字來看，有十一家投信還處於虧損，除了新成立三年的投信，包括遠東大聯、凱基、蘇黎世、玉山投信、德盛外，還有一些規模低於兩百億元的小投信，包括瑞銀、阿波羅、大眾、中央國際、ING 彰銀、台育、傳山等，還處於虧損狀態。
除了基金收入外，費用也是影響獲利的重要原因。尤其新創投信，因為需要花費巨額開辦費、裝潢費、廣告費、薪資費用，還有新基金 發行的管銷費用，通常必須要等二、三年後，才有獲利的可能。而且，在目前競爭激烈的投信市場，新投信想要突破重圍，讓經營數字有起色，可能還有一段很長的路要走。
大者恆大 前十一名基金規模逾六成
事實上，投信已經呈現「大者恆大」的現象，前十一名已經占總規模近六成以上，而且投資人對投信的選擇已有既定的印象，小投信要改變形象，或是新投信要加深印象的話，除了讓自家的基金績效特別突出外，可能別無他法。
不同的集團背景會產生不同的經營策略。投信背後的大股東有證券商、銀行、保險、集團及外資等類型。目前家數最多的是證券商出身的公司，但是基金規模最大的，卻是屬於外資型的投信公司。
證券商挾其龐大的證券通路來成立投信，元大投信是最典型的代表；銀行型投信共有大眾、傳山、金亞太及聯邦四家，這類型投信的背後，雖然有強大通路，但銀行和證券經營完全是兩碼子的事，很難兜在一起，因此在投信中，這類型的虧損家數比率反而較高，去年虧損就占一半；集團型投信是由國內各大財團所主導成立，因此經營色彩不脫財團的經營風格。
而外資投信以英、美系的投信公司為最多，像是怡富、保誠、匯豐、保德信及景順創辦或購併國內績優投信，並挾其行銷能力及國際知名度，在國內經營得有聲有色。
但是歐洲系統，除了荷銀光華外，德國、瑞士的銀行，專注於經營自有品牌起家的德盛、瑞銀、蘇黎世投信，經營卻是一直處於虧損的狀態，除了剛剛成立、在台灣知名度不高外，行銷通路經營欠佳也是主因之一，使得新基金的募集不易。
「經營投信越來越困難了！」有位新投信的業者曾經有這樣的感嘆，但新投信還是前仆後繼地成立，且許多外資對國內投信業依舊相當有興趣，但卻一改過去自己成立的方式，以直接收購的手法攻占台灣市場，不過，在投信趨近飽和的狀態下，新基金募滿的難度已經越來越高，有心者可要三思！
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