四月三日下午，經過近十一小時的投票、開票作業後，國際證券董事長簡鴻文在三十三席理事席位爭奪戰中，以二十七比六的優勢，擊敗以金鼎證券代表名義出征的姚棋輝，當選第二屆中華民國證券商公會理事長。
黨部系統全力動員 姚棋輝仍難回天
就整個選舉結果來看，開票當天一直膽戰心驚的簡鴻文，雖然在短短幾個月內完成不可能的任務，但贏得並不輕鬆。因為券商公會理、監事改選是採連記法，原本應屬贏者全拿，簡鴻文陣營既然能囊括十一席監事，就應該可奪下所有理事席位，但結果顯然不是如此。
首先在得票數上，簡陣營原先的規畫，雙方掌握的票數約是二二○票比一四○票的比例，不過，開票的結果，簡鴻文個人僅得二一六票，而姚棋輝卻拿下一八九票，兩人相差不過二十七票；另一方面，這次當選監事的台灣中小企銀代表王昭雄，簡陣營原本規畫監事選票給他，但開票結果，王昭雄不僅順利當選監事，在理事中還拿下一百多票，簡陣營斷定是由對手所投下的，姚策反的功力一流。
短短幾個月內的理事長選情，簡鴻文開低走高，姚棋輝開高走低，卻仍在低檔試圖突破盤局，幾番小動作，雖然對簡鴻文殺傷力不強，卻也讓對手心情起伏不定，尤其姚棋輝先是動用民進黨祕書長吳乃仁的關係，企圖阻止力挺簡鴻文的財政部，後來又投靠老東家國民黨，在連戰一聲令下，黨部系統全力動員，仍難回天。
整個過程來看，姚棋輝犯了一個關鍵性的錯誤。一月六日率領核心會員到台北行天宮燒香，並要求會員在關老爺神像前發誓絕不背叛。姚棋輝這個動作，原本是要斷絕簡鴻文的任何機會，不過，結果卻似乎適得其反，讓許多態度傾向中立的會員反感。
行天宮前交心大敗筆
簡鴻文抓準這個機會，更積極拉攏競選團隊，而財政部見到簡鴻文愈搞愈有樣後，農曆年後即由交易所率先發難，以喝春酒名義宴請券商，拉抬簡鴻文聲勢。
財政部當時的態度，與其說是支持簡鴻文，倒不如說是反對姚棋輝，但對簡來說，財政部不論是挺己也好，反姚棋輝也罷，有了初步的善意回應，簡鴻文立即重新展開參選作業，並找上元大京華張立秋、富邦葉公亮、群益劉敬村等老戰友，著手組織競選團隊。
財政部的態度，雖給了簡鴻文相當大的鼓舞，不過，簡陣營估評當時的選情，不僅僅中小型券商、公民銀行的選票都掌握在姚棋輝手中，甚至連綜合券商，也都是一面倒向姚，簡陣營根本無力改變戰局。
財政部的公開介入，迫使姚棋輝採取更激烈的手段。二月九日下午，姚再邀會員到迪化街城隍廟發誓交心，並強調，凡是不敢在城隍老爺前發誓的，便從競選團隊中剔除。最後通牒令下達後，確實有些人立即廟前補行「宣誓」，不過，卻也使得如中信銀證券等，加入簡鴻文陣營。
在二月二十三日會員登記截止前，原本同意讓姚棋輝以法人代表資格參選的金鼎證券，突然表示不願意讓姚棋輝掛名，面對這突如其來的變化，原本計畫採速戰速決的姚棋輝，突然改採拖延戰術。先是運作召開理監事臨時會，選出嫡系大將劉富明暫時接掌公會理事長，把原本排定在三月二十三日改選的日程，延後到四月二十三日「以前」完成改選，另一方面，更轉而向國民黨尋求奧援。
連戰挺姚 碰一鼻子灰
姚棋輝最後找上了連戰，並以當初自己「兩肋插刀」的輔選功勞，希望國民黨給予協助。於是，在連戰的一聲令下，徐立德、王志剛、趙守博、邱正雄等人，奉命為姚棋輝助選。在國民黨的協助下，不僅國民黨社工會李輝揚、郭志龍兩位幹部頻頻向簡陣營挖票，改選當天，國民黨立委陳健治更是到會場「點名」公營銀行出席率，並「力勸」公營代表不要遵照財政部旨意，李、郭更是坐鎮在會場直到最後一刻。
另外，在邱正雄的遊說下，金鼎證券董事會原本討論通過的「取消姚棋輝為金鼎證券法人代表」議案，公文還沒走出董事會大門口，便給擋了下來，解決了姚棋輝參選資格的爭議。
依照姚棋輝希望以時間換取空間，希望透過羅福助的影響力，挖走靠向簡陣營的專業經紀商選票，並挑選對自己最有利的時間點改選，必要時不惜在四月二十三日再使出拖延戰術。不過，姚棋輝的且走且戰棋子，先是被簡鴻文的張博雅牌破局，羅福助牌的計畫，也因羅福助打李慶安事件自顧不暇而告吹。
對張博雅牌的說法，簡陣營矢口否認。不過，簡與張同為嘉義人，原本就有不錯的交情，這次公會改選爭議中，姚陣營有意一再拖延改選日程，內政部卻「當機立斷」地認定，第一屆券商公會理監事的任期，在四月三日屆滿，因而行文要求限期完成改選。
從政黨角度來看，民進黨一開始雖因吳乃仁的挺姚與財政部的挺簡，搞得裡外不是人，不過，新潮流系的及時抽腿，簡的勝出，還算是面子、裡子兼顧；倒是最後才軋進一腳的國民黨主席連戰，指示所屬積極介入的結果，竟遭落敗，堪稱沒事看別人打牌，北風北插個花別人便自摸，真是背到了極點。
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