談起美國股市不禁聯想到汪洋大海中，一艘船堅砲利的戰艦，乘風破浪的情景。雖然過去幾年來航行中多次遭受暴風巨浪的襲擊，但總能有驚無險，穩健航行。
美國在金融風暴中屹立不搖
今年，仍有多數經濟學者認為，雖然美國企業獲利成長速度，可能將因全球市場需求下降的影響而逐漸走緩，然而美國經濟仍將持續呈現穩健成長。例如美林證券公司調升其對美國一九九九年經濟成長預估由一．五％至二％，高曼證券公司亦調升一九九九年經濟預估由一．五％至二．一％。美國吉利牌刮鬍刀公司總裁Michael C ． Hawley 也對歐美市場持有信心，計畫今年將支出七．五億美元來推銷高價位的 Mach 第三代刮鬍刀。
低通膨、低失業率及穩健的經濟成長，為美國創造良好的投資空間。隨著科技不斷創新、工業生產力提升，促使美國經濟自一九九五年來以每年約二％的速度向前邁進。最新經濟數據顯示，由於民間消費、企業及政府投資、出口等強勁成長的帶動下， 一九九八年第四季美國實質國內生產毛額〈 GDP 〉成長率達五．六％，遠高於原先市場預期，創下一九九六年第二季以來單季最高成長水準。一九九八年消費者物價指數上揚一．六％，低於一九九七年一．七％的漲幅。一九九九年一月失業率則維持在三十年來最低水準四．三％。是什麼原因令美國能穩健成長並堅強地在金融風暴中屹立不搖？
一、是由於美國政經情勢穩定，美國、日本及歐元地區占全球經濟產出約六六％，而全球第八大經濟體的巴西，其產出僅占全球的二．四％，歐美成熟國家則相對顯得穩定且富裕。二、則由於美國金融系統運作順暢，加以美國是世界主要債權國之一，不同於新興市場國家的銀行或企業需以日圓、美元等外幣償還債務，若美元走貶，並不會大量加重美國企業的償債壓力。
樂觀之餘不可失掉戒心
三、則由於美國聯邦儲備理事會在過去幾十年來已累積良好聲譽，因之能透過貨幣政策有效地降低市場恐懼心理。若新興市場國家的墨西哥央行同樣採取降息來紓解經濟問題，則反而可能會引起貨幣重貶，造成更大的市場恐慌。四、由於美國戰後嬰兒潮的大量人口熱中於不斷地透過銀行、投資機構及網際網路尋找投資機會。由於已習慣於投資股票來為退休後的生活做準備，因之此世代每月為美國股市注入幾十億的資金，增加股市上揚的動力。
受到全球金融風暴的洗禮，環觀全球其他市場，除了歐洲股市足以與之抗衡外，美國股市亮麗的表現顯得格外搶眼。然而，雖然房屋市場依然活絡、零售銷售仍舊強勁、且近來就業人口持續攀升，投資人仍不可掉以輕心，忽略了與穩健經濟成長面並存的問題點。市場對於今年企業獲利預估的看法有相當大的分歧，部分強調觀察個別企業獲利潛能以發掘投資機會之分析師們，預估今年美國企業獲利成長將可望展現約一八％的高成長潛力。 然而，美國 Skandia 人壽公司首席經濟分析師 Kudlow 等，以總體經濟面來評估企業獲利潛力的分析師們，則認為今年美國企業獲利成長可能將僅有五～六％的漲幅。此外，通貨膨脹可能升溫是市場憂慮的另一重要因素；低失業率導致工資水準揚升，或美元走軟抬升進口物價，皆可能進而引發通貨膨脹升溫的隱憂，並提升聯邦儲備理事會調升利率的可能性。
由於最新經濟數據顯示美國經濟仍持續穩健擴張，如同市場原先預期，美國聯邦儲備理事會於今年二月三日的會期中決議利率維持不變，市場普遍預期美國於短期內再度調降利率的可能性不大。然而以政治面、經濟面、企業面及資金面來看，美國相對於其他股市仍具有投資價值。建議欲持有外幣資產的穩健型投資人，不妨部分投資於美國股市，部分投資於與其相稱之歐洲股市；而積極型投資人則部分投資於美國股市，另部分分批投資於日本股市，不僅可分享美國企業的獲利能力，同時亦不會錯失歐元或日本企業成長的獲利契機。
