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還記得中華電信「499之亂」嗎?旋風過後,捷運Free Wi-Fi被搞垮無法可解

還記得中華電信「499之亂」嗎?旋風過後,捷運Free Wi-Fi被搞垮無法可解

2020-01-16 14:32

還記得2018年5月中華電信推出行動上網吃到飽每月499元時,為期7天的優惠活動引發民眾瘋狂排隊、員工過勞加班,以及事件後各地勞工局、國家通訊委員會等相繼開罰,史稱「499之亂」的事件嗎?

 

499之亂後...

 

499之亂後,除了各家電信業者紛紛推出相應的方案,民眾簽約的電信公司大洗牌,還有一個公眾設施,被影響到必須停止提供服務,那就是台北捷運的免費wifi服務,根據11月底台北捷運公司的回覆,此項服務依然沒有恢復為原本的狀態。

 

 

過去台北捷運的wifi服務為在列車上以及車站月台可以使用的「TPE-Free AD Wi-Fi」,然而民眾可能會發現,2019年中開始,便無法在捷運上使用免費的wifi服務,捷運公司的公告稱,因為499吃到飽使得申辦的民眾多數不需要再使用捷運中的wifi服務,使得原本的wifi服務中插入的廣告曝光數變低,廣告商不願進駐,收入不佳的情況下被迫停止提供服務,截至11月底依然沒有恢復服務。

 

雖然捷運公司表示,有立刻在人潮鬧區或觀光景點設置「TPE-Free」,提供捷運附近定點的wifi服務,例如貓空纜車、兒童新樂園等,但是相比於隨時隨地可以使用的「TPE-Free AD Wi-Fi」,其服務範圍十分有限,大部分的民眾也不清楚這些定點在哪裡,當他們需要網路才能查詢這些定點時,也沒辦法在捷運上立即得知。

 

 

去年《KEYPO大數據關鍵引擎》調查網友心中台北捷運第一名的服務,就是「Free Wifi」,其次是定期票和博愛座,但如今因為台灣電信業競爭的結果,使得這項第一名的捷運服務被停止,雖然看似台灣大部分民眾都有使用吃到飽網路,但對於依然購買有限網路的民眾、沒有網路的外國觀光客來說,實在有損對台北捷運的好感度。

 

(image source:網路溫度計

 

當廣告曝光的獲利模式不再支持Free wifi的運營時,應該要試著思考,公眾運輸工具上的免費網路是公眾服務?還是營利工具?

 

為了打造觀光友善環境,免費的網路或許是一項必然的公眾支出,而並非單純以廣告收益來衡量,期望在2020年能重新看到捷運或政府配合提升台北的公眾運輸環境,重拾網友們心中第一名的貼心服務。

 

此外,除了觀光之外,以經濟層面來說,捷運不提供免費網路,會變相地使得民眾更加依賴吃到飽的網路方案,如此一來499之亂的影響會有另一個新的層次,當民眾享受了市場競爭之下帶來的價格優惠,卻又因為原本免費的網路環境被改變,而更加離不開電信業者的方案,最終的結果讓消費者是贏家還是輸家?維持消費者多元彈性的選擇,是資本市場期望見到的結果。

 

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※本文獲大數聚授權轉載,原文:還記得中華電信「499之亂」嗎?旋風過後 捷運free wifi被搞垮無法可解...

 

貿易戰再起,各界擔心搞砸美國經濟,美股還能買嗎?

 

川普經濟學以「關稅」與「減稅」為核心。兩者之中,最令市場擔心的,莫過於他在競選期間喊出的「全面性關稅」政策。川普矢言要對主要貿易夥伴課徵一○%的關稅,並對中國課徵高達六○%的關稅,引發市場對於美國物價上漲、通膨回升,導致經濟停滯甚至陷入衰退的擔憂,並將衝擊美股前景。

 

然而,債券巨頭品浩(PIMCO)首席投資長伊瓦森(Daniel Ivascyn)認為,政策落實需要時間,且施行方式還是未定之數,「如何在既有基礎下調升稅率,以及具體會如何實施,還是一個很大的問題。」因此短期內投資人暫不須太過擔心。

 

伊瓦森分析,儘管川普保護主義的立場鮮明,且對施加關稅的態度堅定,「但他同時也非常關注市場反應,如果提高關稅,股市必然有所反映,相信他會對此保持敏感。」

 

他預料,川普最終可能只會「選擇性增加關稅」,例如針對特定國家或特定產品上調稅率,避免全面性關稅政策引發市場「消化不良」,為通膨帶來上行壓力。

 

基於同樣的推論,國泰投信債券投資部協理蔡宗岸預估,關稅引發的通膨可能在二○二六年下半年才會浮現,且推估消費者物價指數(CPI)年增率約比二五年微幅增加○.二個百分點。

 

減稅比關稅先行  美股創高可期

 

相較之下,「明年,『減稅』更將成為華盛頓的政策主軸,比起關稅,減稅會先實行。」凱基投信投資長彭炫通預測,在共和黨有望取得參、眾兩院多數席次,實現「完全執政」的優勢下,川普前一任期提出的《減稅與就業法案》(TCJA)原定於二五年年底日落,如今可望進一步延續,「在經濟維持軟著陸的基調下,企業每股盈餘有望年增一○%至十五%;若加上減稅政策順利於明年落實,預期明年美股的企業盈餘成長率,有十五%至十七%的表現。」

 

既然從政策執行順序來看,關稅可能被排在第二順位,那麼明年通膨再起、削弱經濟的風險便可暫時排除。相對地,在減稅與放寬監管等政策率先上路的背景下,預期美股將創高。

 

共和黨大獲全勝後,恐大量舉債支持財政擴張政策,

大撒幣之下,公債危機四伏? 

 

是的,「目前最大的風險,其實是美國公債。」彭炫通提醒。根據國際貨幣基金(IMF)公布的數據,川普一七年上任時,美國政府「淨負債」占國內生產毛額(GDP)的比率為八○%,但預計明年將突破一○○%;換言之,美國的負債規模將在明年突破其經濟產值。

 

伊瓦森則直言:「川普的各項政策勢將加重美國的財政負擔。」其中,預料短期內率先上路的減稅措施,就將增添更多債務負擔。彭炫通指出,減稅對股市來說是一大利多,但對債市卻是一大麻煩,畢竟在尚未加徵關稅的情境下,先行減稅恐導致稅收減少,加劇政府赤字惡化,導致公債殖利率居高不下。

 

事實上,市場已提前反映川普經濟學可能對債市帶來的風險。十月以來,美國十年期公債殖利率一路攀高,從三.七三%竄升至選前的四.二八%;而在大選開票當日,單日更彈升十五個基點至四.四三%。

 

十年期美債殖利率攀高  長期上看五%

 

蔡宗岸預估,「選後短期內,十年期美債殖利率可能會再上升二十個基點,至四.六%左右,並且在此區間持續震盪達一個季度,漲勢在明年年初才見趨緩。」而在中、長期走勢上,彭炫通則認為:「將有很高的機率攀升至五%。」

 

此外,現任總統拜登(Joe Biden)於二三年簽署通過的《財政責任法案》,將債務上限規範暫停至二五年一月一日。換言之,川普明年一上任,就得馬上面對龐大的財政赤字與債務上限僵局,若未妥善處置,且進一步擴張支出,可能引發主權信用評等調降,再次打擊美國政府公債評價,削弱價格,使得情勢已然嚴峻的債市雪上加霜。

 

公債告急,那麼,美國企業債有戲唱?

 

如果公債無利可圖,那麼,企業債能否取而代之,提供投資人穩健且豐厚的報酬?蔡宗岸坦言,川普的減稅政策對企業有利,加上美國經濟環境仍然強健,現階段企業債確實是更優於公債的投資選擇。

 

減稅不如預期  不宜過度加碼企業債

 

不過,蔡宗岸也提醒,相比川普前一任期,這一次他提出的減稅幅度較小,「上一次從三五%降至二一%,但這次是從二一%降至十五%,幅度跟過去比起來減少許多。」

 

對此,伊瓦森有同樣看法。他認為,川普可能會出於關注財政赤字,而縮小減稅規模,「例如,川普前一任期提出的個人所得稅減免,原本可能有望延長十年,但現在也許會縮短到三或四年。另外,他談到不對小費徵稅,這部分很可能會縮減規模。」儘管兩人對於企業債後市皆持正面態度,但由於減稅政策所創造的利多,恐不如市場預期,因此,在資產配置上,可以「適度」提高部位,搭上企業獲利成長的趨勢,但不宜過度加碼。

 

川普升高保護主義,揚言要對從墨西哥進口 的汽車課徵巨額關稅。

川普升高保護主義,揚言要對從墨西哥進口的汽車課徵巨額關稅。(圖/Getty)

 

川普築貿易高牆,新興市場烏雲密布?

 

回到川普的關稅政策,市場普遍擔心,這項傷筋動骨的措施不僅可能損害美國自身經濟,也恐對新興市場造成巨大打擊。原因在於,高關稅帶來的高通膨和高利率,將強化美元,進一步吸走新興市場的資金,並對其股市、債市等資產造成壓力。此外,關稅政策還可能衝擊新興國家的出口表現,導致其貨幣進一步承受壓力,長期陷入貶勢。

 

在一眾新興國家中,墨西哥目前被認為受害最深。作為美國第二大進口國,墨西哥的製造業與美國有密集的貿易往來,川普在競選期間多次揚言,要對從墨西哥進口的汽車課徵二○○%關稅。一旦川普築起關稅高牆,在墨西哥設廠的汽車製造業勢將面臨龐大壓力,進一步打擊當地製造業。美國總統大選開票當日,墨西哥披索兌美元匯率單日貶逾三%。

 

此外,東協近年對美貿易順差大增,也被認為是川普率先瞄準的加稅對象之一。以此來看,拉丁美洲、新興亞洲等新興市場重鎮,確實已被川普經濟學的烏雲籠罩。就短期而言,蔡宗岸預料,即使關稅大棒還不會快速落下,但只要川普喊出一些不利政策時,新興市場就有可能出現較劇烈的反應,「對於以當地貨幣計價的新興市場債券而言,債券回報也會受到限制。」

 

狂總統恐壓抑全球景氣,並加劇通膨恐慌,應該加碼黃金以求避險?

 

日前IMF確實因為預測明年地緣政治緊張升高,而調降全球經濟成長預測,但作為對抗景氣衰退風險的資產之一,今年以來表現強勁的黃金,近日卻出現罕見跌勢,並在十一月六日當天收跌逾三%,創下五個月來單日最大跌幅。

 

富蘭克林華美多重資產收益基金經理人劉曉如指出,當前通膨已回落,且美元相對強勢,「過去支撐金價上漲的多重因素消退不少,黃金的持有價值也隨之減弱。」

 

黃金避險  宜維持五%至一○%比重

 

另外,確定將重返白宮的川普,雖然各項政策恐壓抑全球經濟,但另一效應也可能是推動美元轉強,基於「美元與金價呈現翹翹板走勢」的過往慣例,也讓金價近期承壓。彭炫通則表示,儘管黃金仍是重要的避險資產,但由於金價波動較大且不易預測,「投資人往往不曉得何時該賣,何時該買。」他建議,投資人在配置黃金時應保持謹慎,將其作為資產組合的一部分,維持在五%至一○%的比重,應對市場隨時可能面臨的風險。

 

整體來說,為了迎戰川普2.0,未來一年該如何進行資產配置?

 

面對市場新局,各家投資機構普遍認為,在可預期的未來,「股優於債」將是兩大資產的基本格局,在投資組合的配置上,投資人可以根據個人風險承受度提高股票部位。彭炫通進一步建議,在主要市場中,「美股可以適度超配,台股也可以增加配置,而非台美的市場則持中性配置。」

 

債券布局上,彭炫通強調,「存續期間不宜過長,因此不建議配置長天期債券。」劉曉如與蔡宗岸也建議,相較長天期債券,中天期債券可以減少價格波動風險,是現階段更穩定的投資選擇。

 

此外,在信用風險較低、利率風險走高的情況下,非投資等級債的違約率可望降低,且能創造更好的息收報酬,亦可納入投組配置中。彭炫通指出,當前的非投資等級債殖利率達七%至八%,比起公債與投資等級債,即使納入風險考量,仍是值得適度布局的對象。

 

「在景氣尚未放緩的情境下,對於債券組合的配置,非投資等級債占比可多於投資等級債,而投資等級債則可多於公債。」蔡宗岸建議。

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