半導體又傳2個併購案！不僅牽動美中「這兩家大廠」　還有一堆台廠受波及

此外，全球觸控 IC 龍頭新思科技 (Synaptics)也宣布，已與北京清芯華創投資管理公司簽署協議，將以 1.2 億美元現金，同意出售亞洲行動 LCD、顯示觸控整合型驅動晶片 (TDDI) 業務予北京清芯華創，目前雙方董事會都已核准，預計 2020 年第二季完成。

這兩個收購案一大一小，一個未確定，一個則已敲定，但由於牽涉美中兩大廠蘋果與韋爾，台商更是供應鏈中的重要成員，因此不只牽動全球半導體業動態，更對台商形成重大影響，值得仔細分析。

在博通的射頻出售案中，目前博通射頻部門在 2019 年收入是22 億美元，以過去併購出價大約是營收五倍左右來算，賣價100億美元算是合理。此外，過去一向以併購策略知名的博通，如今會選擇將射頻部門賣掉，應該是近來射頻晶片競爭日趨激烈，毛利也在下滑，一向重視財務數字尤其是毛利率的博通執行長陳福陽，希望專注在利潤更豐厚的軟體業務上，因此才會有此動作。

另外，從目前射頻晶片的競爭態勢來看，不僅老大哥高通三年前就已經殺進來，亞洲供應商如聯發科及華為海思的聲勢看漲，也讓產業競爭更激烈。高通在三年前就與日本TDK技術合作，去年並率先推出超高頻毫米波天線模組，其中包括毫米波IC、天線陣列、射頻收發器、射頻前端元件如功率放大器(PA)、濾波器及低雜訊放大器等。

因此，博通在發現市場競爭加劇後，今年也率先發動攻勢，並於今年六月與蘋果簽定長達兩年的供貨協議，結果讓另外兩大廠Skyworks及Qorvo相當緊張，之後也聯手日商Murata，三家公司一起與聯發科開發射頻前端模組，並攜手中國品牌OPPO、Vivo等公司一起進軍5G市場，透過與聯發科5G晶片的合作，固守目前正積極「去美化」的中國市場。

其實，聯發科很早就布局射頻前端元件市場，從兩年前併購原是明基佳世達旗下的絡達，今年八月也宣布入股大陸的唯捷創芯（Vanchip），還派身兼聯發科副董事長及絡達董事長的謝清江出任Vanchip董事長，展現一統兩岸手機PA產業的氣勢。至於不斷發展自有技術的華為海思，如今除了產品開發完成外，也積極聯手中國本地的供應鏈，例如PA產品已決定交由三安光電旗下的三安集成公司代工。

因此，在這麼多新舊業者的混戰下，顯然手機射頻產品未來很可能陷入紅海市場，這也是陳福陽要趁著價格還不錯的時候出售射頻部門。而且，蘋果是目前博通射頻晶片的主要客戶，蘋果占博通 2018 年淨收入的25%，預估今年應該比例會更提高。雖然目前潛在買家還傳出有高通等其他公司，但顯然蘋果是志在必得，因為若此部門若賣給高通，應該很不符合蘋果的利益，蘋果今年買下英特爾手機基頻部門，正計畫一步步全面建立自己的手機晶片供應鏈，若能併入博通射頻產品技術將有很大助益。

此外，博通若出售射頻元件部門，對於原本代工的穩懋，影響應該不大，因為博通先前與安華高合併時，早在兩年前安華高就把本身的生產設備賣給穩懋，並且入股穩懋成為第三大股東。博通若與蘋果結盟，穩懋應該還是可以承接大筆代工訂單，只是若客戶從博通變成蘋果，很可能穩懋的降價壓力會比較大。

至於新思出售TDDI給予北京清芯華創，由於目前此市場的主要參與者都是台商，預料未來賣給大陸商之後，將對台商造成一定程度的衝擊。根據瑞士信貸今早發布的最新調查報告，在市場激烈競爭及中國「去美化」動作下，新思去年在TDDI全球市占約23%，但今年則滑落至16%，因此決定出售這個產品部門。

此外，瑞士信貸估計，TDDI過去平均毛利率可以維持在30%以上，但如今已掉到25%，其中龍頭聯詠可以高於平均值，但新思、敦泰大約在平均值，至於奕力及奇景則低於平均值。因此，新思賣掉低毛利的TDDI，投資方向將轉向毛利更高的OLED驅動IC及TDDI在汽車上的應用發展。

此外，在今年TDDI供應商的市占排名上，聯詠預估從去年的35%增加到今年的41%，是最大贏家，至於敦泰從19%降至15%，三星從14%降至11%，另外聯發科旗下的奕力則從5%增加至10%，成長最多，另外奇景則從5%增至6%。

根據瑞士信貸預估，北京清芯華創與大陸A股IC設計龍頭韋爾半導體關係緊密，韋爾先前也宣布投資五千萬美元持有清芯華創海外基金25%股權，而兩年前美國影像感測器（CIS）大廠豪威（OmniVision），也是透過清芯華創為首的基金完成收購，最後就併入韋爾，韋爾也因收購豪威之後，今年股價大漲五倍以上，近來市值高達1300億元人民 幣，比聯發科轉投資的匯頂還要高，成為大陸IC設計市值最大的公司。

因此，在清芯華創再度出手收購下，預料未來新思的TDDI部門，也很可能再度被韋爾納入旗下。在大陸強力補助IC設計業的政策下，將來韋爾可以一方面賣CIS晶片，一方面也賣TDDI觸控驅動IC晶片，對聯詠在TDDI獨大的地位，將形成重大挑戰。