近期飽受中國智慧型手機需求疲弱等利空所苦的聯發科,將於1月31日舉行法說會。然而,包括摩根士丹利與麥格理資本證券等多頭外資法人,仍持樂觀看法,看好今年毛利率逐季向上的趨勢不會改變,畢竟「獲利」才是硬道理。
根據目前外資圈最新財務預估平均值,聯發科去年第四季毛利率、營益率、每股獲利等「財報三圍」分別為36.4%、5.3%、3.5元,至於今年第一季營收季成長率、毛利率、營益率、每股獲利,則分別為-6.5%、36.6%、5.8%、3.16元。
摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出,目前看來,聯發科今年第一季營收預估將較去年第四季下滑15%至20%、幅度比外資圈預估平均值下滑5%至10%還多。
而受到中國智慧型手機需求疲弱影響,第一季智慧型手機晶片出貨將下滑20%,相較之下,外資圈預估平均值數據是稍微舊了點,因此,假如聯發科所公佈的第一季營收數據低於外資圈預期,股價還不致於以利空反應。
至於聯發科全年營運展望,詹家鴻預期仍會維持「毛利率將由去年的35.5%攀升到今年的37%至39%」等看法;此外,預期聯發科將釋出「今年智慧型手機晶片出貨將較去年成長10%,且受惠於Helio產品組合比重較高、ASP(平均單價)也將穩定向上」等看法。
非智慧型手機業務方面,看好電源管理晶片與物連網將是挹注今年營收最主要來源,而網路交換器與等無線連接等特殊應用晶片,則是明年可望開花結果,國際機構投資人對於人工智慧應用等相關議題會感到興趣。