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從零暴衝營收12% 筆電雙雄戴爾、惠普都是客戶 不只特斯拉 貿聯獲利的新祕密神器

從零暴衝營收12%  筆電雙雄戴爾、惠普都是客戶 不只特斯拉  貿聯獲利的新祕密神器
鄧劍華(右)、蔡國仰 (左)各拿著電動車充電線及擴充基座,都是公司重要的獲利驅動力。(攝影/唐紹航)

2017-05-04 09:46

貿聯財報亮眼,去年EPS九.二三元更是衝上歷史新高。這兩年,貿聯開發出一個貌不起眼的小擴充基座,它卻是公司獲利的重要來源。

攤開二○一六年的財報,連接器大廠貿聯的每股稅後盈餘衝上九.二三元,刷新一五年的八.三○元,創下歷史新高。

讓貿聯交出這麼亮眼的成績單,除了炙手可熱的特斯拉電動車商機,讓人意想不到的,就是貌不起眼的擴充基座。靠著這個小小黑盒子,貿聯接連獲得電腦品牌大廠戴爾(Dell)、惠普(HP)大單,三年前還掛零的出貨量,爆發至去年整年占公司一二%營收,今年第一季更衝上一五%。相比之下,電動車業務花了五年,直至去年站穩整體營收的一二%。

「大家都以為貿聯就等同電動車,其實這個產品的增長對我們來說也很重要。」貿聯總經理鄧劍華接受本刊採訪時,強調貿聯的資訊與電動車業務,都是公司強大的獲利驅動力。

擴充基座這名詞聽來陌生,其實就是連接埠的集大成。連接埠的英文「port」是港口,而擴充基座英文「docking station」直譯為停泊站,各類訊號彷彿船舶,載有各類晶片的黑盒子則是轉運站,網路影音訊號全從一條USB線傳輸。

 

小黑盒讓筆電變行動工作站


這是看似簡單實際複雜的工作。電腦及筆電上的各類孔洞代表不同訊號標準,有最早由IBM在三十年前推出的VGA類比訊號、到了一九九九年的數位化DVI訊號、○二年融合視訊及音訊的HDMI殺出、○六年視訊電子標準協會(VESA)推動的視訊標準介面DisplayPort等。光是影音輸出,就必須兼顧資訊史的洪流中,不同標準的更迭與角力。

○七年,貿聯資訊部門就開始研發製造一對一的訊號轉接器,「例如DisplayPort換成VGA、HDMI等。」貿聯副總經理蔡國仰舉例。

但隨著英特爾在一一年定義了超薄筆電「Ultrabook」,筆電的連接埠數量勢必隨著重量及體積的縮減而減少,這讓他看到了一對一轉接器以外的商機:筆電輕薄化後,有些連接埠消失,卻不代表沒有使用需求。

蔡國仰舉例,尤其企業或專業人士在工作站多半使用二十二吋以上的高單價螢幕,使用年限長,仍得透過VGA或DVI轉接,加上USB、網路線……筆電連接埠已捉襟見肘。

筆電問世不久,就有機械式的擴充基座產品,以轉接針孔與筆電底座相連。為契合筆電形狀,這類擴充基座不僅笨重,還須依各類筆電不同外形開模,成本較高,通常都由筆電代工廠一併生產。

直到USB 3.0,甚至最近USB Type-C的出現,以及晶片的進步、線材數據傳輸量提升,讓轉接的商機開始出現彈性──筆電只要外連一條USB線,就可以同時轉接不同訊號。「訊號轉接本就是貿聯強項,所以擴充基座也不是遙遠的月亮,看得到摸不著。」蔡國仰說。

當時貿聯擴充研發團隊,琢磨多時。擴充基座的眉眉角角,比轉接器更多。例如,為了一次處理多種訊號,原本在一對一影音轉接器只須簡單GPU晶片,但在一對多的擴充基座,則改用全球USB訊號解壓縮大廠DisplayLink的強力晶片,威力猶如子彈變大炮。此外,高速運算產生的散熱問題、外觀造形等等,均須納入設計考量。

研發出成品後,蔡國仰立刻拿著擴充基座的雛形到全球兩大筆電品牌廠商戴爾、惠普去簡報。簡報完,美國人第一反應是「很有趣」,他進一步問有無案子可以報價,「對方也很客氣地說,最近剛好沒有。」

 

企業自攜設備夯 商機搶搶滾


得到這樣的回應,蔡國仰不意外,但是他鍥而不捨,月月拿著改良版叩關,讓大廠知道,貿聯有能力開發這樣複雜度高的產品。

「大廠管理產品線要考量風險,不能貿然下單,所以才要花時間去DEMO,讓他們有足夠的信心。」鄧劍華說。戴爾和惠普都是貿聯連接線和訊號轉接器產品超過十年的老客戶,但一個新產品,貿聯硬是耗磨超過兩年才打進供應鏈,現在透過兩大廠牌,賣進消費市場,下一步,就是進駐各大企業辦公室。

「別人可能覺得超過兩年很長,但以業界標準,我很自豪用兩、三年的時間就打進去了!」蔡國仰笑著說。

比起轉接器,擴充基座因為複雜度高,連帶單價也高,在戴爾官網上,一個擴充基座動輒一、兩百美元。貿聯的擴充基座營收連續兩年跳躍式成長,出貨量衝破戴爾、惠普的預期,「他們沒想到會賣這麼好!」蔡國仰說。

國際調研機構預估,由於企業界倡導員工帶筆電上班的「自攜設備」(Bring Your Own Device,BYOD)的風潮,擴充基座的市場規模在二○年將上看七十三億美元。「我們擴充基座的市占率還很小,」蔡國仰說:「未來在技術和銷售上,還可以期待很大的進步空間。」

 

貿聯

 

光磊(二三四○)則是在整個產業的帶領之下,第三季繳出了○.三九元的EPS,毛利率也創下歷史新高的三二%。光磊指出,靠著不斷改善的產品組合,並透過增加矽電元件及系統產品,包含LED顯示看板、照明、車用照明及交通指示等業務,減少因陸廠殺價競爭帶來的衝擊。

 

除此之外,價格較高的小間距顯示屏的Mini LED正在開發系統產品的應用,專攻中高階的系統產品將可為往後光磊的毛利率繼續推升。

 

除了LED外,今年以來持續缺貨的被動元件也相當有看頭,在智慧型手機成長量趨緩的情況下,被動元件開始轉而拓展其他方面的應用,如車用電子、綠能工業、網通產品等領域;尤其是車用電子部分,近兩年電動車及物聯網逐漸成熟,應用更是快速爆發,車廠積極全面掃貨,日廠的高階產品產能幾乎全被搶占一空,繼而引發出今年的漲價潮,帶動台灣被動元件廠的後勢顯得欲小不易。

 

目前外資等主力將目光放在被動元件大廠國巨集團及華新科,就連日系大廠太陽誘電轉投資的台灣通路商蜜望實(八○四三)也在這一波漲價潮悄悄地探出頭來。

 

外資法人樂觀地看待一八年MLCC(積層陶瓷電容)供需狀況,評估若總體經濟沒有太大變數,一八年MLCC將持續供需吃緊。報告指出,日廠的村田、太陽誘電、SEMCO將受惠於這一波供需吃緊。

 

台股

 

被動元件受惠車用市場 蜜望實、希華跟上缺貨潮

 

日系MLCC重點放在小尺寸化及車用市場,完全符合市場趨勢,而身為太陽誘電台灣唯一代理商,蜜望實目前股價淨值比仍低於一,對比同樣身為被動元件代理商的日電貿(三○九○)的一.八來看,可以說是被低估。在MLCC缺貨尚未完全緩解的背景下,蜜望實仍有成長空間。且從基本面分析,下半年消費性電子產品終於開始進入旺季,蜜望實第三季繳出單季一.○五元的EPS後,第三季終於轉虧為盈,迎來了獲利。

 

同樣的,這波缺貨潮也讓生產石英元件的希華(二四八四)受惠。其前十個月營收二十七.三億元,年增約九.四五%,第三季純益率也年增二十七個百分點。

 

希華指出,台灣石英元件產業面對日本專利技術的瓶頸和中國廠商的低價競爭,經歷了三年的低潮;今年終於靠著石英元件頻率精確與小型化的特性,打入高階電子產品的市場需求,打破過去高階產品市場無法超越日本,低階市場則被中國廠商侵蝕的窘境。

 

就公司營運的角度,在結束位於中國無錫的晶華光電後,希華擺脫轉投資的拖累,斷尾求生,獲利成長明顯;且今年十月營收創下歷史新高的三.五億元,顯示出今年與紐西蘭頻率元件廠Rakon合作的效益已經如預期地在第四季發酵,雖然對今年獲利貢獻度不大,但就長期合作的角度,動能可期。

 

台股

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