岳豐科技主導的中國商場「大麥克」不堪五年多虧損，去年中黯然落幕；不到半年，董事長葉春榮甩掉包袱，拍板一項相當於公司資本額的購併案，踏進電子商務新戰場。
購併價達新台幣十二．五五億元，等於以超過公司資本額的價格參與收購，這次購併象徵葉春榮決心一腳踏進電子商務領域，豪賭新的戰場！他汲取六年前轉投資中國「大麥克」（T-MARK）商場的失敗教訓，及過去經營美國實體通路Prime的經驗，重新出發。葉春榮信心滿滿地說，「企業必須不斷轉型升級，不能停下腳步，而現在趨勢就是電商。」
瞄準電商趨勢 天價搶標Monoprice
就目前帳面看，Monoprice的購併效益相當明顯，去年十一月十五日宣布購併案，同月十八日就完成購併，開始產生貢獻，拉動岳豐業績。今年前兩個月岳豐合併營收達十六．二三億元，年增一○八．三六％，業績亮麗，股價相應推升攀高，二月十三日甚至衝上七十五．二元，創歷史新高。
岳豐以製造傳統連接線材起家，但十多年前就積極轉型，二○○六年購併美國批發通路Prime，成為少數能串連生產、銷售與通路的台灣零件廠，被喻為「美國概念股」。一一年，葉春榮更進一步搶進中國市場，轉投資大麥克賣場，不料大麥克卻在之後五年成為岳豐的拖油瓶。一五年底，他決定壯士斷腕，一次提列新台幣一．四八億元資產減損。
面對大麥克的教訓，葉春榮說，「很多人說收起來不是不好看嗎？」但對他來說，做生意就是如此，做不起來何必硬撐。他評估，失敗原因包括忽視了電商趨勢的崛起，以及不敵中國充斥假貨的現況。
但大麥克一役失利，並未阻撓葉春榮向外購併的信心，去年七月大麥克吹熄燈號，同時間就傳出美國上市公司Blucora計畫出售旗下消費性電商平台Monoprice的消息，掀起葉春榮心中的漣漪。
二○○二年，Monoprice在美國以販售低價HDMI網路線打開知名度，而後產品擴展到終端消費性電子產品，透過直接向亞洲生產商大量採購、降低成本的商業模式，以「市場價格破壞者」之姿崛起。該公司○八至一二年營收年複合成長率達三八％，一四年、一五年營收逾一億五千萬美元。
岳豐本來就是Monoprice供應商，每年約有四、五百萬美元生意往來。葉春榮回想，其實該公司早在一五年底，就欲以一億多美元價格出售，但當時對資本額僅新台幣十二億元的岳豐，簡直是天價。
幸好這次Blucora急需資金，將Monoprice出售價降到約五千萬美元，讓一直布局品牌、通路的葉春榮動心。他說，「我認為Monoprice有一定品牌價值，營收具有成長性。」
去年十月，他決定親自飛到美國與Monoprice執行長盧斯（Bernard Luthi）會面。這次會面讓他確認「非購併不可」的三大理由：一、該平台六成是電線電纜相關產品，與岳豐本業產品相同，可以掌控。二、Monoprice有自有品牌產品，一般消費者用戶數約十八萬名，有一定客戶基礎。
第三，Monoprice年營收近一．五億美元且有獲利。「我們即使自己同樣砸五千萬美元，三年也做不到這樣的成績！不如直接購併。」
外部成長挹注 實虛通路一把抓
其實當時岳豐僅是四家競標廠商之一，且在銀彈上居於劣勢。「但我跟對方說，岳豐買下Monoprice是為了長期經營，會維持原經營團隊，且先前購併的Prime，營收從○八年的四千多萬美元，成長到去年達一億多美元，證明岳豐的經營能力。」葉春榮說。
葉春榮動之以情，果然打動對方，「隔天盧斯告訴我，若我們沒買到Monoprice，他要帶團隊離開，因為他們不希望三年後又被轉手賣出。」後來這筆購併果然順利成交，且最終價格竟不到四千萬美元。
據估算，Monoprice未來若能順利維持約一．五億美元年營收、約七百萬美元利潤（EBITDA，稅息折舊攤銷前利潤），就相當有新台幣四十五．六億元營收、二．一億元利潤可挹注。其中Monoprice將成為營收最大主力，占總營收比重達四五％。
岳豐副董事長林森福說，岳豐過去主要靠實體店，現在要靠電商，等於是實虛通路在握。台灣併購與私募股權協會創會理事長黃齊元也肯定葉春榮的經營思惟。黃齊元說，如今的業務趨勢是走入電商、走進美國；另一方面，對企業來說，不走出去才是最大風險，現在是「外部成長」時代，要靠購併成長。
葉春榮說，電商是世界趨勢，Monoprice是「進可攻、退可守的平台」，若運作順利，未來不僅可拓展至歐、亞市場，產品也可擴充至生活用品等更多品項。岳豐三十四年來都坐落在桃園新屋區，一個小廠從台灣起點出發，如今跨出了全球電商的重要一步，能否成功，等著時間檢驗。
岳豐科技
成立時間：1983年
董事長：葉春榮 （首圖）
資本額：12.46億元
主要業務：電源線及網路線產品生產銷售、網路周邊產品銷售
