研發新藥動輒十年起跳，耗時又燒錢，而這曾經幾乎拖垮專做藥效評估的中美冠科。
直到新董座余國良出現，把他人眼中的「蹚渾水」事業，做出虧轉盈的成績。
比起余國良在矽谷創立的抗體研發公司宜佰康（Epitomics），中美冠科在台的掛牌路還算順遂。宜佰康原訂一二年在台上櫃，但那年三月，宜佰康最大競爭對手、世界基礎研究抗體供應龍頭Abcam開價一．七億美元購併，差五天要在櫃買中心敲鑼，上櫃案戛然而止。
「那時台股不好，六千點而已，Abcam給我們的估價是台灣的兩倍。」余國良言談間已褪去科學家氣息，企業家性格盡顯。他師從二○○九年諾貝爾生理醫學獎得主布萊克本（Elizabeth Blackburn），是中國「中美生物化學聯合招生專案」（CUSBEA）在一九八四年送去美國的公派留學生之一，先留在矽谷拚搏，後成為中國「海歸派」（指從海外留學歸國）生醫創業代表之一。
宜佰康賣給Abcam後，他回浙江杭州老家陪母親，本想過清閒的生活。但這時，同為海歸派的同鄉、美國華人創投「橡子園基金」合夥人朱偉人登門拜訪，希望余國良出任中國海外學人創立的委託研究（CRO）公司中美冠科董事長，四顧茅廬之下，余國良終於答應。
開藥方 一上任就下刀 裁新藥業務
那時的中美冠科雖發展人源性異種移植模型（PDX，將病人體內的腫瘤組織移植到動物體內實驗），在新藥臨床前藥效評估業務頗有成績，但公司還額外投入小分子新藥研發。新藥從研發到上市耗時十年起跳，耗資平均八億美元以上，如此沉重的新藥夢拖垮了中美冠科，每年幾乎虧損千萬美元。朱偉人請出余國良，為的是救火。
「當時人人都說這家公司要死了，可是我認為他們的科學家素質是最棒的。」余國良回憶，曾有前輩勸他別蹚渾水，一旦加入中美冠科，成功的創業紀錄可能「晚節不保」。余國良說，「但我想挑戰一下自己，我從沒做過turnaround（企業重建）。」
中國商界有句俗諺說：「有浙商的地方就有市場。」余國良從市場端重新審視中美冠科，二○一三年上任後，他很快地找出「病因」，並且開出「藥方」，就是讓業務聚焦。第一件事是逐步裁編新藥業務；第二件事，就是提升中美冠科的「藥效評估業務」在新藥開發界的影響力，「要做就做世界最大，幫全球藥廠評估藥效。」
台灣生物技術開發中心藥物平台技術研究所副所長張嘉銘指出，人源性腫瘤動物模型是重要的精準醫療研究平台，由於各個人種、族群對藥物反應不一，各大藥廠皆需使用此一動物模型研究藥物基因體學。
引活水 靠三度購併 鞏固業界第一
但模型庫建置困難，要產生經濟規模，又必須擴大模型庫的數量及差異程度。他並強調，除常見的好發腫瘤，罕見疾病與少見腫瘤的模型庫建置會是此產業的主要戰場。
要擴大不同人種的模型庫，購併最快，中美冠科必須準備足夠銀彈。余國良憑多年在矽谷闖蕩出的人脈網絡，為中美冠科融資兩千六百萬美元，當年的宜佰康台灣股東，也看在他的面子上出資。
一三年及一五年，中美冠科先後買下英國委託研究公司PRECOS和美國Molecular Response人源化腫瘤動物模型部門。
後者尤其讓他得意，Molecular Response原先是中美冠科競爭對手，擁有全球最大的白人模型庫，頗受大藥廠青睞。中美冠科以新台幣五億元高價收購，旗下模型庫翻倍，成為業界龍頭。「老大買了老二，老三、老四就不用玩了。」余國良笑說。目前全球十大藥廠幾乎都曾與中美冠科合作。
一六年，中美冠科接續購併全球唯一擁有基改實驗鼠糖尿病模型的美國PreClinOmics。余國良解釋，中美冠科擁有超過四百隻自然糖尿病猴子，是最接近人類的糖尿病動物模型，和全球知名藥廠合作多年。但使用猴子模型的藥效評估昂貴，需要另拓較為廉價的模型庫，因而購併PreClinOmics。
「國良加入領導後，才讓中美冠科的新藥研發技術平台發揚光大。」中美冠科獨立董事、台灣製藥界教母馬海怡評論，余國良能夠精準地抓住產業的正確大方向，在易淪於削價競爭的委託研究產業，透過獨有的關鍵技術平台，加速藥廠的新藥研發進度並降低開發費用。
馬海怡指出，中美冠科的子公司遍布美國、歐洲以及中國，是台灣新藥開發產業的重要價值鏈，可助益台灣公司申請國際藥證、開發全球市場並吸引本地及外資投入。
虧轉盈 毛利率飆五成 年收增30％
三度購併使得中美冠科成功由虧轉盈。一三年及一四年各虧損了三．七億、二．八億元，一五年稅後淨利則逼近億元。而一般臨床委託研究公司毛利率平均二成到三成，中美冠科一四至一六上半年毛利率均維持超過五成。
余國良指出，藥效評估本業結構健康，但營收成長率要再大幅增長，仍然需要兩到三年。
法人則認為，台股少有像中美冠科一樣主打美國及中國市場的臨床委託研究公司。不過，委託研究市場雖會穩定成長，但除非開發出新平台，否則未來成長恐相對緩慢，中美冠科仍須注意美國市場競爭者的進展。
至於未來計畫，余國良強調，中美冠科側重技術平台，一旦平台基礎穩固，可再延伸業務。目前中美冠科旗下已有五個可延伸的業務領域，未來規畫引進外部資源創設合資公司。
他舉例，中美冠科手中有一項從美國藥廠買下的腫瘤新藥開發權利，此案雖在臨床三期失敗，但有豐富數據，「我想找台灣業者合作，做一個實例證明給大家看，中美冠科可以在台灣把一個失敗的藥救活。」
好奇問他，一個中國的「海歸派」為什麼連續兩次選擇將公司來台掛牌，還一心一意要在台灣拓展業務？余國良笑答，自己有「台灣情結」，直呼在中國、美國及歐洲都沒有台灣的互信基礎，「但台灣生技產業需要大家聯手，並且要專注發展，才會成功。」
中美冠科參加今年於紐奧良舉辦的美國癌症研究學會（AACR）展會。（圖/中美冠科提供）
出生：1962年
現職：中美冠科執行董事長
經歷：美國人類基因體科學公司資深科學家、孟德爾生物技術公司資深副總裁
學歷：美國加州大學柏克萊分校分子生物學博士、上海復旦大學生物化學系學士
中美冠科
成 立：2006年（台灣中美冠科於2013年成立）
資本額：13.1億元
員工數：452人
合併營收:
2014年 10.9 -2.8 -12.55
2015年 15.1 0.99 0.9
2016上半年 8.3 0.12 0.09
