觸控筆電族群 下半年業績看俏

英特爾在台北國際電腦展（Computex）正式發表新一代處理器平台Haswell，主打效能改善，和上一代Ivy Brgidge相比，提升一○％以上；而六月二十六日微軟也將正式發表Windows 8.1（原Windows Blue，簡稱Win 8.1），Wintel（Windows+Intel）聯盟分進合擊，是否再激起銷售佳績，引發市場關注。

微軟去年第四季雖然推出Win 8，但由於使用介面不夠友善，對筆電和ＰＣ的銷售刺激有限，原本市場寄予厚望的觸控功能也大打折扣。根據國際研究暨顧問機構Gartner統計，今年第一季全球筆電銷售量為四三八七萬台，比上季衰退一六％，也比去年同期衰退一四％，創下歷年最高紀錄，各大廠中只有聯想和華碩勉強守住平盤，其餘廠商如宏碁、戴爾、惠普等都出現衰退。

不過，隨著Haswell和Win 8.1陸續問世，筆電的銷售和拉貨力道將在下半年逐漸回溫，尤其Win 8.1將提供Win 8消費者免費更新，不必擔心市場出現觀望氣氛；再者，微軟早在四月開始對品牌廠推出ＳＳＴ（Small Screen Touch Program）方案，針對十一．六吋以下的Win 8筆電提供權利金補貼，對於過去被平板電腦侵蝕的版圖，可望扳回一城。

觸控筆電滲透率提升

另外，過去觸控產能供給有限，使得相關成本居高不下，並限制住觸控筆電的滲透率，如今包括友達、群創加入供應行列，觸控面板出貨大增，意味著品牌大廠的成本將降低，而英特爾的Haswell處理器必須包含觸控功能，也加速觸控在筆電上的滲透率。

至於觸控的技術規格，過去的主流ＯＧＳ（單片式玻璃觸控面板）成本相對較高，因此薄膜相關產品將繼之而起，有助於筆電價格更加親民，低價觸控筆電出貨量將明顯增加。

根據DisplaySearch指出，去年全球觸控面板在筆電的滲透率約三％，預估今年滲透率將從第一季的五％提升到第二季的八％至一○％，下半年估計可來到一五％，並預期明年將有四八％的年成長率，一五年將有四○％的筆電使用觸控面板（宏碁則認為會到五成）。

因此可預期，觸控面板相關的友達、群創、勝華、介面、洋華、F-TPK宸鴻，以及觸控ＩＣ的義隆電和禾瑞亞，將受惠最多。像義隆電的優勢是成本相對競爭對手較低，因此除了原本的客戶如宏碁、戴爾，今年也正式切入聯想、東芝、三星和惠普等供應鏈，第一季稅後ＥＰＳ已經獲利近一元，法人估計全年營收上看九十四億元，較去年大幅成長二八％，全年稅後ＥＰＳ達五．五一元。

和義隆電股本四十二億元相比，禾瑞亞僅有四．八二億元，同樣受惠於終端需求暢旺，前五個月累計合併營收為五．七億元，年成長率高達一三三％，第一季稅後ＥＰＳ亦達二．二元，第二季隨著出貨量大增，單季可望超過三元，不排除達到三．五元，由於觸控滲透率未來三年一路走高，因此股價逢低可分批介入。

變形筆電供應鏈受惠

除了觸控功能，變形筆電也在這次台北國際電腦展大出鋒頭。國際大廠紛紛推出有插拔式、滑蓋式、翻轉式等不同機種，為了達到這些創新技巧，必須仰賴軸承的堅固設計，因此相關個股如新日興、兆利以及可成旗下的鑫禾將直接得利，尤其這些軸承設計複雜、單價較高，有利毛利率的提升。

雖然第一季因筆電銷售不佳，新日興營收表現平平，稅後ＥＰＳ為一．二一元，低於市場預期，不過隨者Wintel積極推展銷售，加上蘋果也將推出新機，第三季起將邁入營運高峰，法人估計全年營收為八十六億元，稅後ＥＰＳ為六．九元。

為了承受住軸承設計的多變和美觀，金屬機殼將成為標準配備，可成自然跟著水漲船高，公司累計前五個月合併營收為一六三．四億元，年成長率九％，第二季預期比第一季成長一五％至一九％的目標可輕易達陣；另外，像記憶體模組商威剛、散熱模組商超眾，也具有題材性值得關注，而健鼎、台燿、志超因筆電積極採用ＨＤＩ（高密度連接）板，同樣可以追蹤。

這次Haswell亦納入嵌入式視訊傳輸介面（eDP）來加速繪圖處理能力、光感測ＩＣ、無線顯示（WiDi）技術，相關廠商如F-譜瑞、凌耀、瑞昱雖然股價今年漲幅不少，但因業績加持，在台股回檔修正之際，可以逢低積極布局。