穩懋上市撤件 陳進財身價瞬間腰斬

四月二十六日下午，位在桃園華亞科學園區裡的砷化鎵大廠穩懋董事長陳進財，不停地接著電話，「這兩天很忙，唉，都是為了撤件的事啦。」其實這天上午，陳進財才剛與聯電榮譽副董事長宣明智碰面，正是為了撤件案。

確實，打從穩懋宣布撤件當天，就爆出一萬零七百九十六張成交量，幾乎是當周興櫃市場交易量最大的一檔個股，此後三天更是累積多達一萬三千五百三十七張成交量。造成穩懋股價從四月上旬的波段最高價五○‧五元，跌至二十六元，讓陳進財身價也跟著腰斬。股價波動劇烈，就連經常在華亞科學園區進出的半導體設備商都議論紛紛：「穩懋到底是為什麼撤件？」

這個問題，應該是所有穩懋投資人最想知道的，因為三月二十八日才剛向證交所送件上市，不到一個月又撤件，實在不尋常。面對投資人的批評浪潮，陳進財掏出口袋裡的手帕，擦了擦額頭上的汗水，「我們真的也是百般不願，只能說好事多磨。」

前半生資產全數投入接手瀕危穩懋 重整後回春

整起撤件案略顯烏龍，全因當初將上市申請文件送審時，包含一項董監有無涉及任何訴訟案，當下宣明智勾選了「無」，最後卻被投保中心查到有訴訟案未揭露，在申請文件「不實」下，成了證交所要求穩懋撤件的關鍵。

雖然陳進財不願正面回應證交所是否強勢要求撤件，但據了解，在事發的前一天上午，證交所就請陳進財到場說明，宣明智與英業達集團會長葉國一都在第一時間收到消息，基於穩懋後續還要重新申請上市的考量，最後以「自行撤件」收場。

儘管撤件案起因令人議論紛紛，穩懋延後上市已成定局。但這無損陳進財要把穩懋上市的決心，「最快八月我們就會重新送件。」

陳進財會如此堅決，其來有自，因為當年，他將五十四歲以前所累積的五千萬元資產，全數投資了穩懋，甚至在穩懋面臨倒閉危機時，自己跳進來接手，「我就是看好砷化鎵會起來，只是二○○三年的時機真的很不好。」他說。

那是陳進財接手之初，當時各ＩＤＭ（整合元件製造廠）大幅擴廠，穩懋每個月的產能利用率不到五成，「每個月能出貨一百片，就高興得要死了。」對比穩懋現在每個月有一萬片的出貨量，八年前出貨規模幾乎只有現在的一％。

因此，陳進財接掌穩懋的第一件事，就是要求各部門將所有資料都備齊。看完資料後他大吃一驚，因為情況遠比他想像的還要糟，「本來就知道狀況不好，自己接手才發現，洞比想像中的還要大。」陳進財當下就認知，短期間穩懋是不可能有收入，技術也沒有到位，產能太小根本不足以為代工廠。

他開始著手調整，在沒有收入的情況下，穩懋每個月維持營運就要燒掉五千萬元，他得裁員、重整研發團隊，還得想辦法將產能擴大，以追求規模經濟。「這樣一步步走來，把穩懋經營起來，我是希望它會好。」一想到投資人如浪潮般的負面罵聲，陳進財著實無奈。

因為穩懋一路走來，都不算平穩，他接手後調整三年，好不容易在○六年底盼來了第一次的單月轉盈，甚至在ＩＤＭ廠產能滿載下，讓穩懋遇見了第一個景氣春天，「我們才覺得時機點到了，結果金融海嘯也來了。」穩懋從每月出貨一百片，擴張到每月八千片的產能，機器設備才剛進廠，試機都還沒結束，機台又全封了起來，那一季，穩懋再度陷入虧損。

「你能想像嗎？沒有訂單，穩懋每天開門，都在做員工訓練。」當時，在iPhone旋風席捲全球下，功率放大器（Power Amplifier，PA）需求才正要起來，傳統手機只需一至兩顆ＰＡ，每支３Ｇ手機所需的ＰＡ量達到四至六顆，甚至三．五Ｇ手機要用到六至八顆，砷化鎵好不容易盼到曙光，卻遇上了金融海嘯。

還好，嚴冬沒有太長，三個月後，訂單就重新回籠了。

近年伴隨智慧型手機熱賣，PA需求大增，也讓砷化鎵前景看好。

從傳產跨足科技業管理思惟不變 爭取訂單優先

砷化鎵的夢其實很大，隨著行動上網漸趨普及，智慧手機與平板電腦都需要ＰＡ，光是陳進財琅琅上口的砷化鎵利多就有六個，像是３Ｇ手機普及化、Wi-Fi成為手機必備功能、機器對機器（Machine to Machine，M2M）、智慧電網、４Ｇ手機、衛星應用等。

為了讓穩懋的技術能趕上國外大廠，穩懋每個研發團隊都配有一位「外籍教練」，也就是從國外聘來的各領域資深工程師。

對於一個科技門外漢來說，陳進財從傳統產業跨進高科技業，有太多技術上的東西需要重新學習，「可是就管理而言，傳產與科技，沒有不同。」他舉了是否要提供測試服務的例子，「研發部門覺得要再做測試太麻煩，應該要聚焦；可是另一組同事覺得，這樣才能有total solution（完整解決方案）。我的判斷是，多了這項服務，會不會讓客戶把更多訂單交給穩懋，如果會，那就放手去做。」

甚至陳進財還將手上三分之二的上銀持股變現，資金全進了穩懋，就是看好砷化鎵產業的未來。

儘管穩懋上市路途顛簸，但陳進財有他自己的堅持，「我在任何公司，都當成自己的事業經營，我絕對很努力替你做事。」這曾經是他對老東家南僑董事長陳飛龍的承諾，所以陳飛龍教會他一身本領。五十五歲後，陳進財遇見葉國一，給了他更多的機會。而這次申請上市撤件的風波，無疑地給陳進財上了一堂寶貴的危機管理課。