企業經營的時代精采故事，若投資者夠仔細，在這些數字起伏中、正給企業經營優勝劣敗的內容，當然也可作為靈巧投資的智慧吸收。
時代有興衰，成就百年基業，不是當下當紅就能出線，鴻海深圳事件讓這樣的思考在台商創業家群中，更顯急迫。
企業經營方向在時間的橫軸中，從來就沒有標準答案，尤其是金融海嘯以來，低利環境引領相當多公司在台股資本市場大幅度募資，進行多角化經營，幅度之大，還真令人擔心，對錯與否，時間當然會給答案，但美國掛牌公司，百年酒商Brown-Forman當下創造出來的故事，正好可給台商企業家往百年企業經營路途中，很好的智慧拾取。
Brown-Forman（BF-B，市值八十五．四億美元，Ｓ＆Ｐ五○○成分股，一八七○年成立），目前為全球第三大酒類製造商，今年二至四月底該公司股價上漲二○％，漲幅高於Ｓ＆Ｐ五○○的一三％，五月至今Ｓ＆Ｐ五○○下修一○％，BF-B股價相當強勢，在新高六十美元附近，且優於全球前兩大酒商：法商Pernod RＩCard Group（ＰＲＧ，巴黎泛歐交易所掛牌，市值一一六億歐元）、英商Diageo（ＤＥＯ，倫敦交易所掛牌，市值二七三億歐元）它們五月至今的跌幅分別為三％、一○％，企業經營的時代精采故事，如果投資者夠仔細的話，在這些數字起伏中，正給出企業經營優勝劣敗的內容，當然它也可作為靈巧投資的智慧吸收。
百年公司Brown-Forman當下給出的內容，從○五年新任ＣＥＯ Paul Varga（一九六二～）的時代經營應變方向，最具震撼與啟蒙，他甫上任即重組新營運模式：
一．重心放在該公司已具百年歷史的Jack Daniel's（全球排名第四的威士忌品牌），將其他較不純熟業務全部出售，不同於ＰＲＧ、ＤＥＯ皆積極橫跨啤酒、葡萄酒、烈酒等多角度市場策略。
二．不斷創新：(一)推出ＰＥＴ塑膠瓶，率先切入酒類瓶裝飲料；（二）在金融海嘯期間，消費者不像以往愛上酒吧喝酒，改為家中飲酒，首推調和式威士忌即飲瓶（以威士忌為基酒，調和其他酒類的即飲瓶），時代感十足，ＣＥＯ功不可沒。
○五至○九年營收從二十二億到三十二億美元（年複合成長一○％），每股稅後從○．七四美元成長到一．一二美元(年複合成長七％)，Paul Varga 相當年輕，為Brown-Forman注入搭配時代風向靈活策略，將百年企業身影轉身得如此輕巧，這給台灣正不斷多角化經營到令人擔心的公司經營者，是很大的省思。
Paul Varga在五年前剛上任時，同業正積極擴張版圖，但他仍決意將業務聚焦，促使BF-B走向另一個高峰，企業經營確有不同時代階段對應，成就百年企業還真的不是那麼簡單，Paul Varga的內容，台商要思考。
佑華（八○二四）一九九二年成立，股本五．六七億元，是國內一家專注在利基市場的ＩＣ設計公司，主要產品為語音控制ＩＣ、微控制器ＩＣ及錄音ＩＣ三大類。語音控制ＩＣ為單一晶片語音合成器，為目前傳統玩具市場上最常見的語音電子產品；微控制器ＩＣ（ＭＣＵ）具有邏輯運算等功能，是一種簡易型ＣＰＵ，此產品應用範圍廣泛，從家電、自動化控制、通訊、高階玩具及汽車電子等都可使用；錄音ＩＣ可以提供數秒到數分鐘的錄音功能，應用範圍涵蓋一般玩具、禮品及通訊產品。佑華主打玩具禮品市場，主要客戶為孩之寶、美泰兒、樂高等國際大廠。
董事長林振興（五十四歲，台灣大學電機研究所畢），總經理翁啟培（四十八歲，中原大學電機系畢），創業之前皆出身茂矽電子產品開發部，合作默契極佳，每年開發出上千種應用產品，奠定佑華的競爭基石。
○九年七月歐盟和美國針對玩具用品大幅提高安全標準，啟動了新玩具安全法規和認證程序，不斷升級的規範造成玩具製造商檢驗費用上升，因此尋找可靠、穩定、迅速的供應商為當前重點。
語音控制ＩＣ的發展已達穩定成熟階段，售價十分低廉，生產廠商須具嚴密控制成本之能力方可存續。ＭＣＵ因涵蓋之應用非常廣泛，從馬達控制、安全辨識系統、車用電子、消費性電子等，對於產品價格敏感度都不一樣，從核心開發或授權、開發工具、軟體的熟悉，甚至到下游系統廠商的客製化要求，對於ＭＣＵ廠商是一項極大的考驗。佑華掌握類比轉換、類比記憶、ＬＣＤ驅動等多項核心關鍵技術，具ＭＣＵ產業競爭強項，佑華在該領域擁有最大的克敵制勝關鍵。
佑華○八年至今年第一季營收分別為九．二九億元、七．九億元、一．九六億元，稅前ＥＰＳ分別為一．九二元、一．四九元、○．三八元，毛利率分別為三一．五％、三三．七％、三三．二％，今年第一季負債比一六．二％，流動與速動比分別為五三一％及四二二％，財務結構可說相當扎實。從過去營運內容觀察，第二、三季都是佑華營運旺季，其經營團隊更以彈性、品質、速度，克服大陸廠商的低價競爭，使得二○一○年營運持續創造高峰，已連續兩個月營收創歷史新高，顯示出對自身產品的自信與企圖心強，讀者可持續追蹤。
▲佑華董事長林振興創業前出身茂矽電子產品開發部，每年開發多種應用產品奠定競爭基石。
（圖片來源/資料室）
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