蔡力行繳出新職第一張成績單

日前傳出台積電有意吃下力晶手中的新日光持股，雙方雖未證實，但據了解，此樁由台積電新事業組織總經理蔡力行所主導的投資案，已獲總執行長張忠謀同意。同時，台積電也提撥五千萬美元預算，作為布局太陽能產業的攻擊火力。有初步戰績，也獲得一定的火力支援，蔡力行執掌新事業兩個多月，至此算是繳出第一份成績。

鎖定目標　雙軌並行轉為主攻太陽能

自從六月十一日張忠謀回任台積電總執行長，並指派前總執行長蔡力行接下新事業組織總經理後，兩個月以來，蔡力行馬不停蹄地拜訪國內太陽能電池廠及ＬＥＤ晶粒廠。由於感到ＬＥＤ市場尚不具足夠的市場規模，難以容納台積電如此大廠進入，因此蔡力行逐漸將新事業的第一步，全力集中在如何以最快速度進入太陽能電池市場，並期待在最短時間內穩固一定市占率。

但放眼台灣太陽能電池市場，已呈現「各方之霸、各擁山頭」的恐怖平衡狀態，台積電要在此刻切入，又不想要自己蓋廠，恐怕也讓蔡力行一時間失去了頭緒。此時新日光董事長林坤禧就找上蔡力行，希望台積電能夠接手力晶手中的新日光持股，等於讓蔡力行意外找到切入市場的捷徑！

新日光自從由力晶於二○○五年投資入股後，就改由黃崇仁擔任董事長，之後黃崇仁邀請由台積電退休的林坤禧出任新日光執行長，新日光的營運成績的確蒸蒸日上。只不過○七年美國次級房貸問題爆發後，力晶ＤＲＡＭ（動態隨機存取記憶體）本業出現嚴重虧損壓力，隨著ＤＲＡＭ價格崩跌不止，力晶營運一度面臨現金不足問題，力晶反而成為新日光對外籌資時的一大包袱。

掌握機會　趁力晶求售新日光火速布局

事實上，因為○七年至○八年之間，太陽能電池關鍵原料多晶矽供不應求，價格一路狂飆，只有掌握到多晶矽料源，太陽能電池廠才有穩定出貨量及高額獲利。為了與上游多晶矽廠簽下長約，新日光在○七年底簽下四十億元銀行聯貸後，去年初隨即開始進行現金增資，但據法人透露，就是因為黃崇仁擔任董事長關係，當時新日光的增資不能算是順利。

黃崇仁或許也已了解，若再兼任新日光董事長，以當時力晶本業嚴重虧損的情況來看，的確不利於新日光的籌資，於是黃崇仁去年三月時，就以業務繁忙為由，將新日光董事長一職交到林坤禧手中。之後，新日光現增案也塵埃落定，但每股現增價格，卻由原定的一五○元降至一○五元。

力晶陣營雖然交出新日光董座一職，但仍是最大法人股東，只是去年第二季後ＤＲＡＭ價格跌勢擴大，力晶面臨現金淨流出的危機，為了因應即將到期的公司債，及償付銀行借款利息，同時力晶為了爭取政府紓困，去年底已決定處分轉投資持股，新日光當然就成為力晶賣股求現時的標的之一。

根據力晶內部人士透露，林坤禧當初與黃崇仁見面後，只是達成力晶不在公開市場釋股的共識，但力晶方面希望林坤禧能夠找到可以一次接手所有股票的投資者。所以，林坤禧與蔡力行進行協商，計畫由台積電接下力晶手中的新日光持股。協商過程力晶及黃崇仁都沒有介入，直到林蔡兩人有了共識，由林坤禧回報黃崇仁，力晶隨即展開售股行政程序，最快八月底前就可將股票轉移給台積電，方式則會利用盤後巨額轉讓方式進行。

取得支援　張忠謀提撥五千萬美元火力

林蔡兩人會面後，雙方一拍即合，敲定由台積電出面，接下力晶手中的新日光持股，蔡力行將此案回報董事長張忠謀後，獲得了張忠謀的支持。因此台積電在八月十一日的董事會中，正式通過了提撥五千萬美元預算，當作台積電進軍太陽能產業的第一筆基金。

新日光近期股價一直在三十八元至四十二元的區間整理，雖然台積電及力晶雙方均對此事三緘其口、不願多談，但根據內部人士透露，轉讓價格大概也就落在這個區間，若以中間值四十元股價來計算，整個交易金額約新台幣七．二億元，只占了台積電這次預撥的五千萬美元的四成左右。

業內人士原本認為，以台積電的規模，最有可能的合作對象應該是茂迪，因為茂迪的財務長沈楨林、製造副總洪錦輝等，與蔡力行交情深厚，茂迪現在又是全球第五大廠，可以讓台積電直接拿下一定市占率。

只是不論對茂迪或台積電來說，情況並沒有如此單純，因為茂迪現有股東及經營團隊，已將公司營運規模做到如此程度，沒有理由就此放手讓台積電直接入主。而台積電方面也知道，一時間由無到有，若是接手茂迪如此大廠，就如同小孩開大車，營運風險很高，不符合台積電一向的穩健原則。

所以，台積電內部計畫，是先入主一個可以掌控的中等規模公司，等完全了解太陽能電池市場的生產鏈運作，以及多晶矽材料價格波動對營運的直接影響，也就是站穩了第一步後，才會考慮擴大營運規模的第二步。

而台積電此次入股新日光雖是無心插柳，但卻等於取得了進入太陽能市場門票，台積電爾後將會以新日光為基點，對外開始進行大規模的購併，除了電池製造廠同業外，也開始評估向上游多晶矽廠、下游電池模組廠等整併的可能性。