威盛、鴻海將成聯發科第二？

提到山寨商機概念股，聯發科毫無疑問是受惠程度最大的廠商。成功打進山寨手機供應鏈中的核心晶片，讓聯發科近幾年來業績大幅飆漲。

至於在山寨筆記本（筆記型電腦在中國譯為筆記本）市場逐漸成形下，到底誰會是山寨本中的聯發科第二？
 

功能有突破 比低價更重要

首先，要觀察誰能成為山寨本產業的贏家，就要先了解，山寨本要勝出的關鍵要素為何。許多人談到山寨機，就想到很低階的便宜貨；事實上，當年聯發科切入白牌手機市場時，並非只以價格低為訴求，而是整合像ＭＰ３音樂在內的各種多媒體功能，讓消費者可以用很低的價錢，買到功能不錯的手機。

換句話說，聯發科與眾多白牌手機廠合作，成功推出價格更便宜，但功能及性能卻更勝一籌的差異化產品，這才足以在市場上產生破壞式創新；不僅在中國市場打下基礎，也將產品推向第三世界國家。

因此，觀察山寨本能否掀起像山寨機一樣的風潮，最關鍵的因素也是，到底山寨本能夠提供多少破壞式的創新？

觀察目前中國山寨本的推出情況，絕大部分是以純粹低價為訴求，大部分都是功能陽春、售價在一千五百元人民幣以下的產品。不過，這些低價產品只能作為山寨本的基礎部隊，要突破品牌大廠的重圍，就要靠各種差異化的設計，其中整合３Ｇ的行動上網方案，很可能是異軍突起的一支奇兵。

拓墣產業研究所所長陳清文指出，由於中國３Ｇ市場已於今年初開放，包括中國移動、中國電信及中國聯通三家系統服務業者，已開始積極整合行動上網卡與小筆電產品。這種結合寬頻行動上網的整合產品，將引爆中國小筆電的市場需求，也很可能是今年山寨本最大爆點。

此外，中國線上遊戲人口相當多，加上教育市場規模更是龐大；未來若山寨本可以成功整合這些功能，並提供這幾類消費者物超所值的產品，山寨本的市場潛力就相當值得期待。

不過，山寨本面對的競爭對手，與過去山寨機相當不同。過去山寨機的對手是諾基亞、三星這種跨國企業，由於規模龐大，對地區市場需求掌握速度難免較慢，也因此讓當地手機業者找到空隙躥起。

但山寨本面對的是像宏碁、華碩這種靈活、降價快速又有設計能力的對手，對中國市場的耕耘也較歐美日韓商要深入；未來山寨本要崛起，首先就要贏過台商這一關，這是一個很大的競爭關卡。

鄉村包圍都市 仍是最佳策略

不過，從市場面來看，卻是山寨本發展的大好時機。根據拓墣產業研究所的分析，由於中國電腦普及率仍低，從人口數來看，還不到六％，至於農村更低，遠低於五％；另外大學生帶筆電的比率也不到一成，市場的胃納實在很大。

而過去類似小筆電這種重量只有一公斤的產品，都是日本廠商主推，而且價格比一般ＮＢ還貴很多，因此小筆電推出後，自然受到歡迎。

近來，中國終端通路不斷傳出，由於小筆電銷售速度太快，許多品牌廠的小筆電一直處於缺貨狀態，也造成通路商只能轉向山寨本業者進貨，意外打開山寨本的市場商機。如果宏碁、華碩等品牌廠商無法快速滿足市場需求，預料山寨本將趁機坐大，對產業的影響將相當巨大。

過去，山寨機以「鄉村包圍都市」崛起，未來山寨本的情況也會很類似。由於很多國際大廠，甚至中國國產品牌，都無法深入廣大的農村及四、五、六級城市，而且這些地方均有特殊的政經及人脈背景，成了山寨本可以興起的樂園。

一家國內電腦廠商表示，四川大地震後，有一個四川偏遠小鎮學校的電腦標案，不僅宏碁、華碩無緣進榜，連中國國產品牌的聯想、方正等，也完全沾不上邊，因為當地鄉鎮長就把標案標走了。

這些人當然不會找有品牌的廠商配合，一定是找山寨本供應商來做，因為這樣承包的人才會有利潤。

如果山寨本能夠在中國崛起，那麼受惠最大的，可能就是威盛的ＧＭＢ聯盟。

根據威盛提供的訊息，目前已有二百多家零組件供應商願意加入；而在威盛官網上，已確定有七個夥伴，包括達振能源、群創、聯陽、勁永、美商SanDisk、安邁國際（American Megatrends）、國際水晶高科（ＩＴＴＩ）等。

這些公司有不少是大家耳熟能詳的上市公司，但也有幾家是生面孔；例如生產電池模組的達振、提供嵌入式控制器韌體的安邁，以及石英晶體的國際水晶高科。

其中，受惠最大的當然是威盛。過去威盛在微處理器方面一直苦無機會打開市場，整個市場已被英特爾壟斷，即使第二名的超微也很辛苦。以威盛目前的低基期，未來成長倍數將會很大。

至於在零組件部分，上述七家聯盟廠商也有很大機會，但多家上市公司由於規模已大，挹注效果較有限。

由上市公司統振投資的達振，去年剛從統振獨立出來，加上結合工研院鋰電池技術團隊，並由工研院材化所楊模樺博士領軍，未來可能是山寨本供應鏈的奇兵。

除了這七家公司之外，還有不少提供零組件的公司也值得一提。例如像鍵盤的精元及達方，面板廠的奇美電及華映，光學鏡片的大立光，ＩＣ設計業中的迅杰、松翰、瑞昱、聯詠及奇景，以及負責組裝的鴻海及金寶電子等。

其中，以面板供應商的受惠程度最高。由於中國液晶電視的市場起飛，已消耗了不少六代廠以上的面板產能。山寨本市場若起飛，對十吋左右的中尺寸面板有絕大的效益，又以奇美及華映受惠較大。

此外，如果中國山寨本市場能夠成形，由於生產形態是小量多樣，目前五大筆電代工廠如廣達等，對於這塊市場並未有太多著墨，反而是鴻海集團的角色及潛力最受矚目。

其實，過去山寨手機蓬勃發展時，鴻海集團並未抓到這個商機。不過，這也是可以理解的；因為鴻海集團一向以服務國際級大客戶為主，旗下富士康原本就是以服務摩托羅拉、諾基亞及索尼愛立信等一級手機大廠為主。為了要緊抓住像諾基亞這種大客戶，甚至還在北京設立二千人研發團隊，如果積極開發山寨手機業務，對大客戶當然很難交代。

零組件和代工廠 各有受惠機會

不過，未來在山寨本市場，情況則會改觀。由於鴻海過去對筆電的著墨不多，客戶規模也不大，包袱自然比較小。加上鴻海總裁郭台銘非常清楚，筆電已是未來推動鴻海成長必然要走的路，而且鴻海切入山寨本市場，比廣達、仁寶、緯創等筆電大廠來說，機會也會好很多。

因此，近來電子產業的上中下游業者都已聽聞，鴻海集團已積極準備切入山寨本市場。其中除了正崴已開始密集部署，鴻海也在調整生產線，以應付未來山寨本可能不同的接單模式。

此外，山寨本市場若崛起，由於原本上下游廠商就是山寨機的供應鏈，也會給山寨機供應商帶來整合的機會。例如，山寨本若要走差異化的３Ｇ上網，那麼這些做晶片及上網卡的手機供應鏈廠商，就還有成長的空間。

其實，已步入高原期的山寨機市場，今年最大的買點就是３Ｇ市場，包括已在TD-SCDMA及WCDMA兩款３Ｇ晶片上準備多時的聯發科，及擁有CDMA2000晶片、並有高通背後支持的威盛轉投資公司威睿電通，應該是山寨機市場今年主要的成長企業。

威睿電通已獲得天宇朗通、多普達、聯想等中國品牌手機廠，總數超過千萬支的CDMA2000手機基頻晶片訂單，應該是受惠最大的公司。

最可能因「山寨本」崛起的台灣電子廠
威盛GMB聯盟的當前成員
公司　　　　　產品　　　　　　　　現況
威盛　　　　　微處理器　　　　　　主導GMB聯盟，內建威盛晶片的山寨本預計5月上市
達振能源　　　電池模組及移動電池　從統振獨立出來，目前是山寨本電池主要供應商
群創　　　　　10.2吋面板模組　　　面板產能規模較小，目前產能利用率已接近滿載
聯陽　　　　　讀卡機及鍵盤控制器　
勁永　　　　　DRAM模組　　　　　積極布局中國市場，第一季已轉虧為盈
SanDisk　　　固態硬碟　　　　　　目前固態硬碟領導品牌
安邁國際　　　嵌入式控制器韌體　　電腦開機用BIOS大廠
國際水晶高科　石英晶體　　　　　　設於美國矽谷的石英晶體廠商
資料來源：威盛電子

山寨本的零組件受惠廠商
產品　　　　公司
鍵盤　　　　精元、達方、群光
面板　　　　奇美電、華映、彩晶
相機鏡頭　　大立光
電腦周邊IC 　迅杰、松翰、瑞昱、義隆
驅動IC　　　聯詠、奇景
製造組裝　　鴻海、金寶
微處理器　　金麗科
記憶體　　　力成
電池　　　　新普、加百裕
機殼　　　　鴻準、句容華葉、巨騰
資料來源：各公司